Points clés
- Le PDG David Finkelstein a déclaré aux analystes que le conseil d'administration a augmenté le dividende trimestriel d'Annaly à 0,75 $ par action après que le bénéfice disponible pour distribution (EAD) ait atteint 0,79 $, marquant le neuvième trimestre consécutif où l'EAD dépasse le versement.
- Le dividende était resté à 0,70 $ pendant cinq trimestres consécutifs avant cette augmentation, un palier supérieur au taux de 0,65 $ qu'Annaly versait encore fin 2024.
- Le taux de distribution s'établit à 67,14 % et le rendement à 13,42 %, juste au-dessus de la moyenne mobile de 13,34 %, un tableau de couverture après des trimestres de ratios bien plus volatils.
- Le modèle de scénario médian de TIKR fixe le prix cible de l'action Annaly à 73 $ contre un cours actuel de 21 $, ce qui implique un rendement total de 244 % et un taux annualisé de 33 % d'ici 2031.
L'augmentation du dividende de l'action Annaly repose sur neuf trimestres consécutifs de bénéfices supérieurs
Annaly Capital Management (NLY) a augmenté son dividende trimestriel ordinaire à 0,75 $ par action, et le PDG David Finkelstein a présenté cette décision comme le produit d'une surperformance soutenue plutôt que comme un effort. Lors de la conférence téléphonique du deuxième trimestre 2026 de la société, tenue le 22 juillet 2026, Finkelstein a déclaré qu'Annaly avait généré 0,79 $ par action de bénéfice disponible pour distribution, en hausse de 0,03 $ par rapport au trimestre précédent. Cela marquait le neuvième trimestre consécutif où l'EAD dépassait le dividende versé par l'action Annaly. Il a qualifié cette augmentation de reflet de la « durabilité renforcée » du pouvoir de bénéfice de l'entreprise, liant directement le nouveau taux de 0,75 $ à cette série.
Interpellé par un analyste sur la couverture du dividende, Finkelstein est entré dans les détails du calcul derrière la décision. Il a déclaré que le rendement nécessaire pour couvrir le dividende d'Annaly était « un peu en dessous de 15 % », et a opposé ce seuil à ce que le portefeuille génère réellement : des rendements avec effet de levier de 14 % à 16 % sur les titres adossés à des créances hypothécaires d'agences, plus de 15 % sur le crédit résidentiel, et plus de 13 % sur les droits de service hypothécaire financés par des lignes de crédit. « Nous sommes sur la bonne voie pour dégager modestement plus de bénéfices que le dividende ce trimestre, toutes choses égales par ailleurs », a-t-il déclaré.
Finkelstein a également révélé que la valeur comptable par action était passée à 20 $ au cours du trimestre, et que l'effet de levier économique d'Annaly s'établissait à 5,6 fois, un niveau qu'il a décrit comme conservateur. Il a noté que la société avait levé environ 450 millions de dollars en capitaux propres via son programme d'émissions au fil de l'eau pendant le trimestre, des capitaux qu'il a déclaré être déployés avec discipline pour protéger le cours de l'action plutôt que d'inonder le marché. Pris ensemble, le compte-rendu fait valoir que le conseil d'administration d'Annaly n'a pas forcé l'augmentation du versement. Il a agi parce que les chiffres dépassaient déjà largement le seuil requis.
La directrice financière Serena Wolfe a ajouté que l'augmentation était intervenue parallèlement à un rendement économique positif, la métrique qu'Annaly utilise pour capturer à la fois le revenu de dividende et l'évolution de la valeur comptable, de 6 % pour le trimestre et de 7 % pour le premier semestre 2026. Ce rendement, superposé à la marge de sécurité de l'EAD décrite par Finkelstein, constitue l'épine dorsale de l'argument en faveur du dividende que l'action Annaly porte désormais pour le second semestre de l'année.
Le taux de distribution de l'action Annaly fluctue violemment, mais le dernier chiffre soutient l'augmentation
La trajectoire confirme ce que Finkelstein a décrit lors de l'appel. Le dividende trimestriel de l'action Annaly s'est établi à 0,65 $ jusqu'à fin 2024, est passé à 0,70 $ et s'y est maintenu pendant cinq trimestres consécutifs, puis est récemment passé à 0,75 $. C'est un conseil d'administration qui augmente le versement par paliers plutôt qu'en sautant d'un niveau à l'autre, et cette progression correspond à la solidité de l'EAD citée par la direction.
