Principales statistiques pour l'action Pinterest
- Fourchette de 52 semaines : 14 $ à 40
- Prix actuel : 21
- Objectif moyen : 28
- Objectif supérieur : 42
- Consensus des analystes : 17 Achat, 2 Surperformance, 19 Maintien, 1 Sous-performance
- Objectif du modèle TIKR (déc. 2030): 47
L'action Pinterest bondit de 15 % après un résultat positif au premier trimestre, mais la diversification des revenus est ce qui importe
Pinterest, Inc.(PINS) a déclaré des revenus de 1,01 milliard de dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 18% en glissement annuel, dépassant le consensus de la rue d'environ 966 millions de dollars et marquant le troisième trimestre consécutif où la plate-forme a franchi le milliard de dollars de revenus.
L'action a bondi d'environ 15 % dans les échanges prolongés après les résultats, se remettant d'une baisse de près de 20 % depuis le début de l'année à l'approche de l'impression.
Le nombre d'utilisateurs actifs mensuels dans le monde a atteint 631 millions, un record historique, soit une hausse de 11 % par rapport aux 570 millions de l'année précédente, avec une croissance dans toutes les régions géographiques.
Les États-Unis et le Canada ont généré 750 millions de dollars de revenus, soit une hausse de 13 %, tandis que l'Europe a progressé de 27 % pour atteindre 186 millions de dollars et que le reste du monde a augmenté de 59 % pour atteindre environ 72 millions de dollars.
Les impressions publicitaires ont augmenté de 24 % au cours du trimestre, tandis que les prix des publicités ont baissé de 5 % par rapport à l'année précédente, une dynamique de mix que le PDG Bill Ready a attribuée à la montée en puissance initiale de l'inventaire international à bas prix, dépassant les comparaisons de l'année précédente.
La direction a publié des prévisions pour le deuxième trimestre allant de 1,133 milliard à 1,153 milliard de dollars, ce qui implique une croissance de 14 % à 16 % d'une année sur l'autre, une fourchette qui se situe au-dessus du consensus de la rue précédent qui était d'environ 1,11 milliard de dollars.
Les prévisions pour le deuxième trimestre ont absorbé une perturbation délibérée : Pinterest est en train de restructurer ses organisations internationales et de mise sur le marché, y compris des changements de direction et un nouveau chef de l'international, et la directrice financière Julia Donnelly a déclaré aux analystes que "les progrès ne seront peut-être pas toujours linéaires" à court terme.
L'EBITDA ajusté pour le premier trimestre s'est élevé à environ 207 millions de dollars, au-dessus de la fourchette de prévisions, avec une marge de 20,5 %, en hausse de 42 points de base d'une année sur l'autre, en partie grâce à un renversement de la taxe canadienne sur les services numériques suite à son abrogation.
Elliott Investment Management a divulgué une prise de participation de 1 milliard de dollars en mars, soutenant la stratégie publicitaire de Pinterest et appuyant une nouvelle autorisation de rachat d'actions de 3,5 milliards de dollars ; depuis le début de l'année jusqu'à l'appel de résultats du T1 2026, Pinterest a racheté environ 2 milliards de dollars d'actions, réduisant les actions en circulation d'environ 16%.
Pinterest Performance+, la suite d'annonces de performance de la plateforme alimentée par l'IA, représente maintenant environ 30 % des revenus du tunnel inférieur, alors qu'elle était presque nulle lors de la disponibilité générale il y a environ un an.
Ready a déclaré aux analystes : "Les adopteurs de campagnes Pinterest Performance+ ont augmenté leurs dépenses dans le bas de l'entonnoir près de deux fois plus vite que les non-adoptants."
L'acquisition de tvScientific, qui a été finalisée au premier trimestre, étend les données des graphiques de goût de Pinterest à l'inventaire de la télévision connectée, avec un premier partenaire dans le domaine de l'ameublement qui a rapporté une augmentation de près de 190 % de l'audience incrémentale et une augmentation de 159 % des ventes incrémentales.
PinRec, le modèle de recherche génératif exclusif de Pinterest, a été étendu à l'ensemble du site au premier trimestre, améliorant l'exécution des recherches d'environ 180 points de base et réduisant le coût par acquisition pour les annonceurs d'une ampleur similaire.
Les objectifs des analystes pour PINS ont bondi après le 1er trimestre, mais la trajectoire du chiffre d'affaires est le moteur de la conviction
Pinterest a augmenté son chiffre d'affaires de 17,8% au premier trimestre et a prévu un gain supplémentaire d'environ 15% au deuxième trimestre, maintenant la plateforme sur la trajectoire de croissance moyenne à supérieure à 10 % que la direction s'est engagée à retrouver de manière cohérente.
La rue prévoit un chiffre d'affaires d'environ 1,15 milliard de dollars au deuxième trimestre, d'environ 1,20 milliard de dollars au troisième trimestre et d'environ 1,51 milliard de dollars au quatrième trimestre, une augmentation séquentielle qui reflète à la fois le marché publicitaire saisonnier et la diversification en cours par rapport aux grands annonceurs de la vente au détail.
