Stats clés pour l'action Block
- Prix actuel : 69,17
- Prix cible (moyen) : ~$141
- Objectif du consensus de la rue : ~90
- Rendement total potentiel (moyen) : ~103%
- TRI annualisé (moyen) : ~17% / an
- Réaction aux bénéfices du T1 2026 : +6,72% (publié le 5/7/26)
- Réduction maximale : 39.48% le 2/12/26
Maintenant en ligne : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées en utilisant le nouveau modèle d'évaluation de TIKR (gratuit). >>>
Qu'est-ce qui s'est passé ?
Block, Inc. (XYZ) a passé le premier trimestre 2026 à faire quelque chose que peu de sociétés fintech ont réussi : il a réduit de 40% sa main-d'œuvre, a affiché une rentabilité ajustée record et a convaincu la majeure partie de Wall Street que les deux faits sont liés. Puis, le 19 mai, le PDG Jack Dorsey est entré dans la conférence J.P. Morgan Global Technology, Media and Communications et a poussé l'argument plus loin.
Block n'essaie pas d'être une société de paiement plus efficace. L'argument de M. Dorsey est qu'elle est en train de devenir ce qu'il appelle une "entreprise d'intelligence en continu", qui anticipe les besoins des vendeurs et des consommateurs avant qu'ils ne le demandent. Les chiffres du premier trimestre lui ont donné de la crédibilité. Une réserve de 240 millions de dollars du ministère de la Justice et une perte nette selon les PCGR donnent aux baissiers une raison de s'opposer. L'action se situant à environ 16 % en dessous de son plus haut niveau sur 52 semaines, à 82,50 dollars par TIKR, le marché est véritablement indécis.
Ce que Dorsey a dit à JPMorgan
Dans l'ancien monde, nous livrions des produits", a déclaré Dorsey à Tien-Tsin Huang, analyste chez J.P. Morgan, "Dans l'avenir, cela ressemble plus à une intelligence et à une interface en continu"."Il a décrit une réalité à court terme où les vendeurs de Square et les utilisateurs de Cash App ne naviguent pas dans des menus pour trouver des fonctionnalités - le système construit ce dont ils ont besoin à l'intérieur de l'interface qu'ils utilisent déjà : "C'est pour cette année", a-t-il dit.
Ce langage est ancré dans les propres documents de relations avec les investisseurs de Block. Les modifications du code de production par ingénieur ont augmenté de plus de 2,5 fois de janvier à avril, et les modifications du code de production des non-ingénieurs ont augmenté de près de 60 % au cours de la même période.
Deux produits d'intelligence artificielle sont au cœur de cette évolution. Moneybot est en direct dans Cash App, surveillant les flux entrants et sortants et agissant de manière proactive. Managerbot est l'équivalent côté vendeur : il aide les vendeurs à détecter les problèmes tels que les coûts de nourriture qui augmentent ou les coûts de personnel qui augmentent plus vite que les revenus avant qu'ils ne deviennent des problèmes plus importants. Dorsey a qualifié ces deux outils de "protecteurs" plutôt que d'assistants, l'IA surveillant et alertant sans être sollicitée. Si cela fonctionne à grande échelle, l'attachement qu'il crée est quelque chose qu'un processeur de paiement standard ne peut pas facilement reproduire.
Dorsey a également déclaré que Block fonctionne actuellement avec cinq niveaux de gestion en dessous de lui, et prévoit de réduire ce nombre à deux ou trois d'ici la fin de l'année, chaque gestionnaire étant désormais tenu de contribuer au code. La réduction du nombre de niveaux et la prise en charge des tâches routinières par l'IA constituent le modèle d'exploitation qui sous-tend les chiffres de productivité et la marge que les analystes modélisent.
Voir les estimations historiques et à terme pour l'action Block (C'est gratuit !) >>>
Ce que le T1 a réellement montré
Le bénéfice brut du T1 2026 a atteint 2,91 milliards de dollars, en hausse de 27% par rapport à l'année précédente. Le résultat d'exploitation ajusté a atteint 728 millions de dollars, soit une augmentation de 56 % avec une marge de 25 %. L'EBITDA ajusté a atteint 1 milliard de dollars, un record historique. Le bénéfice par action ajusté s'est élevé à 0,85 $, en hausse de 52 % par rapport à l'année précédente, ce qui constitue également un record. L'action a gagné 6,72 % le lendemain de la publication, selon les données Beats & Misses de TIKR.
Les actifs transactionnels mensuels de Cash App ont augmenté de 4 % d'une année sur l'autre, avec des flux entrants par actif en hausse de 10 % et des actifs bancaires primaires en hausse de 18 % pour atteindre 9,7 millions. La profondeur d'engagement augmente plus rapidement que le nombre d'utilisateurs bruts, ce qui va dans le bon sens pour une plateforme qui essaie de capturer plus de flux de trésorerie libre par client. Du côté de Square, le volume brut des paiements a atteint 61,2 milliards de dollars, en hausse de 13 % d'une année sur l'autre.
