Principales conclusiones:
- Trayectoria de ingresos: Se prevé que los ingresos de Trade Desk crezcan un 17% CAGR, reflejando la creciente adopción de CTV y el aumento de la demanda global de anunciantes.
- Expansión de márgenes: Las acciones de Trade Desk asumen unos márgenes operativos del 22%, lo que representa un apalancamiento sostenido de la plataforma y un disciplinado control de costes.
- Proyección de precios: Sobre la base de un crecimiento y una valoración normalizados, las acciones de The Trade Desk podrían alcanzar los 48 dólares en 2027.
- Perfil de rentabilidad: Esto implica una subida total del 29% y una rentabilidad anual del 14% desde el precio actual de 37 dólares.
The Trade Desk(TTD) es una plataforma de publicidad digital que permite la compra de anuncios basada en datos a través de streaming, móvil y televisión conectada a escala global.
Las recientes alianzas con editores de OpenAds anunciadas en 2026 refuerzan la transparencia de la oferta y posicionan la plataforma para una penetración más profunda de la CTV.
La empresa obtuvo unos ingresos de 3.000 millones de dólares, lo que refleja la continua migración de los anunciantes hacia los canales programáticos y de streaming.
Los ingresos de explotación alcanzaron los 530 millones de dólares, con márgenes cercanos al 19%, lo que demuestra el apalancamiento operativo a medida que los costes de infraestructura y datos se escalan eficientemente.
Incluso con un crecimiento de los ingresos cercano al 17% y unos márgenes crecientes, el valor cotiza en torno a 19 veces los beneficios, lo que pone de manifiesto las tensiones de valoración.
Qué dice el modelo sobre las acciones de TTD
Hemos analizado The Trade Desk utilizando el apalancamiento operativo derivado de la escala programática y el posicionamiento de la televisión conectada para respaldar la retención de anunciantes.
Suponiendo un crecimiento de los ingresos del 16,5%, unos márgenes operativos del 22,2% y un múltiplo de salida de 18,7 veces, el modelo estima un precio objetivo de 47,54 dólares.
Ello implica una rentabilidad total del 29,1% y una rentabilidad anualizada del 14,1% a lo largo de 1,9 años, finalizando en 47,54 dólares.
Nuestros supuestos de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de TTD:
1. Crecimiento de los ingresos: 16,5
The Trade Desk obtuvo un crecimiento de los ingresos del 26% el año pasado, impulsado por la adopción por parte de los anunciantes de la televisión conectada y los formatos omnicanal.
El crecimiento histórico de los ingresos en cinco años, cercano al 30%, refleja los fuertes vientos de cola seculares de la penetración de la CTV y las ganancias de cuota de las plataformas independientes del lado de la demanda.
El crecimiento se está moderando a medida que aumenta la escala, pero las asociaciones OpenAds apoyan las ganancias de cuota de cartera con los editores premium.
Entre los riesgos figuran los macrociclos publicitarios y la competencia de los "walled gardens", equilibrados por la diversificación de los canales y las sólidas relaciones con las agencias.
Según las estimaciones del consenso de analistas, una hipótesis de crecimiento de los ingresos del 16,5% refleja una demanda duradera de CTV atenuada por la madurez de la plataforma y la normalización de los presupuestos publicitarios.
2. Márgenes de explotación: 22,2%.
Trade Desk generó márgenes de explotación del 10% en el último año, lo que refleja una fuerte reinversión tras anteriores fases de rápida expansión.
Los márgenes medios quinquenales del 17% muestran una mejora de la rentabilidad a medida que la escala de la plataforma reduce los costes incrementales de infraestructura y explotación.
La reciente expansión de los márgenes se beneficia de la mayor eficiencia del software, la mejora de los índices de aceptación y la disciplina operativa en las funciones de ventas e ingeniería.
El riesgo para los márgenes se deriva de la continua inversión en productos y costes de datos, compensados por la economía de escala y el gasto recurrente de los anunciantes.
En línea con las previsiones del consenso de analistas, los márgenes operativos del 22,2% reflejan una rentabilidad normalizada a medida que se moderan las inversiones en crecimiento y persisten los beneficios de escala.
3. Múltiplo PER de salida: 18,7x
Históricamente, Trade Desk ha cotizado entre 33x y 69x beneficios durante periodos de rápido crecimiento y fuerte confianza en las plataformas de publicidad digital.
La actual compresión de la valoración refleja la cautela de los inversores ante el carácter cíclico de la publicidad y la desaceleración del crecimiento en relación con anteriores fases de expansión.
La ejecución sostenida de la monetización de CTV y la adopción de OpenAds respaldarían la durabilidad de los beneficios sin exigir un renovado entusiasmo especulativo.
Los riesgos a la baja incluyen una prolongada debilidad del gasto publicitario, mientras que el alza depende de la obtención de beneficios constantes y de la estabilidad de los márgenes.
Sobre la base de las estimaciones del consenso de la calle, un múltiplo de salida de 18,7 veces refleja unas expectativas equilibradas de crecimiento maduro, rentabilidad estable y ejecución disciplinada.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de la mesa de contratación dependen de los ciclos de demanda de los anunciantes, la adopción de la televisión conectada y la disciplina de ejecución, estableciendo una serie de posibles caminos hasta 2029.
- Caso bajo: Si los presupuestos publicitarios se mantienen prudentes y la adopción de plataformas se ralentiza, los ingresos crecen en torno al 14,4% y los márgenes se mantienen cerca del 22,1% → rentabilidad anualizada del 2,9%.
- Caso medio: Con los canales principales escalando de forma constante, el crecimiento de los ingresos se acerca al 16,0% y los márgenes mejoran hacia el 23,8% → 10,0% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si la adopción de CTV se acelera y mejora la eficiencia, los ingresos alcanzan alrededor del 17,6% y los márgenes se acercan al 25,2% → 16,9% de rentabilidad anualizada.
El precio objetivo de 53,63 $ del caso medio es alcanzable mediante una ejecución constante y ganancias de márgenes, sin expansión múltiple ni optimismo especulativo.
¿Cuánto puede subir a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, básicos y bajistas para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
En busca de nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que puedas seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan solo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
