Points clés
- L'action Securitize a progressé de 12 % jeudi après le lancement de Securitize Stocks, des jetons onchain de 12 actions américaines largement détenues, dont Apple, Nvidia et Microsoft.
- C'est la structure juridique qui rend cela intéressant : chaque jeton est un droit sur titre garanti par une action réelle, avec dividendes, droits de vote lorsque la catégorie d'actions les prévoit, et aucun prêt de titres.
- Les détenteurs ne sont pas des actionnaires inscrits avant conversion, et ils ne peuvent convertir qu'une fois qu'une entreprise adopte la tokenisation parrainée par l'émetteur.
- Les places de marché NYSE et OKXICE qui élargiraient les échanges ne sont pas encore lancées, et les prévisions de revenus des analystes ont été établies avant le lancement.
L'action Securitize (SECZ) était en hausse de 12 % jeudi après-midi après que la société a lancé Securitize Stocks. Il s'agit de jetons onchain de 12 actions américaines largement détenues, dont Apple (AAPL), Nvidia (NVDA) et Microsoft (MSFT).
L'enthousiasme s'est propagé à une autre action. Chaince Digital Holdings (CD) a bondi de 13 % sans nouvelle spécifique. Cela ressemble à un achat de solidarité suite au lancement de Securitize. (Et c'est compréhensible – ils évoluent dans des secteurs similaires ici.)
Les détails
Les jetons s'échangent sur la plateforme de courtier-négociant enregistrée de Securitize sur Solana, et les transactions sont réglées en USDC. Les échanges commencent en heures étendues, et la société prévoit de passer au 24/7.
Les jetons devraient également être négociés sur deux places de marché. L'une est la future place de marché numérique 24/7 prévue par le NYSE. L'autre est la plateforme de titres tokenisés OKXICE, une coentreprise entre OKX et le propriétaire du NYSE, Intercontinental Exchange (ICE).
Le président et directeur général Carlos Domingo a présenté l'argument ainsi : « Les actions tokenisées devraient offrir aux investisseurs plus qu'un prix sur un emballage qui suit une action et n'est proposé qu'à l'étranger. »
Pourquoi l'emballage compte
Chaque jeton est garanti un pour un par une action réelle. Chacun est également un droit sur titre en vertu de l'article 8 du Code de commerce uniforme, le même fondement juridique que les actions détenues chez un courtier. Cela signifie des dividendes et, lorsque la catégorie d'actions les prévoit, des droits de vote. Et les actions sous-jacentes aux jetons ne seront pas prêtées.
Le timing aide. Il y a trois semaines, la SEC a accordé une exemption d'innovation de cinq ans pour la négociation onchain de jetons d'actions entièrement garantis, et les jetons synthétiques en sont exclus. Securitize a conçu son produit pour se situer précisément à l'intérieur de cette ligne.
Bien sûr, les détenteurs ne sont pas des actionnaires inscrits avant conversion. Ils ne peuvent convertir qu'une fois qu'une entreprise adopte la tokenisation parrainée par l'émetteur. Les divulgations de Securitize notent également que les 12 entreprises n'ont pas parrainé ou approuvé les jetons.
Les chiffres peuvent-ils suivre ?
C'est le deuxième bond à deux chiffres de l'action en une semaine, après la hausse de mardi suite à son partenariat avec LG CNS en Corée. Les analystes prévoient une croissance des revenus de 71,9 millions de dollars pour l'exercice 2026 à 201 millions de dollars pour l'exercice 2028. C'est encore faible par rapport à une valorisation de marché d'environ 2,2 milliards de dollars, qui est certainement construite sur des attentes élevées de Wall Street :
Ces estimations n'incluent bien sûr pas les spécificités de ce lancement, mais il est clair que le marché parie sur toutes sortes d'opportunités d'expansion, dont celle-ci serait une.
Je pense que le marché a raison de récompenser cette structure. C'est le type de jeton d'action couvert par la nouvelle exemption de la SEC, et il porte les droits des actions sous-jacentes. Bien sûr, ni la place de marché du NYSE ni OKXICE n'ont encore été lancées, et toutes deux nécessitent encore une approbation réglementaire. Jusqu'à ce qu'elles le soient, Securitize Stocks ne s'échangent que sur la propre plateforme de Securitize.
Alors, que vaut réellement l'action Securitize ?
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