Punti Chiave
- L'ultimo 13F di un fondo da 2,4 miliardi di dollari mostra che i suoi tre maggiori incrementi di posizione nel trimestre chiuso il 30 giugno sono stati Viridian Therapeutics, Travere Therapeutics e Legend Biotech.
- I target di prezzo medi degli analisti si collocano dal 47% all'111% sopra la chiusura di venerdì per i tre titoli.
- Nell'ultimo anno, gli analisti hanno raddoppiato il loro target medio su Travere e ridotto quello su Legend di oltre un terzo.
- Travere sembra l'acquisto migliore dei tre, con una nuova approvazione della FDA e il target di ogni analista sopra il prezzo delle sue azioni.
I tre maggiori incrementi di posizione di un fondo da 2,4 miliardi di dollari nel Q2 erano tutti titoli biotech: Viridian Therapeutics, Travere Therapeutics e Legend Biotech.
Provengono dal 13F di Kynam Capital Management per il trimestre chiuso il 30 giugno, depositato il 14 agosto. È il suo ultimo deposito e elenca 1,81 miliardi di dollari di azioni statunitensi in 32 posizioni.
Il lancio di Viridian è in corso
Al 30 giugno, Kynam deteneva 6,45 milioni di azioni Viridian (VRDN) per un valore di 119 milioni di dollari. Ciò rappresentava il 6,6% delle sue partecipazioni nel 13F e il 176% di azioni in più rispetto al 31 marzo.
La FDA ha approvato Lumvoa di Viridian per la malattia oculare tiroidea il 26 giugno e la società lo ha lanciato immediatamente. Il titolo è salito del 34% dal 30 giugno.
Il prossimo è Elegrobart, un trattamento auto-iniettato per la stessa malattia, che ha riportato risultati positivi in due studi di Fase 3. Viridian prevede di richiederne l'approvazione nel primo trimestre del 2027.
Gli analisti non si sono mossi molto. Il loro target medio è di 36,20 dollari, leggermente inferiore ai $from.25 di un anno fa.
Ciò è il 47% sopra la chiusura di venerdì a 24,67 dollari, sebbene il target più basso, 22 dollari, sia al di sotto.
Viridian riferirà all'inizio di novembre, il suo primo rapporto con un trimestre completo di vendite di Lumvoa, e quello ci mostrerà come sta procedendo il lancio.
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Gli analisti hanno raddoppiato il loro target su Travere
Travere (TVTX) è più avanti di Viridian. Vende già un farmaco in crescita e quest'anno ha ottenuto una seconda approvazione per esso.
Al 30 giugno, Kynam deteneva 2,00 milioni di azioni Travere per un valore di 114 milioni di dollari. Ciò rappresentava il 6,3% delle sue partecipazioni nel 13F e il 27% di azioni in più rispetto al 31 marzo.
Le vendite statunitensi di Filspari sono aumentate dell'88% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 105 milioni di dollari nel Q1. Questa primavera, la FDA lo ha anche approvato per la FSGS, una rara malattia renale che non aveva un farmaco approvato proprio.
E all'inizio di ottobre, l'ufficio brevetti statunitense ha concesso nuovi brevetti per Filspari che dovrebbero proteggerne l'uso nella FSGS fino al 2037.
Il titolo è sceso dell'11% dal 30 giugno, mentre gli analisti hanno continuato ad alzare i loro target. La media è più che raddoppiata nell'ultimo anno, passando da 35,93 dollari a 75,21 dollari.
Anche il target più basso, 62 dollari, è ben al di sopra della chiusura di venerdì a 50,39 dollari, e il titolo viene scambiato a circa 14 volte gli utili forward.
Ne sapremo di più quando Travere riferirà all'inizio di novembre.
Le vendite di Legend crescono, ma i suoi target continuano a scendere
Legend (LEGN) ha preso l'altra strada. Al 30 giugno, Kynam deteneva 3,00 milioni di azioni Legend per un valore di 87 milioni di dollari. Ciò rappresentava il 4,8% delle sue partecipazioni nel 13F e il 90% di azioni in più rispetto al 31 marzo. Il titolo è sceso del 27% da allora.
Legend vende il suo trattamento per il mieloma multiplo Carvykti insieme a Johnson & Johnson. J&J ha riportato 657 milioni di dollari di vendite di Carvykti per il Q2, in aumento del 50% rispetto all'anno precedente.
Ma i commenti durante la conference call di J&J su Tecvayli, un altro dei suoi farmaci per il mieloma, hanno preoccupato gli investitori di Legend, e le azioni di Legend sono scese del 10% il 15 luglio.
Il Q3 è andato meglio per Carvykti, poiché J&J ha riportato 710 milioni di dollari di vendite, in aumento dell'8% rispetto al Q2 e al di sopra dei 691 milioni di dollari che gli analisti si aspettavano nel proprio sondaggio di Legend del 2 ottobre.
Ma le vendite statunitensi sono state piatte, quindi tutta quella crescita è arrivata da fuori dagli Stati Uniti.
Gli analisti hanno comunque continuato a tagliare. Il loro target medio è sceso da 75,06 dollari a 45,62 dollari nell'ultimo anno e ora si trova al punto più basso dell'anno.
Ciò è comunque il 111% sopra la chiusura di venerdì a 21,63 dollari, ma il target più basso, 24 dollari, è solo un paio di dollari sopra. Legend riferirà di nuovo nelle prossime due settimane.
Travere è quello che comprerei
Tutte e tre le società dipendono da uno o due farmaci, quindi un trimestre di vendite deboli o un partner che cambia il suo focus può colpirle duramente.
Se potessi comprarne solo uno in questo momento, sarebbe Travere. Il suo farmaco sta crescendo rapidamente, ha un nuovo uso da vendere e il suo titolo è più economico di quanto non fosse a giugno anche se i target degli analisti sono saliti.
Viridian potrebbe farmi cambiare idea se il primo trimestre completo di Lumvoa impressiona. Anche la crescita di Legend fuori dagli Stati Uniti potrebbe riconquistare gli analisti.
Il 13F di Kynam per il trimestre di settembre è previsto entro il 16 novembre e mostrerà se il fondo deteneva ancora tutti e tre al 30 settembre.
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