Points clés
- L'action CrowdStrike a grimpé de 154 % depuis fin mars, clôturant à 262 $ le 23 septembre après un trimestre fiscal qui a enregistré le plus grand dépassement de ses prévisions de revenus annuels récurrents nets de l'histoire de l'entreprise.
- Wall Street attribue à l'action 30 recommandations d'achat, 10 de surperformance, 12 de maintien, 1 sans opinion et 1 de sous-performance, mais l'objectif de prix moyen de 236 $ se situe désormais 10 % en dessous du cours de clôture de 262 $.
- Le scénario médian de TIKR valorise l'action à 474 $, soit un rendement total de 81 %.
- Les RAR nets du T2 ont atteint un record de 333 millions de dollars, en hausse de 51 % en glissement annuel, et CrowdStrike a avancé d'un an ses objectifs de RAR à 10 et 20 milliards de dollars lors de Fal.Con.
Pourquoi l'action CrowdStrike a bondi de 154 % depuis le début du "moment Mythos"
L'action CrowdStrike (CRWD) a grimpé de 154 % depuis fin mars, clôturant à 262 $ le 23 septembre après un deuxième trimestre fiscal qui a enregistré le plus grand dépassement de ses prévisions de revenus annuels récurrents nets de l'histoire de l'entreprise. Les RAR nets ont atteint 333 millions de dollars au trimestre clos le 31 juillet, en hausse de 51 % en glissement annuel et de plus de 45 millions de dollars au-dessus du haut de la fourchette des prévisions. Les RAR de clôture ont atteint 5,84 milliards de dollars, en hausse de plus de 25 %, marquant le quatrième trimestre consécutif d'accélération de la croissance.
La direction a un nom pour ce qui l'a déclenché. Le PDG George Kurtz, interrogé lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2027 sur ce qui avait généré la surprise positive, l'a attribué à un changement que l'entreprise avait signalé des mois plus tôt : « Comme nous l'avons mentionné au printemps, le moment Mythos se préparait. Et comme nous vous l'avions dit, cela allait être un moteur de croissance et un facteur favorable pour nous. Et vous avez vu cela se refléter dans nos résultats. » Le moment Mythos fait référence au point d'inflexion du printemps où les entreprises ont commencé à traiter les agents d'IA à la fois comme un outil de productivité et comme une surface d'attaque en direct, transformant les dépenses de sécurité des terminaux d'une dépense discrétionnaire en une dépense urgente.
Cette urgence se manifeste sur l'ensemble de la plateforme. Les RAR de Détection et Réponse IA ont presque triplé en glissement trimestriel. La nouvelle génération de SIEM a dépassé les 695 millions de dollars de RAR de clôture, en hausse de 60 % en glissement annuel. Falcon Flex, le modèle de licence basé sur la consommation de l'entreprise, a ajouté plus de 935 comptes et représente désormais 2,29 milliards de dollars de RAR de clôture, en hausse de 101 % en glissement annuel. CrowdStrike a réagi en relevant ses prévisions de RAR nets pour l'année complète à un point médian de 1,355 milliard de dollars, soit une augmentation de 1 150 points de base par rapport à ses prévisions initiales.
La hausse ne repose pas sur un seul chiffre. Il s'agit de quatre trimestres consécutifs d'accélération de la croissance des revenus qui coïncident avec le moment où le marché a décidé que les dépenses de sécurité liées à l'IA n'étaient plus optionnelles.
Les lancements de CrowdStrike lors de Fal.Con ont renforcé la thèse haussière à plus long terme
La semaine suivante, CrowdStrike a profité de sa conférence Fal.Con 2026 pour lancer Guardian, la version de disponibilité générale de son produit de Détection et Réponse IA, en direct sur scène, aux côtés de SafeMind, un modèle de sécurité construit sur l'architecture Nemotron de Nvidia. Le directeur financier Burt Podbere a profité de l'événement pour avancer les objectifs de RAR à long terme de l'entreprise, faisant passer l'étape des 10 milliards de dollars à l'exercice 2030 au lieu de 2031, et celle des 20 milliards de dollars à l'exercice 2035 au lieu de 2036.
Ces objectifs sont importants car ils redéfinissent le plafond de l'action, et pas seulement son prochain trimestre. Kurtz a soutenu que la Détection et Réponse IA, la catégorie dans laquelle Guardian évolue, pourrait finir par dépasser la détection et réponse des terminaux elle-même, étant donné que les entreprises devraient exploiter environ 90 agents d'IA par employé. La hausse de l'action CrowdStrike jusqu'en septembre reflète un marché qui valorise cette catégorie plus large, et pas seulement le dépassement du T2.
L'action CrowdStrike a dépassé ses propres objectifs de prix
L'action CrowdStrike compte 30 recommandations d'achat, 10 de surperformance, 12 de maintien, 1 sans opinion et 1 de sous-performance. Par ailleurs, 50 analystes publient un objectif de prix pour l'action, et leur moyenne s'établit à 236 $, soit 10 % en dessous du cours de clôture du 23 septembre à 262 $.
Cet écart est nouveau. Aussi récemment que le 31 juillet, l'objectif moyen de 193 $ se situait 1 % au-dessus du cours de clôture de 191 $. Les analystes ont relevé l'objectif moyen de 92 % depuis avril, de 123 $ à 236 $, mais l'action a grimpé de 135 % sur la même période, de 111 $ à 262 $. Wall Street a suivi la hausse plutôt que de la précéder, et pour la première fois depuis plus d'un an, le marché valorise l'action CrowdStrike au-dessus de ce que l'analyste moyen estime qu'elle vaut.
Le modèle de TIKR prévoit que l'action CrowdStrike atteindra 474 $ d'ici 2031
Le scénario médian de TIKR valorise l'action CrowdStrike à 474 $ d'ici janvier 2031, ce qui implique un rendement total de 81 % par rapport au prix actuel de 262 $, soit un rendement annualisé de 15 % sur 4,3 ans.
Ce taux annualisé est nettement inférieur à la trajectoire récente de l'action elle-même, signe que le modèle valorise une entreprise qui grandit pour justifier sa valorisation actuelle plutôt que de répéter indéfiniment les deux derniers trimestres.
La patience du modèle correspond aux sections 1 et 2. Une action qui se négocie au-dessus de l'objectif moyen de Wall Street a déjà intégré une partie de l'histoire de croissance de la Détection et Réponse IA et de la nouvelle génération de SIEM, et la marge de manœuvre de 4,3 ans de TIKR laisse de la place pour que la croissance des RAR nets ralentisse par rapport à 51 % sans invalider la thèse.
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