Principales Statistiques pour l'Action Oracle
- Prix Actuel : $126.16
- Prix Cible (Moyen) : ~$417
- Cible du Marché : ~$237
- Rendement Total Potentiel : ~230%
- TRI Annualisé : ~30% / an
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Que s'est-il passé ?
Oracle (ORCL) a clôturé à $126.16 le 23 octobre, soit 55,47% en dessous de son plus haut de clôture sur l'année écoulée, selon TIKR. Ce prix représente environ 6 fois les ~$20,80 de BPA normalisé que les analystes anticipent pour l'exercice 2030, qui se termine le 31 mai 2030. C'est également environ 6 fois les $21 de BPA ajusté qu'Oracle lui-même vise pour cette année. Payer aussi peu pour des bénéfices situés à environ quatre ans et demi dans le futur signale un profond scepticisme quant au chemin pour les atteindre. La Journée des Investisseurs d'Oracle du 28 octobre, un an après la fixation de ces objectifs, est l'occasion pour l'entreprise d'y répondre.
La Prévision 2030 Tenue Tandis que Goldman Réduisait
Oracle a dévoilé des objectifs pour l'exercice 2030 de 225 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 21 dollars de BPA ajusté lors de sa réunion avec les analystes le 16 octobre 2025, et l'action a chuté d'environ 7% le lendemain. Les prévisions du marché se sont alignées. Le consensus de chiffre d'affaires pour l'exercice 2030 sur TIKR est passé d'environ 198 milliards de dollars au 30 septembre 2025 à environ 227 milliards de dollars au 31 décembre. Il se situait près de 226 milliards de dollars au 25 octobre, bien que seulement 11 analystes fassent des prévisions aussi lointaines.
Le 23 octobre, Goldman Sachs a abaissé son objectif de cours à 206 dollars contre 240 dollars précédemment, tout en maintenant une recommandation d'Achat. Goldman a remis en question la faisabilité des objectifs pour les exercices 2028 à 2030 et la progression du déploiement des centres de données. Cantor Fitzgerald avait réitéré son objectif à 284 dollars le 22 octobre. RBC aborde l'événement en mode attentiste et souhaite des attentes plus claires pour le segment des applications.
Sur ce front, le co-PDG Mike Sicilia a déclaré en septembre qu'Oracle dévoilerait un accélérateur d'IA agentique lors d'AI World. Il a affirmé que cela réduirait les délais de déploiement logiciel "de plusieurs années à quelques mois et de quelques mois à quelques semaines". Oracle a également profité du 23 octobre pour s'engager à investir 1 milliard de dollars sur quatre ans dans son écosystème de partenaires, couvrant la formation, le financement de la migration vers le cloud et la collaboration commerciale. L'action a clôturé en hausse de 0,49% lors d'une journée qui a vu à la fois la réduction de Goldman et l'annonce sur les partenaires.
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Le Projet Jupiter Met à l'Épreuve la Règle du "Mauvais Plan" de Magouyrk
Lors de l'appel du 10 septembre, le co-PDG Clay Magouyrk a déclaré que des retards sont intégrés dans la planification d'Oracle : "si leur plan repose sur une réalisation à 100% de chacun de leurs livrables, nous avons un terme pour cela. C'est ce qu'on appelle un mauvais plan." Il a affirmé que ni le site du Nouveau-Mexique ni celui du Wisconsin n'affectaient les prévisions pour l'exercice 2027. Cela laisse les exercices 2028 à 2030, les années remises en question par Goldman, comme la fenêtre ouverte.
C'est au Nouveau-Mexique que se situe le risque. Bloomberg a rapporté en septembre qu'Oracle avait envoyé un avis de force majeure concernant le Projet Jupiter, préservant son droit de retarder les paiements si le campus manquait son démarrage prévu en 2028. Oracle affirme que le projet reste dans les délais, bien que Magouyrk ait indiqué qu'Oracle était encore en train d'obtenir le permis d'émission atmosphérique du site. RBC souhaite un calendrier pour que les marges de l'infrastructure IA se stabilisent dans la fourchette de 30% à 40% que la direction aurait indiquée.
Interrogée sur la baisse de la marge brute, la directrice financière Hilary Maxson a souligné une mesure différente : "pour moi, la marge opérationnelle est probablement le point ultime que nous voulons suivre." La marge EBIT d'Oracle était de 42,13% au trimestre clos le 31 août, selon TIKR. Le 28 octobre devrait montrer si ce niveau se maintient à mesure que davantage de capacité IA est mise en service.
Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix Actuel : $126.16
- Prix Cible (Moyen) : ~$417
- Rendement Total Potentiel : ~230%
- TRI Annualisé : ~30% / an
Le scénario moyen est une hypothèse, pas une prévision. Pour contexte, le consensus prévoit une hausse du BPA normalisé de 7,63 dollars pour l'exercice 2026 à environ 25 dollars pour l'exercice 2031, une année pour laquelle seulement cinq analystes prévoient le chiffre d'affaires.
Le risque principal est un retard de capacité sur des sites comme le Projet Jupiter, repoussant les revenus et bénéfices plus tard. Le potentiel de hausse apparaîtrait si la Journée des Investisseurs relevait les objectifs pour l'exercice 2030 ou fixait une date pour la fourchette de marge de l'IA. À la baisse, l'objectif le plus bas du marché, à 110 dollars, se situe 13% en dessous du prix actuel.
Conclusion
Le 28 octobre, le chiffre à écouter est 21 dollars. Un objectif réaffirmé ou relevé, avec une date pour que les marges de l'IA atteignent 30% à 40%, maintient le débat sur l'exécution, que le rapport du deuxième trimestre attendu le 14 décembre pourra tester. Un objectif réduit entraînerait probablement vers le bas l'estimation de BPA pour l'exercice 2030 du marché, actuellement d'environ 20,80 dollars.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Oracle ?
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