Points clés
- B. Riley a abaissé son objectif de cours pour IREN à 64 $ contre 91 $ le 30 octobre, mais a maintenu sa recommandation Acheter, ce qui représente toujours un potentiel de hausse de 161 %.
- IREN a perdu 68 % depuis son sommet de novembre 2025. Un quatrième trimestre fiscal faible, des inquiétudes sur le coût d'emprunt des néo-clouds et des dépenses d'investissement de Microsoft inférieures aux attentes ont tous pesé sur le titre.
- Les analystes anticipent une forte progression du chiffre d'affaires, mais leurs estimations de pertes pour les deux prochains exercices fiscaux se sont considérablement creusées.
- L'action semble bon marché par rapport à son propre multiple de ventes. Mais l'objectif dépend de la capacité d'IREN à financer un plan d'investissement de 25 à 30 milliards de dollars sans émettre beaucoup plus d'actions, et le rapport du 5 novembre constitue le prochain test.
IREN Limited (IREN) a perdu 68 % depuis son sommet de novembre 2025, et B. Riley estime que le marché est allé trop loin. Le 30 octobre, la firme a abaissé son objectif de cours à 64 $ contre 91 $, mais a maintenu sa recommandation Acheter, ce qui représente toujours un potentiel de hausse de 161 % par rapport au cours de 24,51 $.
Le marché des néo-clouds s'est fissuré
La baisse a commencé avec les résultats. Le rapport du 27 août d'IREN a montré un chiffre d'affaires du trimestre de juin de 137,2 millions de dollars, en baisse par rapport aux 187,3 millions de dollars de l'année précédente, l'entreprise passant de l'extraction de Bitcoin au cloud IA. L'EBITDA ajusté est tombé à 19,2 millions de dollars contre 59,5 millions de dollars au trimestre de mars, et la direction a donné des prévisions de dépenses d'investissement pour l'exercice 2027 de 25 à 30 milliards de dollars.
Octobre a touché l'ensemble du secteur. Des données d'inflation élevées ont pesé sur IREN et les mineurs de Bitcoin, les inquiétudes ont augmenté concernant le coût d'emprunt des néo-clouds, et le 26 octobre, Elon Musk a déclaré que plus de 200 d'entre eux allaient « connaître une mort et une consolidation de niveau guppy ».
Le 28 octobre, Microsoft (MSFT) a rapporté des dépenses d'investissement inférieures aux attentes, signe que ses partenaires mettent plus de temps à livrer des capacités. Cela touche directement IREN : le contrat avec Microsoft devrait générer environ 1,94 milliard de dollars sur les 4 milliards de dollars de chiffre d'affaires annualisé (run-rate) qu'IREN a contractualisé pour 2026.
TIKR suit 20 analystes sur IREN. Combien recommandent "Acheter" ?
Consultez la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur IREN, ainsi que les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour IREN
B. Riley reste acheteur
C'est la deuxième baisse de B. Riley en un mois. Le 29 septembre, elle avait abaissé son objectif à 91 $ contre 96 $, citant des rendements obligataires plus élevés, des incertitudes réglementaires et des signatures de clients plus lentes.
Malgré cela, 64 $ se situe 17 % en dessous de la cible consensuelle de Wall Street. L'objectif de cours consensuel des 20 analystes qui suivent IREN a augmenté au cours de l'année écoulée, passant de 63 $ à 77 $ :
Les objectifs individuels vont de 37 $ à 139 $.
IREN peut-il atteindre 64 $ ?
Le chiffre d'affaires est l'argument haussier. Les analystes anticipent une progression de 297 % à 2,81 milliards de dollars pour l'exercice fiscal se terminant en juin 2027, puis 7,41 milliards de dollars pour l'exercice 2028 :
Les estimations de bénéfices ont évolué dans l'autre sens. Le consensus prévoit désormais une perte de 3,42 $ par action pour l'exercice 2027, contre une perte de 0,94 $ il y a 90 jours, et une perte de 3,98 $ pour l'exercice 2028, contre 0,20 $. Seuls quatre analystes établissent ces estimations.
En l'absence de bénéfice à valoriser, IREN se négocie sur la base de ses ventes futures. Ce multiple se situe en dessous de sa moyenne sur cinq ans de 4,2x et bien en dessous des 11x atteints en septembre 2025.
Le problème, c'est le nombre d'actions
Le risque est celui du financement. IREN dispose d'environ 14 milliards de dollars de trésorerie, de financements de GPU engagés et d'acomptes pour soutenir ce plan de 25 à 30 milliards de dollars, et le nombre d'actions en circulation a augmenté de 48 % lors de l'exercice 2026.
Sur la valorisation, B. Riley a un argument : une action qui se négocie en dessous de son multiple de ventes habituel, avec un chiffre d'affaires qui devrait à peu près quadrupler, semble sur-vendue. Mais 64 $ ne sera profitable pour les actionnaires que si IREN finance son plan d'investissement sans s'appuyer sur beaucoup plus de nouvelles actions, et son historique indique que c'est loin d'être certain.
Le rapport du 5 novembre constitue le premier test. Son nombre d'actions au 30 septembre, comparé aux 394 millions du 14 août, montrera si la dette fait davantage le travail.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action IREN ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR pour voir ce que pourrait valoir IREN. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni de recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a pas de position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
