Estadísticas clave de las acciones de Lowe's
- Rango de 52 Semanas: $203 a $293
- Precio actual: 211
- Objetivo medio de Street: $264
- Objetivo máximo de la calle: $300
- Consenso de los analistas: 19 a favor, 5 en contra, 10 a favor, 1 en contra
- Objetivo del modelo TIKR (Jun. 2031): $312
Lowe's supera las estimaciones del primer trimestre cuatro trimestres seguidos, pero el mercado vendió la acción de todos modos
Lowe's Companies(LOW), el segundo minorista de mejoras para el hogar más grande de Estados Unidos, publicó ingresos fiscales para el primer trimestre de 23,08 mil millones de dólares después de su llamada de ganancias del 20 de mayo, superando el consenso de 22,97 mil millones de dólares y creciendo un 10,3% año tras año.
El BPA diluido ajustado fue de 3,03 dólares, por encima de la estimación de 2,97 dólares y un 3,8% más que el año anterior.
Las ventas comparables aumentaron un 0,6%, ampliando lo que ya son cuatro trimestres consecutivos de ventas comparables positivas en el mercado inmobiliario más difícil al que Lowe's se ha enfrentado desde la crisis financiera.
Las ventas en línea crecieron un 15,5%, con Mylow, el asistente de compras impulsado por inteligencia artificial de la empresa, que ahora gestiona más de un millón de consultas de clientes al mes y genera el triple de tasa de conversión que los compradores que pasan por alto la herramienta.
El trimestre tuvo un lastre de 30 puntos básicos debido a las tormentas invernales de febrero en gran parte del país, lo que significa que el negocio subyacente tuvo un rendimiento superior ajustado a las condiciones meteorológicas.
A pesar de ello, las acciones de Lowe's cayeron alrededor de un 3% el día de los resultados, ya que el mercado interpretó la reafirmación de las previsiones para todo el año -ventas totales de entre 92.000 y 94.000 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de entre 12,25 y 12,75 dólares- como una prueba de la limitada subida a corto plazo.
El consejero delegado, Marvin Ellison, no discutió el telón de fondo de la vivienda y declaró en la llamada de resultados del 1er trimestre de 2026: "Estamos operando en una economía en forma de K en la que los consumidores de rentas más altas están gastando en mejoras del hogar, mientras que los consumidores de rentas más bajas son un poco más cautos e inciertos."
El segmento Pro volvió a liderar el negocio, con especial fuerza en fontanería en bruto, electricidad, calefacción, ventilación y aire acondicionado, y calentadores de agua, mientras que la compañía elevó su dividendo trimestral a 1,25 dólares por acción, un aumento del 4%.
Lowe's también avanzó en la integración de sus dos adquisiciones estratégicas, Foundation Building Materials (FBM) y Artisan Design Group (ADG), que añaden exposición a la nueva construcción residencial y comercial y están avanzando hacia los objetivos de sinergia de costes en categorías de adquisición como paneles de yeso, acero y aislamiento.
La deuda ajustada al EBITDAR se situó en 3,1x al final del trimestre, y la dirección se comprometió a volver a un ratio de apalancamiento de 2,75x a mediados de 2027.
BAJA Los analistas mantienen la calificación de compra a pesar de los recortes de objetivos: Lo que muestra la trayectoria del EBITDA
Treinta y tres analistas cubren LOW con un precio objetivo medio de alrededor de 264 dólares, que está aproximadamente un 25% por encima de los niveles actuales y la distribución se inclina al alza: 19 opiniones de compra, 5 de superación, 10 de mantenimiento y 1 de infravaloración a principios de junio.
Varias empresas recortaron sus objetivos tras los resultados: JP Morgan bajó su objetivo a 279 $, Jefferies a 278 $ y TD Cowen a 235 $, entre otras, mientras que ninguna rebajó sus calificaciones equivalentes a comprar.
Esa separación entre recortes de objetivos y estabilidad de la calificación es la señal que merece la pena leer: los analistas están recortando las cifras a corto plazo, pero no abandonan la convicción en la configuración a medio plazo.
El EBITDA de Lowe's en el primer trimestre fue de 3.220 millones de dólares, un 9,4% más interanual y por encima de la estimación de 3.130 millones de dólares en unos 83 millones de dólares.
El consenso proyecta ahora un EBITDA en el segundo trimestre de unos 4.100 millones de dólares, aproximadamente un 3% por encima del primer trimestre del año pasado, seguido de una subida a unos 3.280 millones de dólares en el tercer trimestre y una aceleración a unos 4.290 millones de dólares en el trimestre de julio de 2027.
La línea de EBITDA futuro no es plana: en los próximos cuatro trimestres, la trayectoria va de unos 4.100 millones de dólares a unos 4.290 millones de dólares, lo que implica un crecimiento sostenido de un dígito intermedio, incluso con el volumen de negocio de la vivienda cerca de mínimos históricos.
