Principales statistiques pour l'action Intel
- Fourchette de 52 semaines : 19 $ à 133
- Prix actuel : 113
- Objectif moyen : 89
- Objectif supérieur de la rue : 150
- Consensus des analystes : 10 Acheter, 2 Surperformer, 31 Maintenir, 2 Sous-performer, 2 Vendre
- Objectif du modèle TIKR (décembre 2030): 237
L'action Intel bondit après l'accord avec Foxconn et la campagne Computex sur l'IA, mais la bourse n'a pas encore rattrapé son retard
Intel Corporation(INTC) a fait un bond de plus de 4 % le 3 juin et a renforcé ce mouvement le 4 juin après avoir annoncé un partenariat stratégique avec Foxconn pour développer une infrastructure d'IA à l'échelle du rack, le dernier d'une série de catalyseurs à Computex 2026 qui ont repositionné l'action d'Intel en tant que jeu d'IA complet.
Le partenariat avec Foxconn - le plus grand fabricant d'électronique sous contrat au monde - vise les déploiements de centres de données d'IA, en combinant les processeurs Xeon et l'emballage avancé d'Intel avec les capacités d'intégration de systèmes de Foxconn, avec des applications déclarées couvrant les serveurs d'IA, l'informatique périphérique, les usines, les villes intelligentes et la robotique.
Au Computex, le PDG Lip-Bu Tan a dévoilé le processeur Xeon 6+, construit sur la technologie du processus 18A d'Intel et doté de 288 cœurs d'efficacité, ainsi qu'une démonstration d'inférence désagrégée hétérogène empilant Intel Xeon 6, les RDU SambaNova et les GPU Nvidia dans une architecture de rack unique qui, selon les partenaires, est 2 à 3 fois plus rapide que les GPU seuls.
Intel a également annoncé des partenariats avec Google pour les unités de traitement d'infrastructure, Ericsson pour la prochaine génération de silicium telco, Echo Neurotechnologies pour les algorithmes d'IA formés par le cerveau, Greenstone Biosciences pour le calcul de découverte de médicaments, Hitachi pour les systèmes quantiques et industriels, et Siemens pour l'automatisation complète de l'usine.
Le PDG d'Intel a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre que le ratio CPU/GPU, qui atteignait autrefois 1:8 pour les charges de travail d'apprentissage de l'IA, est désormais proche de 1:1 pour les applications d'inférence et agentiques, et que certains clients font état de 4 CPU déployés pour 1 GPU.
"Le CPU sert désormais de couche d'orchestration et de plan de contrôle critique pour l'ensemble de la pile d'IA", a déclaré Tan lors de la conférence téléphonique sur les résultats d'avril. "Ce n'est pas seulement un vœu pieux, c'est ce que nous entendons de la part de nos clients, et c'est évident dans le profil de la demande pour nos produits."
Les activités collectives d'Intel axées sur l'IA ont représenté 60% du chiffre d'affaires du premier trimestre et ont augmenté de 40% en glissement annuel, le segment des centres de données et de l'IA atteignant 5,1 milliards de dollars pour le trimestre, en hausse de 22% en glissement annuel et de 7% en séquentiel.
L'action Intel est passée de près de 19 dollars à son plus bas niveau sur 52 semaines à environ 113 dollars, un rallye qui a fait passer Intel d'une société se négociant en dessous de sa valeur comptable et brûlant des liquidités à une société dont le prix est un bénéficiaire structurel de l'IA - et le partenariat Foxconn, les lancements de produits Computex et les accords à long terme avec Google et d'autres suggèrent que l'argumentaire fondamental est en train de se construire pour correspondre à l'évolution du prix.
