Chiffres clés de l'action Micron
- Évolution du cours de l'action Micron au cours des 6 derniers mois : 190 %
- Cours de l'action $MU au 6 juillet : 985 $
- Plus haut sur 52 semaines : 1 255 $
- Cours cible de l'action $MU : 1 486 $
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Que s’est-il passé ?
L'action Micron (MU) a grimpé de près de 1 % aujourd'hui après l'annonce d'un nouveau partenariat à long terme entre Micron et Ford Motor. Dans le cadre de cet accord, Micron fournira des puces de mémoire et de stockage pour les véhicules de nouvelle génération de Ford. L'action Ford a également bondi de plus de 3 % à l'annonce de cette nouvelle.
Jim Farley, PDG de Ford, a déclaré que la construction de véhicules en grande série aux États-Unis nécessitait une chaîne d’approvisionnement nationale fiable, et c’est précisément ce que cet accord vise à garantir.
Cet accord intervient quelques jours seulement après la signature par Micron d’un accord d’approvisionnement à long terme similaire avec General Motors, soulignant une tendance croissante chez les fabricants de puces et les constructeurs automobiles à s’associer pour garantir leur approvisionnement bien à l’avance.
Ces deux accords interviennent à un moment où les puces mémoire sont en pénurie. La demande liée à l’IA est si forte qu’elle pèse sur l’offre pour pratiquement tous les autres secteurs qui ont également besoin de mémoire, y compris les constructeurs automobiles.
La conclusion de ces accords donne à Ford et à GM davantage de certitude quant à leur capacité à obtenir les puces dont ils auront besoin pour construire des voitures dans les années à venir.
Cette nouvelle intervient également juste après que Micron a publié des résultats financiers records pour le troisième trimestre fiscal et donné des prévisions optimistes pour le quatrième trimestre.
Outre les accords avec Ford et GM, Micron a annoncé la conclusion de 16 accords clients stratégiques (SCA) dans l’ensemble de ses activités. Il s’agit d’accords pluriannuels, généralement d’une durée de 5 ans, dans lesquels les clients s’engagent à acheter un nombre défini de puces mémoire à des prix convenus, qu’ils en aient finalement besoin ou non.
Au total, ces 16 accords représentent déjà plus de 22 milliards de dollars de dépôts en espèces et d’engagements financiers connexes de la part des clients, ce qui montre à quel point la pénurie actuelle est grave.
La direction de Micron a expliqué lors de sa récente conférence téléphonique sur les résultats que la demande en mémoire, en particulier en mémoire à large bande passante utilisée dans les puces d’IA, dépasse largement ce que l’industrie est en mesure de fournir.
Ce déséquilibre ne devrait pas se résorber de sitôt, car la construction de nouvelles usines et la montée en puissance de leur production prennent des années.
Ce que le marché nous dit à propos de l’action Micron
Il est évident que les investisseurs préfèrent voir des contrats concrets et signés plutôt que de simples discussions sur de futures pénuries de mémoire. L’action Micron a déjà connu une évolution en dents de scie, avec une hausse de plus de 160 % au cours des 90 derniers jours, mais aussi un recul de 14 % rien que la semaine dernière. Ce type de fluctuation montre bien qu’il s’agit d’une action dont le marché tente encore de déterminer la juste valeur.
Certains analystes estiment que l’action Micron pourrait en réalité être surévaluée à son niveau actuel ; selon un modèle d’évaluation largement suivi, sa juste valeur serait plus proche de 508 dollars, soit bien en dessous du cours auquel elle s’est récemment négociée.
D’autres soutiennent que le boom des mémoires induit par l’IA est structurel, et non temporaire, et qu’il pourrait justifier ces prix élevés pendant les années à venir.
Quoi qu’il en soit, des accords tels que ceux conclus avec Ford et GM apportent à Micron des revenus réels et garantis par contrat.
C’est précisément ce genre de certitude que recherchent les investisseurs alors qu’ils tentent de déterminer combien de temps ce « supercycle » de la mémoire pourra durer.
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