Points clés
- L'action Tango Therapeutics a chuté de 13% aujourd'hui après que de nouvelles données aient montré un taux de réponse de 82% pour son médicament vopimetostat combiné au daraxonrasib de Revolution Medicines chez 22 patients atteints d'un cancer du pancréas.
- La mise à jour a principalement confirmé les résultats que Tango avait initialement rapportés en juin, offrant donc peu de nouveautés aux investisseurs pour justifier un nouvel achat.
- Le taux de réponse est inférieur aux 92% rapportés en juin, et l'essai de Phase 3 en première ligne de Tango ne devrait pas démarrer avant le premier semestre 2027.
- Tango disposait de 1,0 milliard de dollars de trésorerie et d'investissements à court terme fin juin. Ses discussions avec la FDA concernant une approbation accélérée pour les patients en deuxième ligne sont le prochain élément à surveiller.
Tango Therapeutics (TNGX) a plongé de 13% ce matin sur des données concernant le cancer du pancréas que son propre PDG qualifie des meilleures jamais publiées dans ce domaine.
Les investisseurs en avaient déjà vu la majeure partie.
Que s'est-il exactement passé
Avant l'ouverture, Tango a publié des résultats mis à jour de Phase 1/2 pour le vopimetostat associé au daraxonrasib, le médicament approuvé par la FDA pour le cancer du pancréas de Revolution Medicines (RVMD). La mise à jour porte sur 22 patients dont les tumeurs pancréatiques sont dépourvues du gène MTAP, dont 13 en troisième ligne de traitement :
- 82% ont répondu (18 sur 22)
- 88% étaient sans progression à neuf mois (la médiane n'est pas encore atteinte)
Le PDG Malte Peters a déclaré que les résultats préliminaires de juin ont été "confirmés avec un suivi plus long et dans une population de patients plus large", et que le taux de réponse et la durabilité de la combinaison "dépassent tous les ensembles de données publiés sur le PDAC, même dans les contextes de première ligne".
Après discussions avec la FDA, Tango prévoit de démarrer une Phase 3 en première ligne contre la chimiothérapie, impliquant 484 patients, au premier semestre 2027. Tango estime que ce groupe en première ligne représente environ 20 000 Américains par an.
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Les investisseurs avaient déjà la bonne nouvelle
En juin, le premier aperçu de Tango montrait un taux de réponse de 92% chez 12 patients et 90% des patients sans progression à six mois. La même semaine, la société a levé 600 millions de dollars à 30 dollars par action. Au cours de l'année écoulée, le cours cible moyen des analystes a presque quadruplé, pour atteindre près de 45 dollars...
Une mise à jour qui confirme les données de juin donne peu de raisons à Wall Street de réviser ses objectifs à la hausse. De plus, le taux de réponse est passé de 92% à 82% alors que le groupe a presque doublé. L'action se négocie désormais en dessous du prix auquel Tango a vendu ses actions en juin.
Les détails présentent également quelques imperfections. La dose plus élevée de 250 mg n'a pas été bien tolérée, 40% des patients sous la dose choisie de 200 mg ont présenté un effet secondaire de Grade 3, et Tango doit encore sécuriser suffisamment de daraxonrasib auprès de Revolution Medicines pour la Phase 3.
La suite
Tango a les moyens d'y parvenir : 1,0 milliard de dollars de trésorerie et d'investissements à court terme fin juin, contre 380 millions en mars...
C'est un coussin important face à la consommation trimestrielle de trésorerie de 30 à 42 millions de dollars prévue pour 2025, bien qu'un essai mondial de 484 patients dépensera de l'argent plus rapidement.
Mon analyse : les données se sont maintenues, et la baisse d'aujourd'hui ressemble à une prise de bénéfices après la hausse de juin. La vraie preuve sera l'essai de Phase 3, qui ne démarre qu'au premier semestre 2027. D'ici là, surveillez les discussions de Tango avec la FDA concernant une approbation accélérée en deuxième ligne.
Bien sûr, 22 patients constituent un petit groupe, et seul un essai randomisé contre la chimiothérapie montrera si ces chiffres se maintiennent.
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