Chiffres clés concernant l'action Intel
- Évolution du cours de l'action Intel au cours des 6 derniers mois : 267 %
- Cours de l'action $INTC au 26 juin : 133 $
- Plus haut sur 52 semaines : 141 $
- Objectif de cours de l'action $INTC : 96 $
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Que s’est-il passé ?
L’action Intel (INTC) est sous les feux de l’actualité après que Goldman Sachs a lancé sa couverture avec une note « Neutre » et un objectif de cours de 150 $. La banque voit de réels vents favorables pour l’entreprise, mais estime que le cours de l’action a déjà intégré la plupart des bonnes nouvelles.
L’analyste James Schneider a reconnu qu’Intel bénéficiait réellement de la hausse de la demande en processeurs pour serveurs. Le passage de l’entraînement de l’IA à l’inférence — et désormais vers l’IA agentique — remet les processeurs au centre de l’attention.
Goldman estime que le rapport entre les GPU et les processeurs pourrait passer de 2 pour 1 aujourd’hui à un niveau aussi bas que 1,1 à 1,4 pour 1 à terme. Il s’agit là d’un facteur favorable significatif pour l’action Intel, compte tenu de l’ancrage profond de son architecture x86 dans l’informatique d’entreprise.
Goldman voit également un potentiel de hausse dans l’activité de fonderie d’Intel. Le chiffre d’affaires lié aux technologies d’encapsulation avancées pourrait atteindre 10 milliards de dollars d’ici 2030, et celui lié aux plaquettes externes devrait commencer à augmenter d’ici 2028. Il s’agit là d’opportunités significatives à long terme.
La banque ne recommande toutefois pas le titre. Le principal problème réside dans la valorisation. Goldman a souligné que les principaux concurrents d’Intel — Nvidia, Broadcom et AMD — se négocient à des multiples comparables ou inférieurs, tout en offrant une meilleure visibilité sur leur chiffre d’affaires. Goldman estime que le rapport risque/rendement est globalement équilibré à l’heure actuelle.
Le contexte concurrentiel soulève également des questions.
- Goldman s’attend à ce qu’AMD continue de gagner des parts de marché dans le domaine des processeurs pour serveurs, en s’appuyant sur une feuille de route produit plus solide à moyen terme.
- L’action Intel pourrait tout de même afficher de bons résultats si la mise en œuvre s’améliore, mais les investisseurs sont invités à payer le prix fort pour ce scénario.
Les fondamentaux s’améliorent.
- Au premier trimestre 2026, Intel a annoncé un chiffre d’affaires de 13,6 milliards de dollars, dépassant ses prévisions de 1,4 milliard de dollars.
- Les activités liées à l’IA représentent désormais 60 % du chiffre d’affaires et ont progressé de 40 % en glissement annuel.
- La demande de processeurs pour serveurs dépasse l’offre.
- Les rendements du procédé de fabrication 18A d’Intel dépassent les objectifs internes.
- La société a signé un accord d'approvisionnement à long terme avec Google et s'associe à SpaceX, xAI et Tesla dans le cadre d'une initiative dans le domaine des semi-conducteurs baptisée « Terafab ».
Ce que le marché nous dit sur l’action Intel
La recommandation « neutre » de Goldman Sachs sur l’action Intel n’est pas une évaluation négative de l’activité, mais une question de valorisation.
La société affiche des performances supérieures à celles enregistrées depuis des années. Mais face à des concurrents comme Nvidia et Broadcom, qui offrent une croissance plus prévisible à des cours similaires, l’action Intel devra franchir un obstacle de taille pour surperformer à partir de là.
Les investisseurs souhaitant s’exposer au secteur des semi-conducteurs pour l’IA pourraient trouver ailleurs un potentiel de hausse plus important à court terme.
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