Conclusiones clave
- La acción de Nebius cayó un 12% en una semana, ya que las elecciones legislativas y un informe sobre Microsoft afectaron a las neoclouds, incluidas IREN y CoreWeave.
- La mayor supervisión de Microsoft sobre los proyectos de Nebius supone un riesgo mayor que las elecciones, aunque Nebius mantenía solo una pequeña porción de la deuda de CoreWeave a mediados de año.
- El informe del jueves debe mostrar que el run-rate se acerca al objetivo de la dirección de 7.000 a 9.000 millones de dólares para diciembre.
Nebius Group (NBIS) cayó un 12% en la semana hasta el martes 10 de noviembre, con IREN (IREN) perdiendo un 19% y CoreWeave (CRWV) retrocediendo un 9%, ya que las elecciones legislativas y un informe sobre Microsoft (MSFT) afectaron a las neoclouds. Nebius reportará los resultados del tercer trimestre antes de la apertura del jueves 12 de noviembre.
Washington y Texas afectan a todo el grupo
El día después de que los demócratas ganaran ambas cámaras del Congreso, las neoclouds cayeron por temor a normas más estrictas para la infraestructura de IA. Texas añadió presión, ya que la demócrata Gina Hinojosa venció a Greg Abbott en la gobernación de Texas tras hacer campaña contra la expansión de los centros de datos, aunque Nebius no ha revelado tener ningún centro de datos en Texas. En Mad Money el 5 de noviembre, Jim Cramer de CNBC señaló a las neoclouds: "No todas estas empresas van a sobrevivir".
Microsoft es la verdadera preocupación
El golpe más fuerte llegó la mañana del 5 de noviembre, cuando Bloomberg informó que Microsoft está aumentando la supervisión de los proyectos de Nebius, IREN y Nscale, y debatiendo si firmar nuevos acuerdos con neoclouds.
El contrato de Microsoft con Nebius tiene un valor de 17.400 a 19.400 millones de dólares, y la capacidad que lo respalda aún está en construcción. El 5 de noviembre, IREN retrasó su objetivo de más de 4.000 millones de dólares en ingresos anualizados a enero desde fin de año, debido a lo que el co-CEO Daniel Roberts llamó "un cambio de diseño solicitado por el cliente y el calendario del proveedor". El cliente, dijo IREN en su conferencia, era Microsoft.
TIKR sigue a 22 analistas sobre Nebius. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantenimiento y Venta sobre Nebius, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500.000 inversores usan TIKR para investigar acciones como esta. Ver las calificaciones de los analistas de Nebius
Menos deuda, la mitad del múltiplo
Aun así, Nebius tenía endeudamiento neto de solo 504 millones de dólares al 30 de junio, excluyendo arrendamientos, frente a 29.500 millones en CoreWeave, que reportó 846 millones de dólares en gastos por intereses del tercer trimestre el 10 de noviembre. Nebius también se está endeudando: los analistas prevén que su deuda neta alcance unos 34.000 millones de dólares a finales de 2027. Esperan que los ingresos salten de 530 millones en 2025 a 12.300 millones en 2027:
El informe del jueves mostrará si el run-rate de ingresos ha subido desde los 3.000 millones de dólares de junio hacia el objetivo de la dirección de 7.000 a 9.000 millones para diciembre, y qué dice Nebius sobre Microsoft. TIKR sitúa la acción en 5,4 veces las ventas futuras, aproximadamente la mitad de su promedio de cinco años de 10,6 veces:
Probablemente Cramer tenga razón en que no todas las neoclouds sobrevivirán. Pero con una fracción de la deuda de CoreWeave hoy y su acción a la mitad de su múltiplo habitual, Nebius parece mejor posicionada que la mayoría. Sin embargo, si el desarrollo con Microsoft se retrasa como el de IREN, ese descuento podría persistir.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Nebius?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Nebius. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los datos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