Les objectifs de cours de l'action Intel sont inférieurs de 21 % à ceux du marché : Voici pourquoi les investisseurs sont partagés
La hausse de l'action Intel a largement dépassé le consensus des analystes, avec un objectif moyen d'environ 89 dollars, soit 21% de moins que le prix actuel d'environ 113 dollars - un écart qui reflète un réel désaccord sur la capacité d'Intel à répondre à la demande de 18A, de fonderie et de CPU agentiques pour soutenir la réévaluation que le marché a déjà appliquée.
Les données dont disposent les analystes aujourd'hui confirment une inflexion significative de la croissance : les estimations consensuelles prévoient une augmentation des revenus de 13,6 milliards de dollars au 1er trimestre 2026 à environ 15 milliards de dollars au 4ème trimestre 2026 et à environ 16 milliards de dollars d'ici la mi-2027, avec un BPA normalisé passant de (0,10 $) au 2ème trimestre 2025 à 0,29 $ au 1er trimestre 2026, pour atteindre 0,21 $ au 2ème trimestre 2026 et 0,33 $ d'ici la mi-2027.
Cette trajectoire du BPA - d'un résultat fortement négatif à un résultat durablement positif - est au cœur de l'argumentaire haussier, et le directeur financier David Zinsner a confirmé lors de la Bank of America Technology Conference qu'Intel vise une "règle de 45" (croissance du chiffre d'affaires plus marge d'exploitation) sur un horizon de plusieurs années, une norme qui nécessiterait un solide CAGR à deux chiffres pour le chiffre d'affaires parallèlement à l'expansion de la marge.
Le signal de la demande de processeurs de serveurs est exceptionnellement fort : Zinsner a déclaré que tous les directeurs financiers d'hyperscalers avec lesquels il s'est entretenu s'attendent à ce que le pourcentage de CPU dans le total des dépenses d'IA augmente au cours des prochaines années, et qu'Intel signe des accords à long terme de 3 à 5 ans avec des hyperscalers, y compris Google, pour verrouiller les engagements en matière de prix et de volume.
Les 31 notes "Hold" - la position dominante dans le consensus de 48 analystes - reflètent l'inquiétude crédible qu'Intel ait déjà intégré une grande partie des bonnes nouvelles, avec une action qui est passée d'environ 19 $ à 113 $ en moins d'un an sur une exécution qui s'améliore mais qui n'est pas encore achevée.
L'activité ASIC, qui, selon Zinsner, génère déjà un chiffre d'affaires supérieur à 1 milliard de dollars par an, est à peine reflétée dans les modèles de consensus, et l'activité d'emballage avancé se dirige vers des milliards de dollars de chiffre d'affaires par an - deux vecteurs que la plupart des modèles de marché n'ont pas encore complètement intégrés.
Avec 12 achats ou surperformances contre 35 conservations, sous-performances et ventes, le consensus de la rue n'a pas approuvé la valorisation aux prix actuels, mais l'action INTC négocie la thèse selon laquelle la demande structurelle de CPU provenant de l'IA agentique est suffisamment importante pour justifier une prime que la plupart des analystes sont encore en train de tester sous pression.
Intel est en retard sur Nvidia et AMD en termes de croissance du chiffre d'affaires, mais l'écart se réduit rapidement
La croissance des revenus d'Intel de 7,18 % en glissement annuel au premier trimestre 2026 est inférieure à celle d'AMD (37,85 %) et de Nvidia (85,23 %) au cours de la même période, un écart qui reflète la position de chaque entreprise dans la courbe d'adoption de l'IA plutôt qu'un désavantage structurel dans la franchise de CPU de base de l'action Intel.
Les estimations prévisionnelles comblent cet écart de manière significative : le consensus voit Intel croître d'environ 12% d'une année sur l'autre au T2 2026, s'accélérant à environ 14% au T4 2026, tandis que le taux de croissance de Nvidia décélère de 96,24% à environ 80% et que celui d'AMD grimpe de 37,85% à environ 47% avant de se stabiliser à près de 34% - une convergence qui reflète l'entrée d'Intel en fin de cycle dans les revenus d'infrastructure d'IA à mesure que les rampes 18A et les accords à long terme DCAI commencent à se convertir en facturations.
