Conclusiones clave para la acción de Netflix a septiembre de 2026
- Repercusión de WBD: La acción de Netflix ha caído un 21% desde principios de marzo, un período que incluyó el colapso de su oferta por Warner Bros Discovery y la tarifa de terminación que siguió.
- División en el mercado: Los analistas mantienen 28 recomendaciones de compra, 7 de superar al mercado, 16 de mantener y 1 sin opinión sobre la acción de Netflix, con un precio objetivo promedio de $94, un 20% por encima del cierre actual de $78.
- Caso del modelo: El caso medio del modelo de TIKR valora la acción de Netflix en $160 para diciembre de 2030, lo que implica un retorno total del 104%, o un 18% anualizado, en los próximos 4,3 años.
- Señal de recompra: Netflix recompró un récord de $4.700 millones de sus acciones en el segundo trimestre.
Por qué la acción de Netflix ha caído un 21% desde que perdió la oferta por Warner Bros
La acción de Netflix (NFLX) ha caído un 21% desde principios de marzo, pasando de un cierre del 31 de marzo de $96 a un mínimo de $71 a finales de junio, antes de recuperarse a $78 hoy. Ese período de seis meses incluyó la decisión de Warner Bros Discovery de retirarse de un acuerdo previo con Netflix en favor de la oferta de $110.000 millones de Paramount Skydance. Paramount endulzó su oferta con una tarifa para los accionistas de Warner Bros por cada día después del 1 de octubre que tarde en cerrarse la fusión, el tipo de incentivo que persuadió a Warner Bros para abandonar a Netflix como pretendiente.
Esa reversión le costó dinero a Netflix en sus propios libros. El flujo de caja libre del segundo trimestre de la compañía, de $1.500 millones, absorbió mayores pagos de impuestos en efectivo vinculados a la tarifa de terminación con Warner Bros, y Netflix recortó su perspectiva de flujo de caja libre para el año completo a unos $12.500 millones en gran parte debido a ese mismo impacto después de impuestos.
Ted Sarandos abordó las consecuencias directamente en la conferencia de resultados del T2, cuando el analista de StoneX, Dan Kurnos, preguntó sobre la renovada especulación que vincula a Netflix con Lionsgate y NBCUniversal. "Somos principalmente constructores, no compradores, y ese sigue siendo el caso hoy", dijo el co-CEO, añadiendo que Netflix mantiene "un listón muy alto para realizar cualquier gran fusión y adquisición". Esa línea es lo que la acción tiene que digerir. El mercado había descontado un aumento de escala a través de Warner Bros Discovery, y la dirección acaba de cerrar esa puerta en público, dejando al mercado que decida cuánto vale un Netflix de crecimiento orgánico sin ella.
Hasta que los analistas resuelvan esa pregunta, es probable que la acción de Netflix siga operando con base en la especulación de adquisición que la dirección insiste en que no actuará.
La récord de recompra de la acción de Netflix apuesta contra la venta masiva
Netflix respaldó su propia acción con más fuerza que en cualquier momento de su historia el mismo trimestre en que Warner Bros Discovery eligió a Paramount. La compañía recompró $4.700 millones de acciones en el segundo trimestre, su mayor recompra de la historia, y aún mantiene $27.000 millones de autorización sin gastar.
Esa decisión de asignación de capital se alinea con la postura de Sarandos de constructores-no-compradores: en lugar de perseguir un acuerdo, Netflix retiró acciones a un precio por debajo del nivel al que cotizaba la acción seis meses antes. Un equipo directivo que compra sus propias acciones a esos niveles es un voto de confianza más claro que cualquier nota de analista, y es el contrapeso en el que se apoya el modelo de valoración.
El objetivo de los analistas para la acción de Netflix acaba de sufrir su mayor recorte en un año
Los analistas mantienen 28 recomendaciones de compra, 7 de superar al mercado, 16 de mantener y 1 sin opinión sobre la acción de Netflix, y el objetivo promedio se sitúa en $94, un 20% por encima del cierre actual de $78.
Ese objetivo promedio ha dado un giro completo en el último año. Alcanzó un máximo de $136 en septiembre de 2025, bajó a $113 para marzo de 2026 mientras la acción caía junto con él, subió ligeramente a $114 para junio, luego cayó a $94 para septiembre, un recorte del 18% en un solo trimestre incluso cuando la acción se recuperó un 10% desde su mínimo de $71 en junio. Los analistas no esperaron a que la acción se recuperara antes de recortar. Recortaron durante la recuperación, lo que se lee menos como un reajuste de precios reactivo y más como un reinicio completo para una empresa que el mercado ya no espera que sea propietaria de Warner Bros Discovery.
TIKR valora la acción de Netflix en $160, descontando un crecimiento sostenido del streaming
El caso medio del modelo de TIKR valora la acción de Netflix en $160 para diciembre de 2030, lo que implica un retorno total del 104% desde el precio actual de $78, o un 18% anualizado en 4,3 años.
Ese ritmo exige que la acción de Netflix se comporte como una acción de crecimiento por el resto de la década, no que se asiente en el múltiplo más lento de un actor maduro del streaming.
El caso del modelo se basa en el mismo argumento que Sarandos expuso en la llamada: una oferta que se expande a través de deportes en vivo y asociaciones con creadores sin el riesgo de balance de una adquisición de $110.000 millones, financiada en su lugar por las recompras que Netflix ya está ejecutando. El objetivo de $94 del mercado y el objetivo de $160 del modelo describen dos apuestas diferentes sobre la misma filosofía de constructores-no-compradores, y la brecha entre ellos es exactamente lo que seis meses de ventas han dejado sobre la mesa.
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