Celsius Holdings Ha Duplicado Sus Ingresos. Su Beneficio Neto Se Ha Reducido a la Mitad. Esto Es Lo Que Los Inversores Están Discutiendo.

Estadísticas Clave de la Acción de Celsius

• Rango de 52 Semanas: $23.56 a $66.74
• Objetivo Medio de la Calle: $42.29
• Capitalización de Mercado: ~$7.8B
• Margen Bruto de los Últimos 12 Meses: 48.8%
• Tasa de Crecimiento Anual Compuesto de Ingresos a 2 Años Vista: ~17%
• Rendimiento por Dividendo: Ninguno

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Celsius Pasó de una Marca Única a un Imperio de Portafolio. La Acción Ha Caído un 36% Este Año.

Celsius Holdings (CELH) fabrica Celsius, la bebida energética funcional que construyó su base de seguidores en la idea de una alternativa más limpia y orientada al fitness a las bebidas energéticas tradicionales como Monster y Red Bull.

En los últimos dos años, la compañía se transformó en algo considerablemente más grande: adquirió Alani Nu, la marca de bienestar femenino enfocada en millennials y Gen Z, e integró Rockstar Energy en su plataforma de distribución, convirtiendo un negocio de una sola marca en el tercer portafolio de bebidas energéticas listas para beber más grande de Estados Unidos, con aproximadamente un 20% de participación en dólares en los canales rastreados.

El gráfico de ingresos captura claramente la transformación. Los ingresos crecieron constantemente desde $314 millones en 2021 hasta $1.32 mil millones en 2023, se estancaron en $1.36 mil millones en 2024 debido a cambios en la dinámica de distribución de Pepsi, y luego se dispararon a $2.52 mil millones en 2025 cuando se cerró la adquisición de Alani Nu y comenzó a contribuir a gran escala. Las estimaciones proyectan un crecimiento continuo hacia $3.17 mil millones en 2026 y $3.44 mil millones en 2027.

Solo Alani Nu superó los $1 mil millones en ventas minoristas en canales rastreados en la primera mitad de 2026, con un crecimiento en dólares minoristas del 56%. La ambición del portafolio es real y la escala se está construyendo. El problema es lo que le sucedió al resultado final mientras la línea superior se expandía.

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Los Ingresos Se Duplicaron. El Ingreso Neto Se Redujo a la Mitad. La Brecha Es la Historia.

La trayectoria del ingreso neto desde 2023 es la tensión central en la tesis de inversión de Celsius y la razón por la que la acción ha perdido más de un tercio de su valor este año a pesar de registrar un crecimiento de ingresos de dos dígitos.

El ingreso neto alcanzó $226.8 millones en 2023, el mejor año de la compañía en los registros, antes de disminuir a $145.1 millones en 2024 y $108.0 millones en 2025.

En el T2 de 2026, el ingreso neto fue de $55.3 millones para el trimestre, y la compañía no cumplió con las estimaciones tanto de ingresos como de ganancias. Los ingresos de $817.9 millones estuvieron $68 millones por debajo de lo que los analistas habían modelado, y el BPA ajustado de $0.36 estuvo $0.07 por debajo del consenso. La acción cayó aproximadamente un 14% en el día.

Las ventas netas de la marca principal Celsius disminuyeron un 11.7% en el trimestre, ya que la compañía trabajó en la racionalización de SKU y el reequilibrio de inventario tras la integración de Alani Nu. La gerencia describió la debilidad de la marca principal como deliberada y transitoria, señalando que los dólares por punto de distribución para la Marca Celsius en realidad aumentaron un 16% del T1 al T2 a pesar de una reducción del 7% en la presencia en los estantes.

El CEO John Fieldly dijo que la racionalización de SKU ya quedó atrás para la compañía y espera un retorno al crecimiento de la Marca Celsius al finalizar 2026 con una importante innovación planificada para 2027.

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Qué Supone el Modelo de Valoración y Por Qué la Recuperación Tiene que Ser Real

El modelo de valoración de TIKR apunta a alrededor de $49 para la acción de Celsius en el caso medio, lo que implica un rendimiento total aproximado del 60% en los próximos cuatro años y pico a una tasa anualizada de alrededor del 11% por año.

Un crecimiento de ingresos de alrededor del 8% anual, márgenes de ingreso neto expandiéndose hacia el 13%, y un BPA que se capitaliza a aproximadamente un 10% por año son los supuestos clave que sustentan ese resultado.

Vale la pena ser directo sobre lo que se requiere para llegar allí: los márgenes de ingreso neto necesitan recuperarse y expandirse significativamente desde donde se encuentran hoy, y el modelo asume simultáneamente que el múltiplo P/E se contrae aproximadamente un 5% anual a medida que la prima de crecimiento se normaliza.

Alrededor de 20 analistas cubren la acción, con un objetivo medio de la Calle de aproximadamente $42, lo que implica alrededor de un 38% de potencial alcista en el consenso. Los alcistas en ese campo argumentan que el mercado está infravalorando la recuperación del portafolio.

En el extremo superior, aproximadamente un 13% anualizado, se necesita una expansión de márgenes más rápida y un crecimiento internacional más fuerte.

La gerencia ha señalado que los ingresos internacionales superen el 15% de los ingresos totales para 2031 como un objetivo a largo plazo. En el caso bajo, con un 6% anual, la Marca Celsius no logra recuperarse y la rentabilidad sigue bajo presión.

¿Deberías Comprar la Acción de Celsius?

El caso alcista es sencillo sobre el papel: un negocio con un margen bruto del 48%, una participación de mercado del 20% en bebidas energéticas en EE.UU., sin deuda significativa, un programa activo de recompra de acciones