L'implication en termes d'investissement est que l'action Intel est le seul nom dans cet ensemble de pairs où le vecteur de croissance des revenus pointe matériellement vers le haut alors que les deux pairs à croissance plus rapide devraient tous deux décélérer - ce qui signifie que la prime de croissance relative d'Intel par rapport à sa valorisation actuelle est plus durable à l'horizon 2026-2027 que l'écart brut par rapport à Nvidia ou AMD ne le suggère aujourd'hui.
L'action Intel est-elle sous-évaluée en 2026 ? Ce que montre le modèle TIKR
Le scénario de base de TIKR évalue Intel à environ 237 $ d'ici décembre 2030, ce qui implique un rendement total d'environ 110 % par rapport au prix actuel d'environ 113 $, soit environ 18 % annualisés sur environ 4,6 ans.
L'hypothèse moyenne suppose un taux de croissance annuel moyen du chiffre d'affaires d'environ 8 % jusqu'en 2035, une marge bénéficiaire nette d'environ 15 % et une croissance annuelle moyenne du bénéfice par action d'environ 23 % - hypothèses ancrées dans la cadence d'amélioration du rendement 18A déclarée par Intel, la croissance à deux chiffres de l'unité DCAI et le changement continu des ratios CPU/GPU résultant du déploiement de l'IA agentique.
Avec ces hypothèses, INTC semble significativement sous-évalué, même après la hausse de plus de 200% du YTD, parce que le prix actuel de l'action implique toujours un retour au seuil de rentabilité de l'activité de fonderie - et non pas l'expansion soutenue des marges intégrée dans l'hypothèse moyenne.
La tension centrale dans le modèle est Intel Foundry : les pertes dans ce segment ont été de 2,4 milliards de dollars pour le seul premier trimestre 2026, et Zinsner a prévu le retour à l'équilibre de la fonderie d'ici la fin de 2027, un jalon qui entraîne l'empilement des marges dans le modèle TIKR, mais qui dépend de l'amélioration des rendements 18A dans les délais et de la conversion des engagements des clients externes en revenus en 2027, comme prévu.
Si les rendements 18A sont en avance sur le calendrier interne - ce qui, selon Zinsner, est déjà probable d'au moins un quart - le scénario le plus bas à environ 235 $ et un TRI d'environ 9 % devient un plancher plutôt qu'un inconvénient, et le scénario le plus élevé à environ 379 $ avec un rendement annualisé d'environ 15 % reflète l'exécution qui est déjà en avance sur le plan.
Si les engagements des clients de la fonderie se prolongent jusqu'à la fin de 2027 ou 2028 et que le TAM des PC diminue plus rapidement que prévu, le cas le plus bas du modèle s'applique et l'action Intel double encore à peu près à partir d'ici sur l'ensemble de l'horizon - le cas baissier du modèle TIKR reste constructif.
Quel est l'objectif de cours de l'action Intel pour 2026 ?
L'objectif moyen de la rue en juin 2026 est d'environ 89 $, avec le haut de la rue à 150 $ et l'hypothèse moyenne du modèle TIKR à environ 237 $ d'ici décembre 2030.
Le prix actuel d'environ 113 $ se situe au-dessus de la moyenne du consensus de la rue, reflétant un marché qui a évolué plus rapidement que les objectifs des analystes ne se sont ajustés.
L'action Intel est-elle à acheter en 2026 ?
Le consensus des analystes indique 10 achats et 2 surperformances contre 31 conservations et 4 sous-performances et ventes - une distribution qui reflète un scepticisme significatif quant à la valorisation de l'action aux niveaux actuels, même si l'histoire fondamentale s'améliore.
Le modèle TIKR prévoit un rendement total d'environ 110 % d'ici 2030 à un taux annualisé d'environ 18 %, ce qui est constructif à long terme.
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