Koninklijke Philips (PHG) ganó una batalla legal relacionada con su retirada del mercado de dispositivos para la apnea del sueño el sábado 10 de octubre, cuando un tribunal holandés rechazó la solicitud de los accionistas de una investigación sobre cómo manejó la empresa el asunto.
El fallo llega sobre una acción que ha estado en descenso. Los ADR de Philips cerraron su última sesión en $24.24, con una caída de aproximadamente un 10.5% este año.
Lo que decidió el tribunal
- La Sala de Empresas del Tribunal de Apelación de Ámsterdam rechazó la petición de un gran grupo de accionistas que alegaban divulgaciones engañosas y una acción lenta por parte de la dirección
- No encontró indicios de que Philips conociera los problemas con la espuma mucho antes de advertir al público
- No vio motivo para que el liderazgo de Philips hubiera intervenido antes en Respironics.
- Philips negó las acusaciones y acogió con satisfacción la decisión (el fallo cubre solo esta investigación; los fiscales franceses siguen investigando)
Lo que le costó a Philips la retirada
La retirada de 2021 cubrió alrededor de 15 millones de dispositivos. Philips luego perdió dinero durante tres años consecutivos, con pérdidas netas combinadas de $2.96 mil millones entre 2022, 2023 y 2024. En el camino, acordó en 2024 pagar $1.1 mil millones para resolver litigios en EE.UU. por lesiones personales y monitoreo médico relacionados con los dispositivos retirados.
Regresó a una ganancia de $1.05 mil millones en 2025, aún aproximadamente un 28% por debajo de los $1.45 mil millones que obtuvo en 2020, el año anterior a la retirada. Los beneficios se están recuperando. Pero no han vuelto a los niveles anteriores.
La conclusión sobre la acción de Philips
Este fallo resuelve una cuestión de gobierno corporativo, no una financiera. No cambia dinero de manos, y la restricción más importante permanece intacta: bajo su decreto de consentimiento de EE.UU. de 2024, Respironics no puede vender nuevas máquinas CPAP o BiPAP en EE.UU. hasta que cumpla con los requisitos del decreto, según el FAQ para inversores de Philips de mayo. Eso deja el mercado estadounidense del sueño abierto para ResMed (RMD).
Para los accionistas de Philips, la fecha que importa es el día en que la FDA permita a Respironics vender nuevas máquinas en EE.UU. nuevamente. Philips no ha dado una.
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