Conclusiones clave
- Rothschild & Co Redburn rebajó la calificación de Broadcom a Neutral desde Compra el 13 de noviembre y recortó su precio objetivo a $398 desde $595, un 9% por encima del cierre del 12 de noviembre de $364.36.
- La preocupación de la firma es que Broadcom depende de Anthropic y OpenAI, dos laboratorios a los que ayuda a pagar sus chips, y que Alphabet's Google podría hacer más trabajo de chips por su cuenta.
- El consenso de los analistas es un objetivo de $533, un 46% por encima de ese cierre, y su estimación de ganancias para el año fiscal 2027 es de $19.47 por acción, frente a $19.58 de hace tres meses.
- Al cotizar a 12x las ganancias que los analistas esperan para el año fiscal 2028, Broadcom ya opera con un descuento pronunciado por el riesgo que señala Redburn, por lo que la rebaja parece tardía.
Rothschild & Co Redburn rebajó la calificación de Broadcom (AVGO) a Neutral desde Compra el 13 de noviembre y recortó su precio objetivo a $398 desde $595. Eso representa un 9% por encima del cierre del 12 de noviembre de $364.36, que ya se encontraba un 24% por debajo del máximo de cierre de la acción del 2 de junio.
La preocupación de Redburn es la dependencia de Broadcom de Anthropic y OpenAI, y si Alphabet (GOOGL) mantiene el trabajo de chips de Google con Broadcom.
Broadcom está en la cuerda floja por sus mayores clientes
Broadcom espera que Anthropic se convierta en su mayor cliente de chips personalizados en 2027, y OpenAI en su segundo mayor en 2028. Y está ayudando a Anthropic a pagar: respalda hasta aproximadamente $29 mil millones de arrendamientos en una financiación anterior de Anthropic, y un archivo del mes pasado estableció un máximo de aproximadamente $43 mil millones en su apoyo para un segundo acuerdo de $63 mil millones.
Broadcom considera improbable un pago, y es posible que los dos máximos nunca coincidan en su punto más alto al mismo tiempo. Aun así, hasta aproximadamente $72 mil millones combinados es mucho apoyo para poner detrás de Anthropic cuando la compañía tenía $24.0 mil millones en efectivo el 2 de agosto.
TIKR Rastrea a 51 Analistas en Broadcom. ¿Cuántos Dicen "Comprar"?
Vea el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantener y Vender sobre Broadcom, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversionistas usan TIKR para investigar acciones como esta. Vea las Calificaciones de los Analistas de Broadcom
Redburn quiere pruebas, y no llegarán rápido
Mike Harrison de Redburn dijo que las previsiones de la dirección sitúan a Broadcom en aproximadamente 11x las ganancias del año fiscal 2028, pero cuestionó la calidad y durabilidad de esas ganancias. La firma quiere ver que los dos laboratorios se mantengan por delante de los modelos abiertos y se paguen solos rápidamente, y que el impulso de Google por hacer más trabajo de chips por su cuenta se mantenga contenido. Espera que eso tome tiempo.
Alphabet le ha dado a Broadcom algo de cobertura en ese sentido: el acuerdo de suministro de Broadcom para el networking en los racks de IA de próxima generación de Google se extiende hasta 2031.
¿$398 subestima a Broadcom?
Los analistas han elevado su consenso de precio objetivo desde $394 hace un año a $533, un 46% por encima del cierre del 12 de noviembre. Antes del llamado de Redburn, el objetivo más bajo en Wall Street era de $400.
Los analistas esperan un BPA normalizado de $19.47 para el año fiscal 2027 y $30.37 para el año fiscal 2028:
Hace tres meses, la estimación para el año fiscal 2027 era de $19.58, por lo que las cifras se han mantenido. Broadcom cotiza a 21x las ganancias futuras, por debajo de su promedio de 5 años de 24x, aunque ese promedio incluye un pico de 49x en diciembre de 2025:
Según las estimaciones de consenso, el precio actual es 18.7x las ganancias del año fiscal 2027 y 12.0x las ganancias del año fiscal 2028. Los $398 de Redburn son un precio para dentro de un año, por lo que la comparación justa es 13.1x el consenso del año fiscal 2028 frente a los 18.7x actuales sobre el año fiscal 2027.
Broadcom ya cotiza con descuento
Si Anthropic tropieza, Broadcom podría perder su crecimiento más rápido y pagar sus garantías en el mismo año. Creo que Redburn tiene razón sobre el riesgo y llega tarde con la acción: a 12x el consenso del año fiscal 2028, el mercado ya está descontando gran parte de esa duda.
La próxima prueba es el informe del cuarto trimestre de Broadcom el 9 de diciembre. Si la dirección se mantiene en su perspectiva de aproximadamente $115 mil millones de ingresos por IA para el año fiscal 2027, una calificación Neutral parecerá demasiado cautelosa.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Broadcom?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Simplemente ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Broadcom. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