C'est au niveau du taux de distribution que l'histoire devient plus désordonnée. À 67,14 % aujourd'hui, le ratio semble confortable et cohérent avec l'affirmation de Finkelstein selon laquelle le dividende est réalisable. Mais cette lecture s'inscrit dans une série qui est passée de 552,95 % deux trimestres après le début du graphique à un creux de 51,60 %, puis a bondi à 803,86 % avant de redescendre. Un taux de distribution supérieur à 500 % ou 800 % pris isolément alarmerait tout investisseur en revenu, et l'historique de l'action Annaly montre exactement ce type de chiffre. La lecture actuelle de 67,14 % représente l'extrémité plus calme de cette fourchette, et non la norme, ce qui signifie que l'argument de couverture présenté par Finkelstein aux analystes dépend du maintien des trimestres plus récents et plus stables, et non de l'ensemble du schéma sur quatre ans.
Le rendement ajoute un troisième angle. L'action Annaly offre actuellement un rendement de 13,42 %, se situant juste au-dessus de sa propre moyenne mobile de 13,34 % et bien en dessous du sommet de 19,53 % que l'action a atteint plus tôt dans son histoire. Un rendement proche de sa moyenne de long terme, associé à un taux de distribution à l'extrémité basse de sa propre fourchette, suggère que le marché valorise l'action Annaly comme n'étant ni anormalement bon marché ni anormalement tendue pour le revenu en ce moment. Cette combinaison est importante pour quiconque achète aujourd'hui : le rendement d'entrée est à peu près ce que les détenteurs à long terme ont reçu en moyenne, pas une décote justifiée par la détresse, et pas une prime qui signalerait un risque pour le dividende.
En rassemblant les trois éléments, le cas penche vers un scénario constructif mais pas inconditionnel. Un taux de distribution aussi bas, un rendement aussi proche de sa moyenne, et un conseil d'administration qui vient d'augmenter le dividende sur la base de neuf trimestres de couverture par l'EAD pointent tous dans la même direction. La volatilité intégrée à cet historique de taux de distribution est le seul fil qui empêche ce verdict d'être clair, et c'est le fil qu'il convient de surveiller à chaque publication de résultats d'Annaly.
Le modèle de TIKR fixe le prix de l'action Annaly à 73 $ d'ici 2031, avec ou sans l'histoire du dividende
Le modèle de valorisation de scénario médian de TIKR fixe le prix cible de l'action Annaly à 73 $ contre un prix actuel de 21 $, ce qui implique un rendement total de 244 % et un taux annualisé de 33 % d'ici 2031.
Ce type de profil de rendement place l'action Annaly parmi les titres où l'appréciation du prix, et pas seulement le rendement, contribue réellement au rendement total, même si l'action se négocie aujourd'hui comme un véhicule de revenu.
Le prix cible du modèle reflète le même tableau opérationnel que celui décrit par Finkelstein lors de l'appel : un portefeuille générant des rendements à deux chiffres avec effet de levier sur les agences, le crédit résidentiel et les droits de service, construit sur 5,4 milliards de dollars de capitaux levés depuis le troisième trimestre 2024 et un rendement économique supérieur à 33 % cumulé sur cette période.
Atteindre 73 $ ne nécessite pas que le dividende continue de grimper. Cela nécessite que le profil de rendement décrit par Finkelstein dans les trois stratégies persiste, le dividende étant alors une des productions de cette machine plutôt que son fondement.
Devriez-vous investir dans Annaly Capital Management, Inc. ?
La seule façon de vraiment le savoir est d'examiner vous-même les chiffres. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre exactement à cette question.
Ouvrez l'action Annaly Capital Management, Inc. et vous verrez des années de données financières historiques, ce que les analystes de Wall Street prévoient pour le chiffre d'affaires et les bénéfices dans les trimestres à venir, comment les multiples de valorisation ont évolué dans le temps, et si les objectifs de prix sont orientés à la hausse ou à la baisse.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Annaly Capital Management, Inc. aux côtés de toutes les autres actions sur votre radar. Aucune carte de crédit n'est requise. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Accédez aux outils professionnels pour analyser l'action NLY sur TIKR gratuitement →
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent pour pouvoir suivre l'argent intelligent.
- Analysez des actions en aussi peu que 5 minutes avec la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous retournez de pierres… plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les portefeuilles des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes sur les entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
