Principales statistiques pour l'action RTX
- Fourchette de 52 semaines : 135 $ à 215
- Prix actuel : 181
- Objectif moyen : 216
- Objectif supérieur : 242
- Consensus des analystes : 11 Acheter, 5 Surperformer, 7 Maintenir, 1 Sous-performer, 1 Vendre
- Objectif du modèle TIKR (déc. 2030): 218
Jefferies relève l'action RTX à Acheter, le marché sous-évaluant un carnet de commandes de 271 milliards de dollars
RTX Corporation(RTX), la société d'aérospatiale et de défense à l'origine des moteurs Pratt & Whitney, des systèmes Collins Aerospace et des missiles et capteurs Raytheon, a augmenté d'environ 2 % dans les échanges avant bourse le 4 juin après que Jefferies a relevé le titre de "Hold" à "Buy" et a augmenté son objectif de prix à 220 $.
Jefferies a cité la trajectoire de RTX vers une expansion des marges d'environ 13 % et une croissance annuelle des ventes d'environ 7 % jusqu'en 2028, grâce aux gains d'efficacité de Collins Aerospace, au redressement des marges de Pratt & Whitney et à la croissance de Raytheon basée sur les capteurs.
Cette mise à jour est intervenue la semaine même où Reuters a confirmé que Raytheon avait remporté un contrat de suivi de 515 millions de dollars auprès de la marine pour les radars maritimes SPY-6, dont la production devrait doubler d'ici 2028.
RTX a déclaré un bénéfice par action ajusté de 1,78 $ pour le premier trimestre 2026, en hausse de 21 % par rapport à l'année précédente, sur des ventes ajustées de 22,1 milliards de dollars, en hausse organique de 10 %, les trois secteurs d'activité contribuant à la croissance.
Le PDG Chris Calio a déclaré aux investisseurs lors de la conférence Bernstein Strategic Decisions que le carnet de commandes de 271 milliards de dollars était un record, en hausse de 25 % d'une année sur l'autre, et que les accords-cadres avec le ministère de la guerre pour Tomahawk, AMRAAM et la famille de missiles Standard venaient s'ajouter à ce chiffre, et non le réduire.
"Nous continuons à nous concentrer sur l'exécution", a déclaré M. Calio, "nous allons réaliser plus de 90 milliards de dollars de ventes cette année".
RTX a relevé ses prévisions de BPA ajusté pour l'ensemble de l'année de 6,70 à 6,90 dollars par rapport à la fourchette précédente de 6,60 à 6,80 dollars, et a maintenu ses prévisions de flux de trésorerie disponible de 8,25 à 8,75 milliards de dollars.
L'action est en baisse d'environ 6 % depuis le début de l'année, une déconnexion que Jefferies et Citi ont signalée comme une opportunité d'achat, Citi citant des valorisations attrayantes et des vents contraires dans le secteur après un effondrement de la défense qu'elle a qualifié d'exagéré.
Wall Street estime que l'action RTX vaut environ 19 % de plus
Seize des 26 analystes qui couvrent l'action RTX lui attribuent une note d'achat ou supérieure, contre huit qui la retiennent et deux du côté négatif, avec un objectif moyen d'environ 216 $ et un objectif élevé d'environ 242 $.
Jefferies, la voix la plus récente à avoir bougé, a relevé son objectif de 210 $ à 220 $, soulignant que le redressement des marges de Pratt and Whitney et la croissance des capteurs de Raytheon sont les moteurs spécifiques de l'expansion de la rentabilité jusqu'en 2028.
Cela correspond aux prévisions de la société elle-même : les ventes dans le secteur de la défense devraient désormais connaître une croissance à un chiffre moyen ou élevé pour l'année, contre une prévision à un chiffre moyen auparavant, ce qui reflète la performance de Raytheon au premier trimestre, où les marges ont augmenté de 150 points de base d'une année sur l'autre, pour atteindre 12,2 %.
Le risque à surveiller est celui de l'après-vente commerciale. Le marché des pièces détachées commerciales de Pratt a augmenté de 19 % en glissement annuel au premier trimestre, mais le conflit iranien a augmenté les coûts du carburant et comprimé les marges des compagnies aériennes dans l'ensemble de l'industrie.
Le directeur financier Neil Mitchill a même noté lors de l'appel du premier trimestre que l'approvisionnement et les modifications et mises à niveau chez Collins sont les canaux les plus vulnérables aux reports des compagnies aériennes si le stress se prolonge.
RTX n'a pas encore constaté de changement dans la demande, mais elle surveille de près la situation par zone géographique, par client et par programme.
L'action RTX est-elle sous-évaluée en 2026 ? Le modèle à 218 dollars de TIKR estime que la chute est allée trop loin
Le scénario de base de TIKR évalue l'action RTX à environ 218 $ en décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 20 % par rapport au prix actuel d'environ 181 $, ou environ 4 % annualisé au cours des quatre prochaines années et demie.
Si la trajectoire des marges de Raytheon se poursuit et que le plan de gestion de la flotte GTF se termine comme prévu, le scénario le plus optimiste atteint environ 327 $, ce qui représente un rendement total d'environ 81 % à un taux annualisé d'environ 7 % jusqu'en 2030. Ce scénario repose sur le maintien d'une croissance annuelle des revenus de RTX d'environ 5 %, avec des marges de revenus nets augmentant jusqu'à environ 11 %.
Le scénario de base repose sur un TCAC des revenus d'environ 5 % et des marges proches de 11 %, ce qui est conforme aux prévisions de la société et aux marges d'exploitation actuelles de 12,2 % de Raytheon, qui laissent présager une amélioration continue. L'hypothèse basse, à environ 220 $, implique un rendement total d'environ 21 % à un taux annualisé d'environ 2 %, reflétant une trajectoire d'expansion des marges plus lente.
Étant donné que l'action RTX se négocie environ 16% en dessous de son plus haut de 52 semaines, alors que la société a relevé ses prévisions, augmenté son BPA de 21% au premier trimestre et détient un carnet de commandes record de 271 milliards de dollars, les accords-cadres n'étant pas encore pris en compte dans ce chiffre, l'action RTX est sous-évaluée aux niveaux actuels.
L'action RTX est-elle un bon investissement en 2026 ?
L'action RTX semble sous-évaluée par rapport au consensus de Wall Street et au modèle de base de TIKR.
L'objectif moyen de la rue d'environ 216 $ implique une hausse d'environ 19 % par rapport au prix actuel d'environ 181 $. Le BPA du T1 2026 de 1,78 $ était en hausse de 21 % en glissement annuel, la société a relevé ses prévisions de BPA pour l'année entière de 6,70 $ à 6,90 $, et un carnet de commandes record de 271 milliards de dollars offre une visibilité sur les revenus sur plusieurs années.
Le principal risque est l'exposition au marché secondaire commercial si la rentabilité des compagnies aériennes continue de se détériorer.
Que disent les analystes à propos de l'action RTX ?
Seize des 26 analystes estiment que l'action RTX est à acheter ou à surperformer, avec un objectif de prix moyen d'environ 216 $ et un objectif élevé d'environ 242 $.
Jefferies a relevé le titre à Achat le 4 juin avec un objectif de 220 $, citant le rétablissement des marges de Pratt and Whitney et la croissance des capteurs de Raytheon jusqu'en 2028.
Citi a également signalé l'action RTX comme une opportunité d'achat après le repli du secteur de la défense, estimant que les valorisations étaient attrayantes et que le secteur bénéficiait de solides vents contraires.
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