Oubliez les gros titres sur l'apocalypse de l'IA. Surveillez plutôt ce chiffre d'AMD.

Points clés

• AMD a chuté de plus de 4% le 14 septembre après que des dirigeants d'Anthropic, OpenAI et xAI ont publiquement mis en garde contre le rythme du développement de l'IA, puis a rebondi pour atteindre environ 549 $ le 17 septembre, en hausse de plus de 7% sur la journée.
• Les objectifs de cours de Wall Street n'ont jamais vacillé pendant la panique. La cible moyenne à 12 mois est passée d'environ 500 $ fin juin à 617 $ mi-septembre, le nombre d'analystes et les recommandations d'achat augmentant tous deux sur la même période.
• La marge brute d'AMD s'est maintenue dans une fourchette étroite de 54,5% à 56,8% pendant quatre trimestres consécutifs, ne montrant encore aucun signe de la dilution liée à Instinct que la direction a signalée.
• La marge de trésorerie disponible s'est presque réduite de moitié, passant de 25,0% au trimestre de mars 2026 à 13,5% en juin, alors même que les revenus ont augmenté de 50% en glissement annuel, ce qui constitue le véritable test pour savoir si la croissance projetée pour 2027 se convertit en cash aussi vite qu'elle se convertit en chiffre d'affaires.

Les objectifs de cours d'AMD ont continué de grimper malgré la peur liée à la sécurité de l'IA, tandis que sa marge de trésorerie disponible était presque divisée par deux. Voir la tendance complète des flux de trésorerie gratuitement sur TIKR →

Une vente qui n'a pas changé les chiffres d'AMD

Le 14 septembre, les actions liées à l'IA ont été vendues dans le monde entier après que Dario Amodei, PDG d'Anthropic, a publié un essai exhortant les entreprises d'IA à ralentir le rythme du développement des capacités, une vision qu'Elon Musk et Sam Altman ont tous deux déclaré partager.

Altman a également confirmé qu'OpenAI reporterait son introduction en bourse en raison de préoccupations de sécurité. Cette vente s'est ajoutée à un contexte macroéconomique déjà nerveux, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans dépassant brièvement 5% pour la première fois depuis 2023 avant une hausse des taux de la Fed largement attendue. Nvidia a chuté de 3,4%, AMD de plus de 4%, et l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a perdu jusqu'à 6%. Tout le monde n'a pas acheté la panique. Michael Burry a qualifié les avertissements de "battage médiatique et de fumisterie" et de "couverture pour un ralentissement de la croissance réellement in