Conclusiones clave para la acción de Marvell Technology a septiembre de 2026
- Subida de seis meses: La acción de Marvell Technology subió un 186% entre principios de marzo y el 4 de septiembre, impulsada por la inversión de $2B de Nvidia en silicona fotónica, su inclusión en el S&P 500 y un acuerdo de chips personalizados con Google valorado en hasta $120B.
- Reversión trimestral: Esa misma acción ha caído un 29% desde principios de junio.
- División entre analistas: La cobertura se sitúa en 31 compras, 8 supera el rendimiento, 5 mantiene y 1 venta entre 41 estimaciones, con el objetivo medio de $285 situándose un 27% por encima del precio actual de $224.
- Potencial alcista del modelo: El modelo de valoración de caso medio de TIKR apunta a $761 para la acción de Marvell para enero de 2031, lo que implica un rendimiento total del 240% y una tasa anualizada del 32% durante 4,4 años.
Por qué la acción de Marvell subió un 186% y luego cedió un 29% en meses
La acción de Marvell Technology (MRVL) cerró a $224 el 4 de septiembre, un 186% más alta en los seis meses desde principios de marzo, pero un 29% por debajo de su máximo de junio. Ambas cifras describen la misma operación deshaciéndose a cámara lenta. Los inversores pasaron la primavera descontando una historia de infraestructura de IA que no dejaba de crecer, y luego pasaron los últimos tres meses decidiendo que habían descontado demasiado y demasiado pronto.
La subida comenzó el 31 de marzo, cuando Nvidia acordó invertir $2 mil millones en Marvell y las dos empresas anunciaron que colaborarían en silicona fotónica e integración NVLink Fusion.
La llamada de resultados del primer trimestre de Marvell el 27 de mayo añadió combustible: la dirección elevó sus previsiones de ingresos para el año fiscal 2027 a $12 mil millones (desde $11.5 mil millones) y para el 2028 a $16.5 mil millones, con un crecimiento guiado del centro de datos del 50%. La confirmación el 6 de junio de que Marvell se uniría al S&P 500 añadió una nueva ola de compras, y las acciones superaron los $300 mientras la historia se aceleraba.
Luego, el 29 de julio, Marvell firmó un acuerdo comercial con Google para productos de semiconductores personalizados, hecho público el 19 de agosto a través de un warrant por hasta 58.97 millones de acciones a $206.58 cada una, un acuerdo que podría generar hasta $120 mil millones en ingresos hasta el año fiscal 2033 y convertir a Google en uno de los mayores accionistas de Marvell.
Ese acuerdo debería haber sido la recompensa. En cambio, se convirtió en el detonante de la reversión.
La llamada de resultados del segundo trimestre de Marvell el 27 de agosto superó las estimaciones y elevó las previsiones nuevamente: ingresos del año fiscal 2027 a $12 mil millones desde $11.5 mil millones, del 2028 a $18 mil millones desde $16.5 mil millones, crecimiento del centro de datos al 60% desde el 50%. Cada cifra que los inversores habían celebrado en mayo llegó más alta en agosto.
La acción cayó de todos modos, deslizándose más del 6% en el after-hours y abriendo un 8% más baja la mañana siguiente, porque el CEO Matt Murphy les dijo a los analistas que los ingresos de Google que los inversores habían estado modelando para el próximo año ya estaban incorporados en las cifras que ya tenían: "Ya hemos comprendido los ingresos que vendrían como parte de este warrant en nuestros números ahora... los programas por delante que están en ejecución o apenas comenzando la producción... contribuirán mucho más significativamente en el año fiscal '29." La cifra que había inflado el múltiplo de la acción durante un mes no era incremental después de todo, y la brecha entre el titular y el flujo de caja a corto plazo es lo que los inversores vendieron.
El múltiplo forward de Marvell cuenta una historia más estable que el gráfico de precios. El precio/ganancias normalizadas a 12 meses (NTM) cotizó a 43 veces en mayo, 41 veces antes de los resultados, y se sitúa en 41 veces hoy, un rango que apenas se movió mientras la acción osciló un 29% en cualquier dirección. Esa estabilidad apunta a que las estimaciones de ganancias cambiantes impulsaron el viaje de ida y vuelta, más que cualquier revaloración del múltiplo.
El presidente y COO Chris Koopmans también vendió 10,000 acciones a $203.27 cada una el 1 de septiembre, cerca del punto más bajo de la acción desde que comenzó la subida. El viaje de ida y vuelta de la acción de Marvell no es una historia sobre la ruptura del negocio. Es una historia sobre un mercado que adelantó una recompensa del año fiscal 2029 en el precio de la acción del 2027 y ahora está esperando a que el calendario se ponga al día.
La calle sigue subiendo el objetivo de la acción de Marvell incluso mientras las acciones caen
Los analistas que cubren la acción de Marvell actualmente la califican con 31 compras, 8 supera el rendimiento, 5 mantiene y 1 venta entre 41 objetivos de precio al 4 de septiembre. El objetivo medio de $285 se sitúa un 27% por encima del cierre de la acción a $224.
El 2 de mayo, la acción de Marvell cerró a $165, ya un 29% por encima del objetivo medio de la calle de $128 en ese momento. La subida de primavera había superado lo que los analistas estaban dispuestos a modelar. La cobertura se puso al día con fuerza durante el verano: el objetivo medio saltó a $257 para el 1 de agosto y a $285 ahora, incluso cuando las calificaciones de mantiene cayeron de 12 hace un año a 5 hoy y las compras subieron de 27 a 31.
Los analistas pasaron meses persiguiendo una acción que primero corrió más allá de sus objetivos y luego corrigió más allá de ellos nuevamente, y la brecha actual del 27% parece un colchón normal para una acción de crecimiento junto a los extremos vistos tanto en mayo como en agosto.
El objetivo de $761 de TIKR aún ve espacio para subir en la acción de Marvell
El modelo de valoración de caso medio de TIKR valora la acción de Marvell en $761 para enero de 2031, lo que implica un rendimiento total del 240% desde el precio actual de $224, o un 32% anualizado durante los próximos 4,4 años.
Esa tasa anualizada se sitúa muy por encima de lo que los inversores suelen esperar de un nombre establecido de semiconductores, un perfil de retorno que asume que Marvell sigue capitalizando los ingresos al ritmo que la dirección ha guiado, en lugar del ritmo al que la acción ha cotizado desde junio.
El caso del modelo se basa en el mismo backlog de chips personalizados que envió la acción un 186% más alta y luego un 29% más baja. Las suposiciones de TIKR se extienden hasta 2031, mientras que el mercado pasó agosto descontando los próximos dos trimestres.
Marvell ha elevado sus previsiones de ingresos para los años fiscales 2027 y 2028 en llamadas consecutivas, y la brecha del 27% de la calle con su propio objetivo medio sugiere que la cobertura profesional no se ha alejado de esa trayectoria incluso mientras la acción busca un fondo.
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