En 2027, le chiffre d'affaires prévisionnel se maintient à environ 1,13 milliard de dollars au premier trimestre et à environ 1,29 milliard de dollars au deuxième trimestre, ce qui correspond à une expansion à deux chiffres d'une année sur l'autre, soutenue à la fois par les segments d'annonceurs principaux et émergents.
La répartition entre 19 positions conservées et 19 positions combinées d'achat et de surperformance reflète un véritable désaccord sur le calendrier d'exécution, et non sur la direction : les positions conservées ne sont pas baissières sur la plateforme de Pinterest, elles attendent que la reconstruction du marché se traduise par une monétisation cohérente plutôt que par une variabilité d'un trimestre à l'autre.
L'objectif moyen se situe autour de 28 $, ce qui implique une hausse d'environ 30 % par rapport au prix actuel d'environ 21 $, et l'objectif élevé d'environ 42 $ reflète la conviction des analystes qui croient que l'écart de monétisation se résorbe plus rapidement que ne le prévoit le scénario de base.
Les 35 analystes qui couvrent Pinterest ont vu leurs revenus augmenter chaque trimestre depuis le troisième trimestre 2023, et pourtant l'action se négocie près du bas de sa fourchette de 52 semaines malgré un résultat du premier trimestre qui a dépassé le consensus d'environ 42 millions de dollars.
Une plateforme qui génère plus de 80 milliards de recherches mensuelles, dont la moitié à des fins commerciales, et dont les revenus ne représentent qu'une fraction de ce que cette activité devrait produire n'est pas une plateforme équitablement valorisée : L'action Pinterest semble sous-évaluée, et la courbe des revenus à venir est la preuve que les investisseurs attendent.
TIKR évalue l'action Pinterest à près de 47 $ - le chemin à suivre passe par la maturation de la plateforme publicitaire
Le scénario de base de TIKR évalue Pinterest à environ 47 dollars d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 122 % par rapport au prix actuel d'environ 21 dollars, soit environ 19 % annualisés sur 4 ans et demi.
Si les revenus augmentent à un taux de croissance annuel moyen d'environ 8 % jusqu'en 2035 et que les marges de revenu net augmentent pour atteindre environ 32 %, le modèle de TIKR atteint environ 54 $ en décembre 2034, soit un taux de rendement interne d'environ 11 %.
Si l'exécution de la mise sur le marché échoue et que la croissance du chiffre d'affaires ralentit pour atteindre l'hypothèse basse d'un taux de croissance annuel moyen d'environ 8 % avec des marges plus proches de 28 %, le modèle produit un prix de l'action d'environ 39 dollars au même horizon, ce qui représente toujours un rendement total d'environ 82 % par rapport aux niveaux actuels.
Le scénario le plus optimiste, qui exige une croissance des revenus plus proche de 9 % (TCAC) et une augmentation des marges vers 35 %, produit un objectif d'environ 73 $ et un rendement d'environ 240 %.
Dans les trois scénarios, le modèle TIKR indique que le prix actuel d'environ 21 dollars correspond à une attente très dépréciée pour une plateforme qui a déjà connu 10 trimestres consécutifs de croissance à deux chiffres du nombre d'utilisateurs et un signal d'intention commerciale qui, selon la direction, est cinq fois supérieur au volume de clics qu'elle envoyait aux annonceurs il y a trois ans.
L'action Pinterest est-elle sous-évaluée en 2026 ?
PINS se négocie à environ 21 dollars contre un objectif moyen de 28 dollars et un objectif de base de TIKR d'environ 47 dollars d'ici décembre 2030.
La plateforme génère plus de 80 milliards de recherches mensuelles, dont la moitié sont commerciales, mais la direction reconnaît explicitement que les revenus ne reflètent pas encore la profondeur de cette activité commerciale.
Avec Pinterest Performance+ couvrant environ 30 % des revenus du tunnel inférieur après seulement un an de disponibilité générale, le taux de capture de la monétisation a une marge de progression significative.
L'action semble sous-évaluée par rapport à l'évolution de l'engagement de la plateforme et du développement de la plateforme publicitaire.
Que disent les analystes de l'action PINS ?
Suite à la publication des résultats du T1 2026, les analystes ont largement relevé les objectifs de prix de l'action Pinterest.
Le consensus s'établit à 17 achats, 2 surperformances, 19 conservations et 1 sous-performance, avec un objectif de prix moyen d'environ 28 $ et un objectif élevé d'environ 42 $. Zephirin Group est passé de vendre à acheter et a fixé un objectif d'environ 30 $.
L'argument principal est l'expansion de la monétisation dans les PME, le marché intermédiaire et à l'international, à mesure que la suite Performance+, alimentée par l'IA, arrive à maturité.
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