Puntos Clave
- El ex presidente de Tesla, Jon McNeill, afirma que Tesla se construyó con "casi ningún presupuesto de marketing", incluso cuando Elon Musk le pidió que duplicara la empresa cada seis u ocho meses.
- Gary Black dice que la falta de marketing sigue costando cuota de mercado a Tesla, y también le costará en los robotaxis y en Optimus.
- Tesla vendió 8.817 coches en China en octubre, un 66% menos, y su margen operativo cayó del 16,8% en 2022 al 4,6% en 2025.
- Los titulares aún venden el Model Y. Ganar pasajeros de robotaxis frente a rivales que llegaron primero requerirá algo más.
Cuando Jon McNeill se convirtió en presidente de Tesla (TSLA), Elon Musk le advirtió que "el presupuesto de marketing aquí es precisamente cero". "Y necesitas duplicar la empresa cada seis u ocho meses sin presupuesto de marketing", recordó McNeill en el episodio de esta semana de The Knowledge Project.
La respuesta de Musk fueron los titulares, y McNeill dice que ese sigue siendo el modelo de marketing de Tesla. Su conclusión: "Ahora sospecho mucho de los grandes presupuestos de marketing porque he visto cómo se construyó una de las empresas más grandes del mundo con casi ningún presupuesto de marketing".
Gary Black de The Future Fund saca la lección opuesta. "La falta de habilidades de marketing estratégico está matando a TSLA una y otra vez", publicó en X el 6 de noviembre.
China le da nueva evidencia. Tesla vendió solo 8.817 coches allí en octubre, según la Asociación de Pasajeros de China, un 66% menos que el año anterior y su mes más débil desde julio de 2022. Las ventas de vehículos eléctricos e híbridos enchufables en China solo cayeron un 13,7%.
Tesla Creció con Titulares, Luego se Estancó
El modelo de McNeill funcionó durante años. Los ingresos crecieron más de once veces, de $7.000 millones en 2016 a $81.500 millones en 2022:
Luego se estancó entre $94.800 millones y $97.700 millones anuales desde 2023 hasta 2025, mientras que el margen operativo cayó del 16,8% en 2022 al 4,6% en 2025:
Parte de eso es el gasto en robotaxis y Optimus, con I+D aumentando un 41% en 2025. Pero los ingresos por ventas de automóviles también cayeron un 9%, con aproximadamente un 8% menos de entregas de coches y un precio de venta promedio más bajo. El negocio que financia el gasto se redujo.
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Wall Street Cuenta con el Segundo Acto de Tesla
Musk publicó en octubre que "Optimus y Cybercab serán la gran mayoría del valor de Tesla". Los analistas esperan que el crecimiento regrese, con los ingresos aumentando de $94.800 millones en 2025 a $146.000 millones en 2028:
Un octubre débil no debería cambiar eso mucho, ya que el primer mes de un trimestre suele ser el más lento de Tesla en China. Pero las ventas en China han caído un 15% este año hasta octubre, y China representó el 22,1% de los ingresos de 2025. Si esa caída continúa hasta 2027, las estimaciones posteriores parecen demasiado altas.
Donde el producto es el adecuado, los titulares aún funcionan. McNeill llama al Model Y "el coche más vendido del mundo", añadiendo que "no necesitas una fuerza de ventas, se vende solo". La Cybertruck nunca pasó esa prueba: las ventas en EE.UU. cayeron un 48% a 20.237 en 2025, y Tesla la descontinuará en Giga Texas a mediados de 2027 para construir Cybercabs.
Los Robotaxis Son un Trabajo de Ventas para Tesla
Tesla amplió su servicio de robotaxis a San Antonio el 9 de noviembre. Uber, que manejó 4.100 millones de viajes y entregas el trimestre pasado, espera tener alrededor de 700 vehículos de socios completamente autónomos en su aplicación para fin de año. Un pasajero toma el coche que aparezca en la aplicación que ya tiene en su teléfono. Musk puede hacer famoso un robotaxi con una sola publicación, pero conseguir que los pasajeros cambien de aplicación requiere una venta que Tesla nunca ha tenido que hacer.
Gary Black Tiene la Mejor Parte del Argumento sobre Tesla
La lección de McNeill se mantiene para un coche tan bueno como el Model Y. La siguiente etapa de Tesla depende de los robotaxis y Optimus, donde no tiene ventaja inicial, y después de tres años planos y un margen más delgado, no creo que los titulares por sí solos la lleven allí. La factura llega pronto: Tesla vendió 73.145 coches en China en noviembre de 2025 y 93.843 en diciembre. Igualar eso haría que octubre pareciera un incidente aislado.
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