Selon la lettre aux actionnaires de Block pour le premier trimestre 2026, la direction a relevé ses prévisions de bénéfice brut pour l'ensemble de l'année à 12,33 milliards de dollars (croissance de 19%) et son BPA ajusté à 3,85 dollars, ce qui implique une croissance de 62% d'une année sur l'autre. Les prévisions pour le deuxième trimestre font état d'une marge brute de 3,04 milliards de dollars (croissance de 20 %) et d'un résultat d'exploitation ajusté de 740 millions de dollars.
La situation selon les GAAP est plus difficile. Block a enregistré une perte nette de 308,7 millions de dollars, en raison de 495,3 millions de dollars de frais de restructuration, de 500,1 millions de dollars de pertes sur les transactions et les prêts, et d'une perte de 172,8 millions de dollars liée à la réévaluation des bitcoins. Ces charges sont en grande partie ponctuelles. Ce n'est pas le cas de l'affaire du DOJ : Block a mis de côté 240 millions de dollars en tant que réserve pour une enquête en cours du DOJ sur les pratiques de conformité de Cash App, le montant final du règlement pouvant dépasser ce chiffre. Cette information provient directement de la déclaration 10-Q de Block, et il s'agit de l'élément de risque le plus important sur la table.
Voyez comment Block se comporte par rapport à ses pairs dans TIKR (c'est gratuit !) >>>
Analyse avancée du modèle TIKR
- Prix actuel : 69,17
- Prix cible (moyen) : ~$141
- Rendement total potentiel : ~103%
- TRI annualisé : ~17% / an
Le cas moyen utilise environ 9% de TCAC des revenus annuels, tiré par l'expansion de la suite de services financiers de Cash App, le prêt via Cash App Borrow, la banque et l'achat maintenant, payer plus tard via Afterpay, ainsi que la croissance régulière du volume de paiement brut de Square sur les marchés intermédiaires et internationaux. Le moteur de la marge est la base de coûts structurellement plus faible de Block après la réduction des effectifs, avec des marges de revenu net prévues pour atteindre environ 12 % dans l'hypothèse moyenne, selon le modèle TIKR.
L'inconvénient en une phrase : si le règlement du DOJ dépasse les 240 millions de dollars, ou si la génération de flux de trésorerie disponible déçoit en raison de la persistance de charges non récurrentes, le multiple reste comprimé et la thèse s'enraye. Le côté positif en une phrase : à la valeur actuelle NTM EV/EBITDA de 8,66x par TIKR, Block se négocie avec une décote par rapport à son propre historique récent pour une société qui augmente son EBITDA ajusté à des taux à deux chiffres, et si les gains de productivité de l'IA se maintiennent, l'objectif consensuel de ~$90 de la Bourse semble conservateur par rapport à l'hypothèse moyenne de TIKR.
Conclusion
Le test le plus clair à court terme est le rapport du deuxième trimestre de Block, attendu en août 2026. La direction a fixé ses prévisions de marge brute à 3,04 milliards de dollars et de résultat d'exploitation ajusté à 740 millions de dollars. Si Block atteint ces chiffres avec des charges de restructuration largement derrière elle, l'histoire de la productivité de l'IA devient structurellement crédible, et non une réduction des coûts d'un trimestre. Si la croissance active des services bancaires primaires de Cash App ralentit par rapport à 18 %, ou si le règlement du DOJ dépasse sensiblement 240 millions de dollars, la thèse s'effondre.
Les propres mots de Dorsey à JPMorgan établissent la référence : "C'est cette année, comme si c'était cette année", il parlait de fournir des expériences de produits natifs de l'IA aux clients. C'est soit la chose la plus importante qu'il ait dite en 2026, soit la chose dont il devra répondre lorsque les chiffres du deuxième trimestre tomberont en août.
Faut-il investir dans la blockchain ?
La seule façon de le savoir est d'examiner les chiffres vous-même. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre à cette question.
Lancez Block et vous verrez des années de données financières historiques, les prévisions des analystes de Wall Street en matière de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, l'évolution des multiples d'évaluation au fil du temps et la tendance à la hausse ou à la baisse des objectifs de prix.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre l'évolution de Block ainsi que toutes les autres actions sur votre radar. Aucune carte de crédit n'est nécessaire. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Analyser Block sur TIKR Free →
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Voyez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent afin que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez les actions en 5 minutes seulement grâce à la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous renversez de pierres... plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les titres des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avis de non-responsabilité :
Veuillez noter que les articles de TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils financiers ou d'investissement de la part de TIKR ou de notre équipe de contenu, et qu'ils ne constituent pas non plus des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu en nous basant sur les données d'investissement de TIKR Terminal et sur les estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Nous vous remercions de votre lecture et vous souhaitons de bons investissements !
