Puntos Clave
- La acción de PayPal ha subido un 11% en el último mes, principalmente antes de su informe del 27 de octubre, y Michael Burry la volvió a llamar un "Fat Pitch" en su última publicación de Substack.
- Burry hizo la recomendación en medio de informes de compra sobre Global Payments, y él ve aún más valor en Fiserv.
- Los recortes de costes y las recompras de acciones impulsaron las ganancias de beneficios, mientras que los ingresos solo crecieron un 2%.
- Con una valoración de aproximadamente 10 veces los beneficios futuros, PayPal parece lo suficientemente barata para poseer, pero probablemente solo suba tan rápido como su pago con marca.
La acción de PayPal (PYPL) ha subido un 11% en el último mes, incluso cuando el Nasdaq 100 cayó en una corrección. Más de la mitad de esa ganancia llegó para el 12 de octubre, dos semanas antes de los resultados. El superávit de beneficios del 27 de octubre la sostuvo, y la acción subió otro 3,1% el lunes tras la última publicación de Michael Burry.
En su última publicación de Substack, Burry volvió a llamar a PayPal un "Fat Pitch" a precios en los 50 dólares. Lo escribió después de que Reuters informara de que Clayton Dubilier & Rice estaba en conversaciones iniciales para comprar Global Payments (GPN) junto con GTCR, su mayor accionista, y reservó su caso más fuerte para Fiserv (FISV).
A Burry le gusta más Fiserv
Burry valora a Global Payments, que subió hasta un 18% el viernes tras los informes, en solo $45-$60 por acción, incluso con una prima de control. Él sitúa el valor de adquisición de Fiserv en $100-$120, al menos el doble de los $50,02 que utilizó.
Ha sido alcista sobre PayPal desde abril, cuando reveló una posición de aproximadamente el 3,5% de su cartera. En julio, calificó la oferta reportada de $60,50 por acción de Stripe y Advent como demasiado baja, y la oferta colapsó en agosto.
PayPal superó una barrera baja
El tercer trimestre superó las expectativas en beneficios y las incumplió en ventas:
- Los ingresos subieron un 2% a $8.58 mil millones, por debajo de los $8.71 mil millones esperados.
- El BPA no GAAP subió un 8% a $1.45, frente a un consenso de $1.31.
- La dirección elevó sus previsiones de BPA no GAAP para 2026 a aproximadamente $5.60, desde aproximadamente $5.38.
Los gastos operativos no relacionados con transacciones crecieron solo un 1%. Pero el pago con marca, el botón que PayPal ha llamado su principal fuente de beneficios, solo creció un 1% en términos neutrales a la moneda, ya que el fin de la exención de derechos de la UE sobre paquetes de bajo valor le costó unos 70 puntos básicos.
Menos acciones, mayor BPA
El consenso tiene el beneficio neto normalizado plano en aproximadamente $4.7 mil millones en 2026 y 2028, por lo que el BPA solo crece a medida que PayPal retira acciones, unas 117 millones en los últimos 12 meses:
Y no espero grandes revisiones al alza: la dirección calificó a 2027 como un año de inversión, con un crecimiento del BPA similar al de este año.
TIKR Sigue a 43 Analistas sobre PayPal. ¿Cuántos Dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre PayPal, junto con las estimaciones de ingresos y beneficios de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500.000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de PayPal
Suficientemente barata para esperar
PayPal cotizaba a 9.7x los beneficios futuros el 30 de octubre, frente a un promedio de cinco años de 16x:
Wall Street aún no está convencida. Barclays rebajó la acción a Underweight el 29 de octubre, citando fundamentales en desaceleración, y el objetivo de consenso de $57 se sitúa por debajo del precio de la acción.
Francamente, creo que Burry tiene el mejor argumento. A aproximadamente 10x beneficios y con al menos $6.5 mil millones de flujo de caja libre ajustado previsto para 2026, PayPal es lo suficientemente barata para poseer. Pero con el beneficio neto plano, probablemente solo suba tan rápido como su pago con marca.
Los resultados del cuarto trimestre a principios del próximo año traerán las previsiones para 2027, y una mejor lectura sobre el pago con marca.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de PayPal?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer PayPal. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
