Principales Statistiques pour l'Action Ford
- Variation du prix de l'action Ford sur les 6 derniers mois : 8%
- Prix de l'action $F au 24 sept. : $13
- Plus haut sur 52 semaines : $18
- Objectif de prix pour l'action $F : $16
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Que s'est-il passé ?
Hyundai est sur le point de vendre plus que Ford (F) aux États-Unis pour un trimestre complet, une première historique. C'est ce qu'indique une nouvelle prévision de Cox Automotive publiée jeudi.
Cox prévoit une hausse des ventes de Hyundai de 6,5% au T3, à 511 421 véhicules. Les ventes de Ford devraient quant à elles reculer de 7,1% à 504 172 unités.
Si la prévision se confirme, Hyundai deviendrait le troisième constructeur automobile le plus vendu aux États-Unis, derrière seulement GM et Toyota.
Ford a réagi. L'entreprise a déclaré qu'elle avait toujours vendu plus que Hyundai jusqu'en août. Elle a également invoqué un terrain de jeu inégal.
Ford a affirmé que les tarifs douaniers, les taux de change, les coûts de main-d'œuvre et les chaînes d'approvisionnement rendent "très avantageux" la construction de voitures en Corée plutôt qu'aux États-Unis.
Le PDG Jim Farley avait fait une remarque similaire lors de la présentation des résultats du T2 de Ford. Il a déclaré que les importations japonaises et sud-coréennes bénéficiaient d'un énorme avantage monétaire et ne faisaient face qu'à un tarif douanier modeste de 15%.
Deux problèmes ressortent.
Premièrement, la production des F-Series a été affectée après que des incendies chez un fournisseur aient perturbé l'approvisionnement en aluminium de Novelis. Ford s'attend à ce que ces problèmes coûtent environ 1,5 milliard de dollars cette année. Les stocks de F-Series étaient d'environ 45 jours d'approvisionnement, ce que Ford elle-même a qualifié de très faible.
Deuxièmement, les acheteurs veulent des hybrides. Le prix moyen de l'essence est de 4,48 dollars le gallon, ce qui nuit aux ventes de gros camions et SUV. Les analystes de Cox ont déclaré que Ford et GM n'avaient pas assez d'hybrides pour répondre à cette demande. Ford vend bien des versions hybrides du Maverick et du F-150.
Le Maverick Hybrid a enregistré des ventes record au premier semestre, et Ford prévoit d'ajouter des hybrides à toute sa gamme au cours des prochaines années.
Ce que le marché nous dit sur l'action Ford
Perdre un rang de vente est douloureux, mais cela ne raconte pas toute l'histoire pour l'action Ford.
Ford gagne plus d'argent tout en vendant moins de véhicules. Au T2, le chiffre d'affaires a reculé de 4% à 48,3 milliards de dollars. Mais l'EBIT ajusté, une mesure du bénéfice opérationnel, a augmenté de 17% à 2,5 milliards de dollars.
Ford a également relevé ses prévisions d'EBIT pour l'année complète à une fourchette de 10 à 11 milliards de dollars. C'est 1 milliard de dollars de plus au point médian.
L'approvisionnement devrait bientôt s'améliorer. L'usine Oakville de Ford doit démarrer au T4, ajoutant de la capacité pour jusqu'à 100 000 camions Super Duty supplémentaires.
Les investisseurs de l'action Ford font donc face à un tableau mitigé.
Le volume des ventes recule et les rivaux coréens gagnent du terrain. Mais les bénéfices augmentent et l'approvisionnement en camions revient.
Le plus grand défi pour l'action Ford sera de savoir si elle peut reconquérir les acheteurs d'hybrides avant que les concurrents ne les verrouillent.
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