10 titoli difensivi e a basso indebitamento che resistono ai ribassi dei mercati

Quando i mercati diventano volatili, alcune aziende crollano mentre altre continuano tranquillamente a crescere. La differenza è spesso data dalla solidità del bilancio e dalla durata del business. Quando la maggior parte delle società stringe la cinghia, queste società anomale impiegano la liquidità in modo strategico, si espandono nei mercati più deboli e rafforzano il loro vantaggio competitivo.

Le società difensive e a basso indebitamento tendono a generare un flusso di cassa costante, a mantenere il potere di determinazione dei prezzi e a rimanere redditizie anche quando l'economia rallenta. Sono queste le aziende a cui gli investitori si affidano per la loro stabilità.

Ecco 10 società difensive a basso indebitamento che potrebbero essere una buona scommessa se il mercato è in vendita.

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Ecco tre delle idee più interessanti della lista.

Alfabeto (GOOGL)

Alphabet rappresenta una delle posizioni di liquidità netta più pulite tra le mega-capitali globali. In base agli ultimi documenti presentati, la società detiene oltre 100 miliardi di dollari in liquidità e titoli negoziabili a fronte di circa 13 miliardi di dollari di debito totale, con un profilo di indebitamento netto profondamente negativo. Questa solidità di bilancio consente ad Alphabet di reinvestire in modo aggressivo nell'infrastruttura di intelligenza artificiale, di mantenere la flessibilità operativa e di far fronte a qualsiasi flessione pubblicitaria o macroeconomica senza problemi di liquidità. Poche aziende tecnologiche gestiscono il capitale in modo così conservativo, il che spiega la sua resilienza in diversi cicli, tra cui il 2008, il 2020 e il periodo di assestamento post-pandemia.

Al di là dei numeri, la base degli utili di Alphabet è strutturalmente difensiva. Mentre la pubblicità è spesso considerata ciclica, l'ecosistema di Google - ricerca, YouTube, Android e Google Cloud - è diventato una utility digitale. La domanda di ricerca è persistente anche durante le recessioni e i servizi di produttività e cloud dell'azienda sono passati da strumenti opzionali a infrastrutture essenziali. La diversificazione tra tecnologia consumer ed enterprise fa di Alphabet un titolo non solo in crescita ma anche anticiclico, in grado di espandere i margini e i flussi di cassa quando gli altri si riducono.

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AstraZeneca PLC (AZN)

AstraZeneca combina una struttura di capitale a bassa leva con uno dei mix di ricavi più resistenti nel settore sanitario globale. L'azienda mantiene una posizione di liquidità netta o di debito netto prossimo allo zero, grazie alla costante generazione di free-cash-flow e all'allocazione disciplinata del capitale sin dalla trasformazione post-COVID. Questa disciplina di bilancio consente ad AstraZeneca di finanziare internamente la R&S, di sostenere un dividendo sostenibile e di perseguire acquisizioni mirate senza un eccessivo indebitamento, un profilo sempre più raro tra le grandi aziende farmaceutiche.

I suoi utili sono intrinsecamente anticiclici perché la domanda di farmaci per la cura delle malattie croniche e di trattamenti oncologici è anelastica. Aree terapeutiche come l'assistenza cardiovascolare, renale, metabolica e respiratoria rimangono essenziali indipendentemente dalle condizioni economiche. Durante le recessioni, la spesa sanitaria tende ad aumentare perché i governi e le assicurazioni mantengono o ampliano la copertura. La pipeline di prodotti di AstraZeneca, che comprende farmaci di successo come Tagrisso, Farxiga ed Enhertu, garantisce ricavi stabili e ricorrenti con un'esposizione limitata al sentimento dei consumatori. Questa combinazione di necessità mediche e prudenza finanziaria fa di AstraZeneca uno dei titoli difensivi più puri dell'azionario globale.

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La società Procter & Gamble (PG)

Procter & Gamble è l'esempio per eccellenza di un'azienda i cui utili e bilanci prosperano sotto pressione. Grazie a decenni di gestione conservativa del capitale, P&G opera costantemente con una leva finanziaria minima o netta, sostenuta da una forte conversione del free-cash-flow e da una disciplinata attività di buyback. Il suo portafoglio di marchi diversi, tra cui Tide, Pampers, Gillette e Olay, assicura che il flusso di cassa rimanga costante anche in caso di calo dei consumi. La flessibilità del bilancio dell'azienda le consente di continuare a restituire capitale agli azionisti mantenendo il potere di determinazione dei prezzi e la quota di mercato.

Ciò che rende P&G veramente anticiclica è la natura dei suoi prodotti: beni di prima necessità che le famiglie acquistano indipendentemente dall'andamento del PIL. In periodi di inflazione o contrazione, i consumatori possono ridurre le spese discrezionali, ma non i prodotti per l'igiene e la pulizia. Le dimensioni di P&G, la sua distribuzione globale e la sua brand equity le conferiscono un quasi monopolio sui bisogni primari dei consumatori. Grazie a decenni di crescita dei dividendi e di disciplina dei costi, P&G offre agli investitori un raro mix di utili difensivi, efficienza operativa e solidità finanziaria, in grado di superare i cicli di mercato.

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