Points Clés
- Les objectifs rattrapent le cours : Le consensus de la place attribue désormais à l'action Xometry 6 recommandations d'achat, 3 de surperformance et 3 de maintien, sans aucune vente. L'objectif de cours moyen de 110 $ se situe 14 % au-dessus du cours actuel de 97 $.
- Moteur de résultats : Le chiffre d'affaires du T2 s'est établi à 229,28 M$, en hausse de 41 % sur un an et dépassant largement les 215,14 M$ attendus par les analystes, marquant un quatrième trimestre consécutif d'accélération de la croissance pour l'entreprise.
- Cessions d'initiés : Des dirigeants et administrateurs, dont le PDG et le DAF, ont cédé pour environ 3,46 millions de dollars d'actions depuis juillet, alors même que le cours continuait de grimper.
Qu'est-ce qui explique la hausse de 144 % de l'action Xometry depuis mars
L'action Xometry (XMTR) a grimpé de 144 % depuis mars, transformant une action qui se négociait près de 40 $ en une action clôturant à 97,18 $ le 18 septembre. Cette hausse trouve son origine dans un seul rapport de résultats et un partenariat logiciel qui ont redéfini la valeur que les investisseurs attribuent à cette entreprise.
Le tournant a commencé le 4 août, lorsque Xometry a publié un chiffre d'affaires du deuxième trimestre de 229,28 millions de dollars, en hausse de 41 % sur un an et supérieur aux 215,14 millions de dollars modélisés par les analystes. Le chiffre d'affaires de la place de marché, cœur de métier de l'entreprise dans la fabrication sur mesure, a progressé de 45 % sur un an, marquant son quatrième trimestre consécutif d'accélération. L'EBITDA ajusté a plus que triplé pour atteindre 14,14 millions de dollars, contre 3,9 millions de dollars un an plus tôt, et la direction a relevé ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires annuel à une fourchette de 33 % à 34 %, contre 27 % à 28 % avant le trimestre.
Xometry a attribué ce dépassement à un ensemble retravaillé de modèles d'IA pour la tarification et l'approvisionnement, incluant un moteur de calcul des coûts qui a amélioré la précision des prix CNC d'environ 15 %, ainsi qu'à un nouveau partenariat avec Siemens qui intègre directement l'intelligence de tarification et de fabricabilité de Xometry dans le logiciel de conception de Siemens. Siemens a soutenu cet accord par un investissement en actions de 50 millions de dollars en mai. Le PDG Sanjeev Sahni a expliqué aux analystes lors de la conférence Communacopia de Goldman Sachs le 8 septembre jusqu'où cette intégration devait encore aller : « Une grande partie commencera à être déployée en 2027. Et donc pour 2026, nous n'avons fait aucune hypothèse de ce type. » Cet écart de calendrier est important. L'action Xometry a déjà intégré dans son cours un partenariat dont la contribution financière ne s'est encore manifestée dans aucun trimestre publié.
Cette hausse n'a pas empêché les initiés de vendre sur la montée. Le PDG Sanjeev Sahni a cédé des actions à deux reprises, les 17 août et 16 septembre, pour un total de 261 264 $. Le DAF James Miln, le DSI Raghavan Vaidyanathan, et trois administrateurs de Xometry, Randolph Altschuler, Emily Rollins et Fabio Rosati, ont ajouté environ 3,2 millions de dollars de cessions supplémentaires depuis début juillet. Aucune de ces ventes n'était importante par rapport aux participations individuelles. Mais le schéma s'est maintenu tout au long de la hausse : les dirigeants vendaient, l'action continuait de grimper.
La thèse d'investissement sur l'action Xometry repose désormais sur la capacité de l'accélération organique de la place de marché, et non sur un accord avec Siemens qui ne comptera qu'à partir d'un an, à maintenir une croissance du chiffre d'affaires supérieure à 30 % jusqu'en 2027.
L'objectif de cours de l'action Xometry rattrape enfin le prix
Wall Street attribue actuellement à l'action Xometry 6 recommandations d'achat, 3 de surperformance et 3 de maintien, sans aucune recommandation de vente. L'objectif de cours moyen se situe à 110 $, soit 14 % au-dessus de la clôture du 18 septembre à 97,18 $. Par ailleurs, 11 analystes publient désormais un objectif de cours sur l'action, contre 7 au 30 juin.
Cet écart n'a pas toujours été dans le même sens. Au 30 juin 2025, l'objectif moyen était de 34,89 $ contre une clôture à 33,79 $, une prime modeste avec 9 estimations et une recommandation de vente encore au bilan. Au 30 juin 2026, l'action avait bondi à 96,52 $ tandis que l'objectif moyen n'était qu'à 89,14 $, ce qui signifie que le cours avait en fait dépassé les calculs de la place. Les analystes ont passé le trimestre suivant à rattraper leur retard, poussant l'objectif moyen de 89,14 $ à 110,30 $, car le dépassement du T2 et l'accord avec Siemens ont forcé une réécriture du modèle. La seule recommandation de vente a disparu en cours de route.
Cette séquence raconte sa propre histoire sur l'action Xometry. La place financière a réagi aux résultats, ne les a pas anticipés, et l'objectif actuel de 110 $ reflète une entreprise que les analystes croient désormais en phase d'exécution, et non une entreprise sur laquelle ils pariaient avant d'en avoir la preuve.
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