La generación de flujo de caja libre de Lowe's refuerza el panorama: El FCF del 1T de 2.830 millones de dólares se situó básicamente en línea con la estimación de 2.830 millones de dólares, y la empresa generó 674 millones de dólares en dividendos a 1,20 dólares por acción, al tiempo que amortizaba 2.400 millones de dólares en vencimientos de bonos.
El caso de los bajistas también es visible en las cifras: Los márgenes de EBITDA se han comprimido, situándose en el 13,9% en el primer trimestre frente al 14,1% del año anterior, ya que FBM y ADG diluyen el perfil de margen combinado a corto plazo antes de que se acumulen las sinergias de los ingresos por ventas cruzadas.
El director financiero, Brandon Sink, señaló la creciente presión de los precios del petróleo sobre los costes de transporte e insumos en el segundo trimestre, y reconoció que se ha gastado alrededor del 20% del estímulo disponible para la devolución de impuestos, con unos 50.000 millones de dólares aún por distribuir en los próximos tres o cuatro meses.
Las acciones de Lowe's están infravaloradas con respecto a la trayectoria del EBITDA que proyecta Street: el mercado está poniendo precio a un escenario de depresión cíclica en un negocio que ya ha demostrado cuatro trimestres consecutivos de ingresos brutos positivos, con el segmento Pro, online y servicios para el hogar en crecimiento.
¿Estarán infravaloradas las acciones de Lowe's en 2026? El caso base de 312 dólares de TIKR y las condiciones que lo desbloquean
El modelo de caso base de TIKR sitúa a Lowe's Companies a un precio objetivo de alrededor de 312 dólares, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 48% desde el precio actual a lo largo de aproximadamente 4,6 años, con una TIR anualizada de alrededor del 9%.
El modelo se basa en las hipótesis del caso intermedio que se cumplirán en enero de 2031: una TCAC de los ingresos en torno al 3%, unos márgenes de ingresos netos en torno al 8% y un crecimiento del BPA en torno al 4% anual.
Se supone que el múltiplo PER se contrae modestamente -en torno al 3% anual en el caso base-, lo que significa que el modelo no requiere una revalorización para justificar el objetivo, sino sólo la ejecución frente a una trayectoria de crecimiento modesta.
El caso bajo sitúa las acciones de Lowe's en torno a 282 $, lo que representa una rentabilidad total de alrededor del 34% durante el mismo periodo, con una TIR anualizada de alrededor del 3%.
El caso alto alcanza alrededor de 415 dólares, lo que refleja una rentabilidad total de alrededor del 97% y una TIR anualizada de alrededor del 8%.
Lo que tiene que ir bien para el caso base: que los ingresos crezcan en torno al 3% anual, que los márgenes de beneficio neto se mantengan en torno al 8% y que el BPA se componga en torno al 4%, todo ello alcanzable si Pro sigue ganando cuota, si online mantiene un crecimiento superior al del mercado y si las adquisiciones de FBM/ADG contribuyen como proyectos de gestión a medida que el ciclo inmobiliario acaba normalizándose.
Lo que rompe el caso bajo: Los precios del petróleo se mantienen elevados en la segunda mitad del ejercicio 2026, presionando los márgenes más allá del actual 13,9% de margen EBITDA; el volumen de negocio de la vivienda se mantiene cerca de mínimos históricos hasta 2027; y la dilución del margen de FBM/ADG no se invierte a tiempo.
Lo que impulsa el caso optimista: Una aceleración en la rotación de la vivienda que desbloquee los 35 billones de dólares estimados en capital inmobiliario (aproximadamente 400.000 dólares por hogar, con alrededor de un tercio aprovechable) desencadena una recuperación del bricolaje sobre el impulso existente de Pro, y los márgenes de EBITDA se recuperan más rápidamente que los modelos de caso base.
Actualmente, el mercado valora Lowe's como si la congelación de la vivienda fuera permanente. El modelo TIKR la valora como un negocio con capacidad demostrada para ganar cuota, demanda duradera de Pro y una opción de recuperación de la vivienda que no cuesta nada a los niveles actuales.
Cuál es el precio objetivo para las acciones de LOW?
El objetivo medio de Street se sitúa en torno a los 264 dólares a principios de junio de 2026, con el objetivo máximo de Street en 300 dólares. El modelo de caso base de TIKR sitúa el valor razonable en unos 312 $, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 48% desde el precio actual de unos 211 $ en aproximadamente 4,6 años.
¿Estarán infravaloradas las acciones de Lowe's en 2026?
Según el caso base de TIKR, las acciones de Lowe's están infravaloradas a los niveles actuales.
El negocio ha registrado cuatro trimestres consecutivos de ventas comparables positivas, los segmentos Pro y en línea están creciendo, y el modelo requiere sólo un crecimiento modesto (alrededor del 3% de CAGR de ingresos) para justificar un precio alrededor del 48% por encima de donde cotiza ahora.
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