Puntos Clave
- La acción de Hims & Hers ha perdido un 53% en un año. Volvió a caer tras un informe del tercer trimestre que recortó sus previsiones de beneficio para 2026 y mostró menos suscriptores que en el segundo trimestre.
- Canaccord Genuity mantuvo su calificación de Compra y su objetivo de $40 el 10 de noviembre, un 109% por encima del precio de la acción.
- El objetivo consenso de la calle ha caído a $31 desde $47 hace un año, y las estimaciones de ganancias para 2027 siguen bajando.
- Se espera que los ingresos sigan creciendo. Pero las estimaciones de ganancias están cayendo y Hims puede pagar una factura de adquisición con acciones, por lo que sus previsiones para 2027 son la señal que hay que esperar antes de apostar por una duplicación.
Hims & Hers Health (HIMS) ha perdido un 53% en un año, y cayó otro 16.6% el martes 10 de noviembre tras su informe del tercer trimestre. Maria Ripps de Canaccord Genuity aún la califica como Compra, con un objetivo de $40, un 109% por encima del cierre de $19.13.
Los medicamentos de marca recuperaron clientes a un costo
Los problemas de Hims comenzaron en febrero, cuando la FDA actuó para restringir los medicamentos GLP-1 compuestos y nombró a Hims. En marzo, Hims trasladó su negocio estadounidense de pérdida de peso hacia Wegovy, de marca de Novo Nordisk. Eso recuperó clientes, pero el margen bruto cayó al 57% en el tercer trimestre desde el 74% de un año antes. Hims también ha recortado sus previsiones de EBITDA ajustado para 2026 tres veces, desde $300 millones a $375 millones en febrero hasta $257 millones a $277 millones el 9 de noviembre.
Ese informe mostró que los suscriptores bajaron unos 100,000 respecto al segundo trimestre, a casi 2.8 millones, ya que Hims frenó el marketing. Su guía de ingresos para el cuarto trimestre, de $875 millones a $895 millones, quedó aproximadamente un 7% por debajo de lo que esperaban los analistas. El CEO Andrew Dudum dijo en la llamada que este retroceso "intercambia crecimiento de suscriptores a corto plazo por una posición más fuerte en los años siguientes".
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Canaccord se mantiene en $40
Ripps subió su objetivo a $40 desde $32 el 1 de julio, señalando unas ventas más fuertes de productos de marca para pérdida de peso y la oportunidad de Hims en péptidos. Lo mantuvo allí tras el informe del 9 de noviembre. Sus $40 están un 28% por encima del promedio de $31 de la calle. Desde julio, Hims ha acordado con Eli Lilly ofrecer Zepbound y Foundayo en su plataforma y ha fijado el lanzamiento de su Peptides+ para finales de noviembre. Los ingresos internacionales también se cuadruplicaron con creces respecto al año anterior, hasta $233.3 millones en el tercer trimestre, ayudados por Eucalyptus, la plataforma australiana que Hims compró en junio.
¿Tienen sentido los $40?
El objetivo consenso ha ido en la dirección contraria, desde unos $47 hace un año hasta $31:
Incluso Needham, que también califica a Hims como Compra, recortó su objetivo a $32 desde $42.
Los analistas aún ven que los ingresos subirán a $3.97 mil millones en 2027 desde $3.14 mil millones este año:
Las estimaciones de ganancias están cayendo: el consenso de Yahoo Finance para las ganancias por acción de 2027 es de $0.39, frente a $0.61 hace tres meses.
Así que la línea superior no es el problema. Para que los $40 se sostengan, Hims necesita que las estimaciones de beneficio dejen de caer mientras los ingresos sigan creciendo.
Vigile el número de acciones
Al 30 de septiembre, Hims debía $478.6 millones de pagos de adquisición diferidos con vencimiento dentro de un año, principalmente por Eucalyptus. Tenía poco más de $710 millones en efectivo e inversiones, y $1.37 mil millones en bonos convertibles. Su presentación del tercer trimestre dice que puede optar por pagar la mayor parte de lo que debe por Eucalyptus en acciones, lo que al precio actual repartiría las ganancias entre más acciones.
Los $40 de Canaccord pueden funcionar si los ingresos crecen como esperan los analistas. Pero Hims también necesita que las estimaciones se reviertan, y tiene que pagar por Eucalyptus sin emitir muchas acciones nuevas. El informe del cuarto trimestre y las previsiones para 2027, previstas para principios de 2027, deberían mostrar si los suscriptores están creciendo de nuevo. Esa es la señal que hay que esperar antes de apostar por una duplicación.
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