Statistiques clés pour l'action Palantir
- Prix actuel : 143,06
- Rendement total potentiel (cas moyen) : +542,8% sur 4,8 ans
- TRI annualisé moyen : 47,70% / an
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
Palantir Technologies (PLTR) se négocie 31 % en dessous de son sommet de 52 semaines de 207,52 $, bien qu'elle ait annoncé le meilleur trimestre de son histoire.
C'est cette déconnexion que les investisseurs s'efforcent de résoudre.
Les optimistes soutiennent que la baisse est une réinitialisation de l'évaluation de la société d'infrastructure d'intelligence artificielle la plus importante de ce cycle. Les "baissiers" affirment que les bénéfices prévisionnels de 108 fois ne laissent aucune marge de manœuvre pour une quelconque erreur d'exécution.
La tension s'est manifestée le 2 février 2026, lorsque Palantir a publié ses résultats pour le quatrième trimestre 2025.
Le chiffre d'affaires total a atteint 1,407 milliard de dollars, en hausse de 70 % par rapport à l'année précédente. Les recettes commerciales américaines ont atteint 507 millions de dollars, en hausse de 137 % par rapport à l'année précédente, tandis que les recettes gouvernementales américaines ont augmenté de 66 % pour atteindre 570 millions de dollars.
Ce matin, un nouveau point de données a été ajouté.
Palantir a annoncé le renouvellement et l'extension de son partenariat avec Stellantis pour cinq années supplémentaires, prolongeant ainsi une collaboration qui a débuté en 2016.
Dans le cadre de cet accord, Stellantis élargira son utilisation de Palantir Foundry, une plateforme de gestion de données unifiée, et commencera à déployer AIP (Palantir Artificial Intelligence Platform), qui intègre l'IA dans les flux de travail existants d'une manière gouvernée.
L'action a augmenté en début de marché à la suite de ces nouvelles.
Ce modèle, des catalyseurs positifs suivis d'un suivi limité, décrit l'expérience PLTR en 2026.
Dans une interview accordée à CNBC, le PDG Alexander Karp a déclaré que les résultats du quatrième trimestre étaient "incontestablement les meilleurs résultats que j'aie connus dans le secteur de la technologie au cours de la dernière décennie".
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Palantir est-il sous-évalué aujourd'hui ?
Les multiples font qu'il est difficile d'ignorer l'affaire dans les deux sens.
Ses pairs dans le domaine des logiciels sont d'une toute autre catégorie : selon la page des concurrents de TIKR, ServiceNow (NOW) se négocie à 23,85 fois les bénéfices à terme, SAP à 19,70 fois et Intuit (INTU) à 17,10 fois.
La prime de Palantir n'est pas incrémentale, elle est structurelle et n'a de sens que si la trajectoire de croissance est véritablement différente de tout ce qui se fait ailleurs dans le domaine des logiciels.
La conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre a concrétisé ce point de vue.
Les réservations commerciales américaines, c'est-à-dire la valeur totale des nouveaux contrats signés au cours de la période, ont atteint 2,6 milliards de dollars pour le seul quatrième trimestre, soit une augmentation de 161 % par rapport à l'année précédente.
La valeur restante des contrats, c'est-à-dire les revenus contractuels non encore comptabilisés, s'élève à 11,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 105 % par rapport à l'année précédente. La direction a prévu un chiffre d'affaires annuel pour 2026 compris entre 7,182 et 7,198 milliards de dollars, ce qui est bien supérieur au consensus de 6,22 milliards de dollars à l'époque.
Ryan Taylor, Chief Revenue Officer, a déclaré aux investisseurs lors de la conférence téléphonique : "Nous sommes la seule société de logiciels d'entreprise qui a fait le choix conscient de se concentrer exclusivement sur l'augmentation de l'effet de levier rendu possible par l'IA."
Ce positionnement s'est traduit par des contrats dont les coûts de changement sont existentiels.
L'accord-cadre de l'armée américaine est évalué à 10 milliards de dollars, et la marine américaine a attribué à Palantir jusqu'à 448 millions de dollars pour moderniser la chaîne d'approvisionnement de la construction navale. Il s'agit de systèmes de production intégrés dans des opérations réelles, et non de pilotes.
Le scénario catastrophe est lui aussi bien réel.
Selon les résultats du quatrième trimestre, les revenus commerciaux internationaux n'ont augmenté que de 2 % pour l'année 2025, ce qui signifie que la thèse de l'accélération dépend presque entièrement de la poursuite de l'expansion du marché américain à des taux à trois chiffres.
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Analyse du modèle avancé TIKR
- Prix actuel : 143,06
- Prix cible moyen de TIKR : 919,53
- Rendement total potentiel (cas moyen) : +542,8% sur 4,8 ans
- TRI annualisé dans le cas moyen : 47,70% / an
Le modèle TIKR mid-case utilise le prix actuel de $143.06 et vise $919.53 d'ici le 12/31/30. Les deux principaux moteurs de revenus sont l'accélération de l'adoption commerciale de l'AIP par les entreprises américaines et l'augmentation des revenus des contrats gouvernementaux en plus des cadres existants de l'armée et de la marine. Le moteur de la marge est l'effet de levier opérationnel sur la marge brute LTM de Palantir de 82,4%, selon TIKR, avec des marges de revenu net qui devraient atteindre 47,7% à mi-parcours, car les revenus augmentent plus rapidement que les coûts d'exploitation.
L'avantage : si l'AIP devient la couche d'exploitation standard pour le déploiement de l'IA dans les entreprises et les administrations, le TRI de 48,2 % dans le scénario le plus optimiste pourrait s'avérer conservateur. L'inconvénient : un scénario de compression des multiples, dans lequel la croissance du chiffre d'affaires ralentit et le marché se rapproche des multiples de ses pairs, produirait des années de sous-performance, quelles que soient les performances de l'entreprise. À 108 fois les bénéfices prévisionnels, le prix d'entrée compte autant que l'histoire de la croissance.
Conclusion : Surveillez les revenus commerciaux américains lors de la prochaine publication des résultats de Palantir, le 11 mai 2026. S'il maintient une croissance supérieure à 100 % d'une année sur l'autre et que les réservations trimestrielles de VCT se maintiennent au-dessus de 1 milliard de dollars, la thèse selon laquelle cette baisse était une réinitialisation plutôt qu'un pic tient la route. Si la croissance ralentit matériellement, la compression multiple devient le récit dominant.
Palantir n'est pas une action que l'on achète parce qu'elle est bon marché. Vous l'achetez parce que vous pensez que l'AIP est en train de devenir une infrastructure irremplaçable pour le déploiement de l'IA dans les administrations et les entreprises, et que la composition de cette position jusqu'en 2030 justifie l'entrée d'aujourd'hui. Les résultats du quatrième trimestre ont donné aux investisseurs des raisons d'y croire. La baisse de 31 % leur donne un prix plus bas pour passer à l'action.
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