Estadísticas clave de LMT Stock
- Rendimiento de la semana pasada: -4,1%.
- Rango de 52 semanas: $410 a $692
- Precio objetivo del modelo de valoración: $710
- Alza implícita: 18,6% en 2,7 años
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¿Qué ha pasado?
Lockheed Martin Corporation (LMT) cayeron un 4,1% la semana pasada, a pesar de que la empresa anunció nuevas victorias relacionadas con la producción. El 25 de marzo, el Pentágono dijo que había llegado a nuevos acuerdos con Lockheed Martin, BAE Systems y Honeywell para ampliar la producción de municiones, y Lockheed dijo que un marco relacionado ayudaría a cuadruplicar la producción del Misil de Ataque de Precisión. Reuters también informó de que las acciones de Lockheed y Honeywell subieron inicialmente con estas noticias.
Pero las acciones se desplomaron más tarde en la semana, lo que sugiere que los inversores estaban tomando ganancias después de una fuerte carrera en 2026. Las acciones cerraron a 599 dólares el 30 de marzo, y se mantienen muy por encima de su mínimo de 52 semanas de 410 dólares. Cuando una acción ya ha subido con fuerza, incluso las buenas noticias pueden absorberse sin que las acciones suban a corto plazo.
También hubo otros titulares sobre defensa que compitieron por la atención. Reuters informó de que Noruega añadirá 115.000 millones de coronas, unos 12.000 millones de dólares, a su plan de defensa a largo plazo para 2036, lo que respalda el panorama general del gasto en defensa. Pero también señaló que Noruega retrasó decisiones sobre algunos sistemas de largo alcance, por lo que no todos los titulares de defensa se tradujeron en un beneficio inmediato para Lockheed.
Las noticias relacionadas con el espacio también mantuvieron relevante a Lockheed la semana pasada. Los astronautas del Artemis II de la NASA iniciaron los preparativos finales para la primera misión tripulada a la Luna en más de 50 años, cuyo lanzamiento está previsto para el 1 de abril, y Lockheed Martin es el contratista principal de la cápsula Orion para la tripulación. Esto es estratégicamente importante para el segmento espacial de Lockheed, pero probablemente importó menos para el comercio a corto plazo que los principales programas de misiles y aviones de la compañía.
¿Están infravaloradas las acciones de LMT?
Según las hipótesis del modelo de valoración realizadas hasta el 31/12/28, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 4,9
- Márgenes operativos: 12.1%
- Múltiplo PER de salida: 17,8x
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 710,18 $, lo que implica una revalorización total del 18,6% desde el precio actual de la acción y una rentabilidad anualizada del 6,4% en los próximos 2,7 años.
La valoración de Lockheed parece más razonable que profundamente descontada. Una rentabilidad anualizada del 6,4% es positiva, pero cae por debajo del nivel del 10% que suele señalar una configuración más atractiva en su marco. Esto sugiere que las acciones pueden reflejar ya gran parte de la narrativa más fuerte de la demanda de defensa.
El negocio en sí sigue siendo grande y altamente generador de efectivo. En 2025, las ventas aumentaron un 6%, hasta 75.000 millones de dólares, el efectivo de las operaciones alcanzó los 8.600 millones de dólares, el flujo de caja libre fue de 6.900 millones de dólares y la cartera de pedidos alcanzó la cifra récord de 194.000 millones de dólares. Estas cifras son importantes porque la cartera de pedidos respalda la visibilidad de los ingresos futuros, mientras que el flujo de caja libre ayuda a financiar dividendos, recompras e inversiones en fábricas.
Los márgenes son el principal debate. Los datos recientes muestran un margen EBIT LTM del 9,3% y un margen bruto del 10,2%, mientras que el modelo de valoración asume que los márgenes operativos se recuperan hasta el 12,1% a finales de 2028. Esto significa que el caso de valoración depende menos de una gran aceleración de los ingresos y más de una mejor ejecución de los programas, la mezcla y la eficiencia de la producción.
Esa cautela es comprensible porque los beneficios de 2025 aún conllevaban cargos notables. Lockheed dijo que las ganancias netas de 2025 fueron de 5.000 millones de dólares, o 21,49 dólares por acción, y esos resultados incluyeron un cargo por liquidación de pensiones más pérdidas de programas clasificados y otros cargos previamente revelados.
Así que los inversores están pagando por una franquicia de defensa de alta calidad, pero todavía quieren pruebas de que la recuperación de márgenes puede compensar un perfil de crecimiento más maduro.
¿Qué impulsa a LMT LMT en el futuro?
El próximo catalizador claro son los resultados del primer trimestre de 2026, previstos para el 21 de abril. Los inversores querrán información actualizada sobre la producción de misiles, la ejecución de programas clasificados y si la fuerte demanda se está traduciendo en mejores márgenes. Dado que las acciones ya han subido en 2026, la calidad de las previsiones puede ser más importante que el crecimiento de los ingresos.
La escala de producción es ahora un factor importante. Lockheed dijo el 25 de marzo que el nuevo acuerdo con el Departamento de Guerra ayudará a cuadruplicar la producción de misiles de ataque de precisión, y su página de producto dice que se espera que la capacidad de PrSM aumente a 550 misiles al año.
La dirección también se inclina por este ciclo de demanda. En sus resultados de enero, el Consejero Delegado Jim Taiclet afirmó que 2025 sería "un año de demanda sin precedentes" y dijo que la empresa espera un crecimiento de las ventas del 5% y del 25% en los beneficios de explotación del segmento en 2026.
Lockheed también dijo que invirtió más de 3.500 millones de dólares en 2025 en capacidad de producción y tecnologías de nueva generación, lo que demuestra que la empresa está gastando para satisfacer la demanda en lugar de limitarse a cosechar efectivo.
Los inversores también deberían estar atentos a los presupuestos de los clientes y a los plazos de los programas. El nuevo plan de gastos de defensa de Noruega ayuda a la historia más amplia de la demanda de la OTAN, mientras que Artemis II mantiene a Lockheed visible en el espacio, pero las acciones seguirán cotizando sobre todo en la ejecución básica de misiles, aviones y mantenimiento.
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