Puntos clave
- Meta lanzó Muse Wonder y Muse Wonder Full, que describe como sus modelos de IA más capaces hasta la fecha, el 12 de octubre, y Haseeb Qureshi de Dragonfly dijo que este lanzamiento coloca a Meta en segundo lugar.
- Meta no ha establecido un precio de API para los modelos, y dado que los anuncios pagan sus cuentas, puede reducir el costo de la IA de primer nivel de una manera que OpenAI y Anthropic no pueden.
- El margen operativo de Meta fue del 41% en 2025, y sus $116 mil millones de flujo de caja operativo cubrieron $69.7 mil millones de gastos de capital (capex).
- Los riesgos son que Meta fije el precio del modelo como lo hacen sus rivales, y que su capex de 2026, guiado en enero entre $115 mil millones y $135 mil millones, consuma la mayor parte de su flujo de caja operativo.
Meta Platforms (META) acaba de alcanzar la frontera de la IA, y no necesita ganar un centavo allí.
El 12 de octubre, Meta lanzó Muse Wonder y Muse Wonder Full, que describe como sus modelos de IA más capaces hasta la fecha.
Haseeb Qureshi, socio director de Dragonfly, reaccionó en X: "Guau. De repente Meta está en segundo lugar".
Luego añadió la línea que más importa: "Curioso una vez que se establezca el precio – aún no hay precio de API, solo disponible dentro de Muse Code".
Esa es la parte que debería preocupar a OpenAI.
La frontera, sin lista de precios
Qureshi no fue el único impresionado. Shopify (SHOP) CEO Tobi Lütke publicó: "Este modelo es muy, muy bueno. Me costaba encontrar algo que lanzarle que no pudiera hacer, incluso cuando otros modelos top fallaban. Meta ha vuelto".
Por ahora, Muse Wonder llega a las personas solo a través de los propios productos de Meta. Meta dijo que Muse Wonder pronto impulsará su agente de IA personal Muse, comenzando con los suscriptores, y Muse Wonder Full está disponible para los suscriptores de su herramienta de codificación, Muse Code. Los desarrolladores aún no tienen un precio por token para comparar.
Meta puede permitirse esperar. Nilay Patel, editor en jefe de The Verge, lo expresó claramente en un episodio del 8 de octubre del podcast Decoder, hablando sobre el agente Muse unos días antes del lanzamiento de Wonder:
"Lo que es diferente aquí es que OpenAI necesita dinero mucho más que Meta necesita dinero".
Los anuncios pagan todo
Los números lo respaldan. El margen operativo de Meta se ha mantenido por encima del 40% durante dos años consecutivos, en 42.2% en 2024 y 41.4% en 2025.
Ese margen paga por el desarrollo de la IA. En 2025, Meta generó $116 mil millones de efectivo de operaciones y gastó $69.7 mil millones en capex, con mucho sobrante.
Ese colchón se adelgaza este año. En enero, Meta dio previsiones para un capex de 2026 de $115 mil millones a $135 mil millones, aproximadamente lo que generó de operaciones en todo 2025. (Por supuesto, el flujo de caja operativo también debería aumentar con los ingresos).
Las cuentas de OpenAI se ven muy diferentes. El [Financial Times](LINK NEEDED) informó en septiembre, citando una presentación de la empresa, que OpenAI espera quemar $278 mil millones de efectivo desde 2026 hasta 2030.
Tokens más baratos en la cima
El CEO de Box, Aaron Levie, de Box (BOX), vio hacia dónde va esto: "Ahora que hay múltiples actores empujando el estado del arte, esto va a llevar a una mayor aceleración de los avances, así como a la reducción del costo de los tokens incluso para los niveles más altos de capacidad".
OpenAI y Anthropic venden sus mejores modelos por token, y ese dinero ayuda a pagar el siguiente modelo. Ahora un rival en el mismo nivel tiene un negocio de anuncios detrás y ninguna lista de precios. Cada desarrollador que cotiza un modelo de primer nivel tiene una nueva opción, y su propietario puede fijar el precio donde más dañe a los rivales.
Alphabet (GOOG) hizo esto con Android. Dio el software a los fabricantes de teléfonos de forma gratuita y ganó dinero con las búsquedas que la gente realizaba en esos teléfonos. El mismo manual aquí.
La presión llega también a Microsoft (MSFT) y Amazon (AMZN), como principales respaldadores de OpenAI y Anthropic.
Mientras tanto, los analistas esperan que los ingresos de Meta aumenten de $201 mil millones en 2025 a $254 mil millones este año y $307 mil millones en 2027.
Eso es un negocio de anuncios que se espera que crezca aproximadamente la mitad en dos años antes de que Muse Wonder gane algo, y un lanzamiento sin precio adjunto no da a los analistas ninguna razón para recortar esos números.
El segundo lugar puede resbalar
Meta aún no ha fijado el precio del modelo, y bien podría cobrar una prima. El propio Qureshi está esperando para ver el precio. Y "segundo lugar" es una clasificación basada en puntos de referencia, que cambian con cada lanzamiento. Yo le doy más peso a pruebas prácticas como la de Lütke.
Aún así, Meta es ahora un actor de frontera que no necesita que su modelo se pague solo. OpenAI sí. Eso le da a Meta el espacio para fijar un precio bajo y mantenerlo allí, y creo que los accionistas están subestimando cuánto vale esa ventaja.
Por supuesto, el precio de la API mostrará qué tan fuerte quiere presionar Meta, cuando llegue. El próximo informe de resultados de Meta, previsto para el 21 de octubre, es el próximo lugar para ver cuánto cuesta el desarrollo.
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