Estadísticas clave de las acciones de Raymond James
- Rendimiento en la última semana: -1,7
- Rango de 52 semanas: $117.6 to $177.7
- Precio actual: $140.9
¿Qué ha ocurrido?
Raymond James Financial(RJF), una empresa diversificada de gestión de patrimonios y banca de inversión, registró su quinto año consecutivo de ingresos y beneficios récord, mientras que su motor de contratación de asesores captó 69.000 millones de dólares en activos totales de clientes en los últimos 12 meses, y sin embargo las acciones cotizan a 140,89 dólares, muy por debajo de su máximo de 52 semanas de 177,66 dólares.
El 28 de enero, RJF declaró unos ingresos netos récord en el primer trimestre del ejercicio fiscal de 2026 de 3.700 millones de dólares, un 6% más que en el mismo periodo del año anterior, con un beneficio ajustado por acción diluida de 2,86 dólares y un margen ajustado antes de impuestos del 20%, alcanzando el objetivo de margen declarado públicamente por la propia empresa a pesar de un recorte de tipos de 125 puntos básicos desde noviembre de 2024.
Los préstamos basados en valores, un producto que permite a los clientes patrimoniales obtener préstamos contra sus carteras de inversión a tipos variables, crecieron un 28% anual y un 10% sólo en el primer trimestre, elevando los ingresos antes de impuestos del segmento bancario a la cifra récord de 173 millones de dólares y el total de préstamos a la cifra récord de 53.400 millones de dólares, superando la tendencia de crecimiento de los préstamos del sector en general.
En marzo, RJF cerró la adquisición de GreensLedge Holdings, una boutique de crédito estructurado, al tiempo que completaba la anunciada adquisición de Clark Capital Management, una gestora de activos con más de 46.000 millones de dólares en activos combinados, ampliando simultáneamente los segmentos de mercados de capitales y gestión de activos de la empresa.
Paul Shoukry, consejero delegado de Raymond James, declaró en la presentación de resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 que "nuestro crecimiento sostenido a lo largo del tiempo es un testimonio de las profundas relaciones personales que nuestros asesores, banqueros y asociados mantienen con sus clientes, que son la base para ofrecer un asesoramiento financiero personalizado y de confianza", una postura respaldada ahora por una inversión anual en tecnología de 1.000 millones de dólares y un nuevo agente de operaciones de inteligencia artificial llamado Rai, creado para automatizar los flujos de trabajo de los servicios de asesoramiento.
La posición competitiva de Raymond James en los próximos 3 a 5 años se basa en la convergencia de tres factores estructurales: una base de capital excedente de 2.400 millones de dólares disponible para su despliegue, 400 millones de dólares en recompras de acciones trimestrales específicas que mantienen el impulso de las ganancias por acción, y una cartera de contratación que ha añadido asesores con 460 millones de dólares en producción de arrastre en empresas anteriores, un 21% más que el récord del año anterior.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de RJF
Los ingresos récord de 3.700 millones de dólares de RJF en el primer trimestre y el margen antes de impuestos ajustado simultáneo del 20%, logrados a pesar de 125 puntos básicos de recortes de tipos desde noviembre de 2024, confirman que el motor de ganancias de la firma es estructuralmente más resistente de lo que implica el precio actual de las acciones de 140,89 dólares.
Según las estimaciones de TIKR, el BPA normalizado aumenta de 10,66 $ en el ejercicio de 2025 a 12,08 $ en el ejercicio de 2026 y a 13,73 $ en el ejercicio de 2027, un 13,3% CAGR a dos años, respaldado por un crecimiento récord de los préstamos basados en valores del 28% y un arrastre de contratación de 69.000 millones $ que amplía la base de activos basada en comisiones.
El consenso de 12 analistas tiene un precio objetivo medio de 184,83 dólares, lo que supone un 31,2% de revalorización desde el cierre del 30 de marzo, con 3 de compra, 2 de superación y 9 de mantenimiento, lo que refleja un sector que reconoce la calidad pero espera que los ingresos de los mercados de capitales se recuperen del mínimo de 380 millones de dólares del primer trimestre.
El rango de precios objetivo de los analistas oscila entre 165 USD en el extremo inferior y 198 USD en el superior, donde el mínimo refleja la compresión sostenida de los tipos y el escaso tirón de las fusiones y adquisiciones, y el máximo los precios de la recuperación de la cartera de inversiones bancarias que la dirección calificó de "sólida" de cara al segundo trimestre.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El objetivo intermedio de TIKR de 199,42 dólares, basado en una CAGR de ingresos del 5,8% y un margen de ingresos netos del 15,4%, está directamente respaldado por 69.000 millones de dólares en activos de clientes captados y una cartera de préstamos récord de 53.400 millones de dólares que amplía simultáneamente los ingresos por comisiones e intereses.
A 11,7 veces el BPA normalizado futuro de 12,08 dólares, RJF cotiza con un fuerte descuento respecto a su propia tasa histórica de crecimiento de beneficios del 21,2%, lo que la infravalora sustancialmente frente a los fundamentales ya en movimiento.
El objetivo de precio de TIKR, de 199,42 dólares, se sustenta en un volumen de contratación de 69.000 millones de dólares y unos ingresos antes de impuestos récord de 173 millones de dólares, lo que supone un crecimiento constante de los beneficios a medida que sigan aumentando los activos por comisiones y los préstamos de valores.
La dirección se ha comprometido a realizar recompras trimestrales por valor de 400 millones de dólares, mientras que el BPA normalizado registra un crecimiento del 13,3% en dos años, una postura de retorno de capital que indica que la propia empresa considera que las acciones están infravaloradas a los niveles actuales.
Una brusca desaceleración de los préstamos basados en valores, que impulsaron un crecimiento anual de los préstamos del 28% y unos ingresos récord del segmento bancario, comprimiría directamente la hipótesis de los ingresos netos por intereses que mantiene unida la trayectoria de los márgenes de TIKR.
El Día del Inversor de mayo o junio es el acontecimiento al que hay que prestar atención; la actualización de las orientaciones sobre márgenes y los objetivos de despliegue de capital confirmarán si el margen antes de impuestos ajustado del 20% se mantiene a medida que los ingresos de los mercados de capitales se recuperan de los 380 millones de dólares.
Debería invertir en Raymond James Financial, Inc.
La única manera de saberlo realmente es mirar los números usted mismo. TIKR te da acceso gratuito a los mismos datos financieros de calidad institucional que utilizan los analistas profesionales para responder exactamente a esa pregunta.
Acceda a las acciones de RJF y verá años de datos financieros históricos, las previsiones de los analistas de Wall Street sobre ingresos y beneficios en los próximos trimestres, la evolución de los múltiplos de valoración a lo largo del tiempo y la tendencia al alza o a la baja de los precios objetivo.
Puede crear una lista de seguimiento gratuita para seguir Raymond James Financial, Inc. junto con el resto de valores de su interés. No necesita tarjeta de crédito. Sólo los datos que necesita para decidir por sí mismo.
