Principales statistiques pour l'action Honeywell
- Performance de cette semaine : -0,2%
- Fourchette de 52 semaines : 179,4 $ à 246
- Prix actuel : 243,6
Que s'est-il passé ?
La scission en trois parties d'Honeywell transforme un conglomérat industriel de 243,59 $ en trois entreprises spécialisées, ce qui modifie fondamentalement le plafond de valorisation de l'action.
Parallèlement, le 23 février, Honeywell a renégocié l'acquisition de Johnson Matthey Catalyst Technologies pour la ramener de 26 % à 1,3 milliard de livres sterling, ce qui lui a permis de conclure un accord générateur de bénéfices par action qu'elle a failli abandonner complètement.
Plus précisément, l'accord révisé permet d'acquérir le portefeuille de technologies de catalyse d'Honeywell UOP à un prix réduit, tandis que la sélection par Verso Energy, le 24 février, de la technologie UOP eFining pour 7 usines eSAF ajoute 200 millions de gallons de capacité annuelle de carburant propre.
Par conséquent, le marché réévalue Honeywell, qui n'est plus un conglomérat industriel léthargique, mais une entreprise spécialisée dans l'automatisation et l'aérospatiale, soutenue par un carnet de commandes record de 37 milliards de dollars et une croissance des commandes de 23 %.
Le président-directeur général, Vimal Kapur, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre que "nous prévoyons une fois de plus une forte croissance organique alimentée par la conversion de notre carnet de commandes record", alors que l'activité aérospatiale s'est accélérée en vue d'une finalisation au troisième trimestre en avance sur le calendrier initial.
En outre, les analystes de Jefferies ont noté que les conditions révisées de Johnson Matthey restent "meilleures qu'une résiliation potentielle de l'accord", ce qui renforce la confiance institutionnelle dans la discipline d'Honeywell en matière de conclusion d'accords aux prix actuels.
À plus long terme, la filiale Quantinuum d'Honeywell, désormais valorisée à 10 milliards de dollars après avoir levé 840 millions de dollars, permet à l'entreprise de monétiser commercialement l'informatique quantique dans un délai de trois ans, bien avant que la plupart des entreprises industrielles ne reconnaissent l'opportunité.
L'avis de Wall Street sur l'action HON
La scission en trois parties d'Honeywell et la renégociation de l'accord avec Johnson Matthey pour un montant de 1,3 milliard de livres sterling confirment que la société se restructure activement vers des activités ciblées à plus forte marge, ce qui accélère directement le redressement de ses bénéfices pour 2026.
Sous cette restructuration, les fondamentaux se redressent : le chiffre d'affaires rebondit à 39,5 milliards de dollars en 2026, en hausse de 5,6 %, tandis que l'EBITDA bondit de 15,1 % à 10,1 milliards de dollars après une contraction de 11,1 % en 2025.
Pendant ce temps, Wall Street maintient une position prudemment constructive, avec 11 achats, 3 surperformances, 9 conservations, et 2 sous-performances, contre un objectif de prix moyen de 247,7 $, ce qui implique une hausse de seulement 1,7 % par rapport aux niveaux actuels.
Cependant, la fourchette des analystes est plus convaincante : l'objectif le plus élevé se situe à 296,0 dollars et le plus bas à 198,0 dollars, la rotation de l'aérospatiale au troisième trimestre étant le seul événement qui sépare ces deux résultats.
Que dit le modèle de valorisation ?
Le modèle TIKR vise 321,3 $ d'ici le 31 décembre 2030, soit un rendement total de 31,9 % par rapport au prix d'aujourd'hui. Cela correspond à un TRI annualisé de 5,9 % sur 4,8 ans.
Le marché évalue mal la capacité bénéficiaire d'Honeywell après la scission, en la considérant comme une seule entreprise industrielle léthargique, alors que trois entreprises spécialisées sont en train d'émerger.
Le chiffre qui rend cette erreur d'évaluation indéniable : Le bénéfice par action passe de 9,8 dollars en 2025 à 10,5 dollars en 2026, soit un bond de 7,8 % avant même que l'élimination des coûts échoués liée à la scission ne commence.
Le PDG Vimal Kapur a confirmé que la filialisation de l'aérospatiale se déroulait en avance sur le calendrier pour le troisième trimestre, ce qui indique que l'événement de réévaluation est plus proche que ne le reflète le cours de l'action.
Toutefois, si la demande de catalyseurs pétrochimiques reste limitée au-delà de 2026, les marges de PA&T restent stables et le redressement du BPA est bien en deçà des prévisions.
Surveillez la date d'achèvement de la division aérospatiale au troisième trimestre : l'exécution dans les délais débloque la revalorisation que l'objectif moyen des analystes de 247,7 $ ne parvient pas à saisir.
Honeywell semble être sous-évalué, avec un modèle de hausse de 31,9 % et une rotation au troisième trimestre que le prix actuel n'a pas intégré.
Devriez-vous investir dans Honeywell International Inc.
La seule façon de le savoir est d'examiner les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre à cette question.
Sélectionnez l'action HON et vous verrez des années d'historique financier, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Honeywell International Inc. en même temps que toutes les autres actions qui vous intéressent. Aucune carte de crédit n'est requise. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Accédez à des outils professionnels pour analyser l'action HON sur TIKR gratuitement →
