Points clés
- L'action Cipher Digital a bondi de 9% aujourd'hui alors que les valeurs de centres de données IA, dont IREN, Nebius, Riot Platforms et CleanSpark, rebondissaient après la vente de lundi.
- Ce rebond ressemble à un soulagement technique : Cipher n'a publié aucune nouvelle, et trois sociétés ont abaissé leurs objectifs de cours.
- Le chiffre d'affaires du troisième trimestre de Cipher a chuté de 63% et a déçu les estimations, et les loyers de Barber Lake pourraient ne pas commencer avant début 2027.
- Les prochains catalyseurs à surveiller sont le premier loyer de Barber Lake et l'élection du gouverneur du Texas aujourd'hui.
Cipher Digital (CIFR) a bondi de 9% ce matin sans nouvelle spécifique, alors que les valeurs de centres de données IA rebondissaient après la vente de lundi.
Les néo-clouds IREN (IREN) et Nebius Group (NBIS) ont progressé avant l'ouverture, et les mineurs de bitcoin Riot Platforms (RIOT) et CleanSpark (CLSK) ont suivi.
Objectifs abaissés, recommandations maintenues
Cipher a annoncé lundi que son chiffre d'affaires du troisième trimestre avait chuté de 63% sur un an et avait déçu les estimations.
Cipher prévoit désormais que les loyers de Barber Lake, son plus gros contrat, commenceront entre maintenant et début 2027, après avoir précédemment guidé pour le quatrième trimestre.
Les analystes s'attendaient à ce que le chiffre d'affaires quadruple presque, passant de 215 millions de dollars cette année à 849 millions de dollars en 2027 :
Pour réaliser ce bond, Barber Lake doit commencer à payer ses loyers début d'année prochaine, sans nouveau retard.
C'est pourquoi trois sociétés ont abaissé leurs objectifs de cours ce matin tout en maintenant leurs recommandations "Overweight" : JPMorgan à 18$ contre 22$, Wells Fargo à 15$ contre 25$ et Cantor Fitzgerald à 15$ contre 19$. La cible moyenne de Wall Street était déjà passée de son sommet d'août à 33$ à 28$ lundi :
Même 15$ représente plus du double de la clôture de lundi, et encore environ le double après le bond d'aujourd'hui.
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Le reste du groupe publie ses résultats bientôt
IREN, en hausse de 8%, publie ses résultats le 5 novembre, et Nebius, en hausse de 5%, publie avant l'ouverture le 12 novembre. En juillet, IREN déclarait qu'environ 85% de son objectif de plus de 4 milliards de dollars de chiffre d'affaires cloud IA annualisé d'ici fin 2026 était sous contrat. Ces deux publications montreront si les clients IA continuent de signer.
Riot a progressé de 9% et CleanSpark de 7%. Riot avait chuté lundi lorsque Keefe, Bruyette & Woods avait mis en garde contre une sécheresse des catalyseurs de location. L'une ou l'autre pourra-t-elle signer de nouveaux locataires IA rapidement ?
Le Texas vote aujourd'hui
Tous les sites opérationnels et sous contrat de Cipher se trouvent au Texas, où les électeurs choisissent un gouverneur aujourd'hui. Lors de l'émission Blockspace de lundi, le co-animateur Will Foxley, qui détient des actions Cipher, a déclaré que si la course "passe du rouge au bleu", l'entreprise "pourrait être dans une situation très difficile."
Franchement, le bond d'aujourd'hui me semble être un soulagement technique : Cipher a tout de même déçu sur le chiffre d'affaires, et les loyers de Barber Lake commencent toujours plus tard.
Bien sûr, Cipher dispose de 16,6 milliards de dollars de chiffre d'affaires contractuel pour une capitalisation boursière d'environ 3 milliards de dollars. Si Barber Lake commence à payer selon le nouveau calendrier, ces recommandations "Overweight" paraîtront bien meilleures.
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