National Grid(NG) es conocida sobre todo por poseer y explotar redes de electricidad y gas en el Reino Unido y Estados Unidos. La empresa gestiona sistemas críticos de transmisión y distribución que sirven de apoyo a hogares, empresas y a la creciente infraestructura digital. Su presencia incluye tanto operaciones reguladas como una cartera de interconectores y empresas energéticas. Estos activos proporcionan ingresos estables y flujo de caja a largo plazo.
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La empresa se prepara para una década de mayores inversiones, ya que la electrificación sigue aumentando y las nuevas fuentes renovables necesitan conexiones de red más sólidas. Los centros de datos, el transporte y los sistemas de calefacción también están añadiendo nuevas cargas. Estas condiciones proporcionan a National Grid una cartera de trabajo amplia y predecible que se vincula directamente a los rendimientos regulados.
La dirección de National Grid sigue simplificando el negocio, ya que los recientes cambios en la cartera han reducido la exposición a activos no esenciales y han aumentado la atención prestada a las operaciones esenciales de la red. Este cambio libera capital para proyectos de mayor prioridad y respalda el objetivo de la empresa de ofrecer un crecimiento constante y de baja volatilidad. También crea una dirección estratégica más clara a medida que se acelera la demanda de mejoras de la red.
Historia financiera
Los resultados semestrales de 2026 muestran una mejora constante del rendimiento operativo, con un aumento del beneficio operativo subyacente en varios segmentos principales, respaldado por el crecimiento de los activos regulados y una fuerte actividad de inversión. La generación de tesorería se mantuvo saneada, contribuyendo a financiar los proyectos en curso en ambas regiones. Estas tendencias refuerzan las expectativas de la empresa de un crecimiento constante de los beneficios.
| Métrica | HY2026 | Variación interanual o contexto | Notas |
|---|---|---|---|
| Beneficio de explotación subyacente | £2,292m | Aumento del 13 | Apoyado por el crecimiento de los activos regulados |
| BPA subyacente | 29.8p | Aumento del 6 | De acuerdo con las previsiones de beneficios |
| Inversión de capital | £5,052m | Aumento del 12 | Mayor gasto en las redes del Reino Unido y Estados Unidos |
| Dividendo por acción | 16.35p | Aumento del 3,2 | En línea con la política vinculada a la inflación |
| Efectivo generado por las operaciones | 3.600 millones de libras | Estable | Apoya la inversión y los dividendos |
| Deuda neta | 41.800 millones de libras | Mayor debido al gasto de capital | Gestionada mediante financiación a largo plazo |
| Beneficio de la transmisión de electricidad en el Reino Unido | £846m | Superior a 724 millones | Mayores ingresos permitidos y actividad de proyectos |
| Beneficios en Nueva York | £443m | Frente a los 276 millones de £ anteriores | Fuerte recuperación de los costes anteriores y crecimiento de los activos |
| Beneficios en Nueva Inglaterra | £292m | Más de 227 millones | Impulsado por la inversión y la recuperación de costes |
El gasto de capital también sigue aumentando, ya que la empresa invierte mucho en mejoras de la transmisión, proyectos de refuerzo y trabajos de conexión en el Reino Unido y EE.UU. Este gasto aumenta el tamaño de la base de activos regulados, lo que respalda los beneficios futuros. Este gasto aumenta el tamaño de la base de activos regulados, que respalda los beneficios futuros. La empresa espera que este nivel de inversión continúe a medida que aumente la demanda de la red a lo largo de la década.
La deuda neta aumentó debido al mayor gasto de capital, pero el balance se mantiene estable. National Grid financia su plan de inversiones mediante deuda a largo plazo y un cuidadoso calendario de entrega de proyectos. El dividendo sigue estando respaldado por un flujo de caja previsible, y la dirección sigue manteniendo su política progresiva. Esto crea un perfil fiable para los inversores centrados en los ingresos.
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Contexto general del mercado
Los sistemas energéticos del Reino Unido y Estados Unidos están experimentando importantes actualizaciones a medida que sigue aumentando la demanda de electrificación, conexiones renovables e infraestructuras tecnológicas. Estos cambios requieren nueva capacidad, redes más sólidas y sistemas modernizados. National Grid es una de las pocas empresas preparadas para realizar inversiones de esta envergadura.
Los reguladores siguen apoyando el gasto en infraestructuras a largo plazo, y los marcos del Reino Unido y EE.UU. permiten la recuperación de costes y ofrecen una visibilidad plurianual de los beneficios. Esta estabilidad reduce la volatilidad de los beneficios y permite a la empresa planificar con años de antelación. También aumenta la confianza en que National Grid pueda ejecutar su plan de capital sin grandes perturbaciones.
1. Las redes del Reino Unido crecen de forma sostenida
El transporte de electricidad en el Reino Unido sigue siendo fundamental para el crecimiento de la empresa, ya que continúan las inversiones en nuevas líneas, subestaciones y proyectos de refuerzo. Estas mejoras favorecen la integración de las energías renovables y aumentan la fiabilidad de la red. El entorno regulado permite que los ingresos sigan la senda del gasto, apoyando unos rendimientos predecibles. Esto crea una base sólida para los beneficios a largo plazo.
UK Electricity Distribution desempeña un papel similar. El segmento sigue atrayendo nuevas conexiones e invierte constantemente en la salud de la red. La demanda de mejoras locales sigue siendo alta, especialmente con el auge de los vehículos eléctricos y la energía distribuida. El control de costes y los marcos estables de derechos de emisión protegen la rentabilidad. El segmento proporciona a National Grid una fuente fiable de ingresos regulados.
2. Las operaciones en EE.UU. siguen siendo un motor clave
Las redes estadounidenses aportan una gran parte de los ingresos del grupo. La demanda de los clientes sigue aumentando tanto en el sector del gas como en el de la electricidad. Estas redes requieren mejoras periódicas, nuevas conexiones y una modernización a largo plazo. National Grid está invirtiendo en varios estados para satisfacer estas necesidades. Estas inversiones crean un camino claro hacia el crecimiento constante de los ingresos.
Los reguladores de Nueva York y Nueva Inglaterra apoyan los planes a largo plazo de la empresa. Los recientes acuerdos tarifarios ofrecen visibilidad sobre la recuperación del gasto de capital y los costes de explotación. El segmento estadounidense también se beneficia de una base reguladora diversificada, que reduce el riesgo. Esta estabilidad hace que las operaciones en EE.UU. contribuyan en gran medida a los beneficios futuros.
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3. Las inversiones de capital contribuyen a los beneficios futuros
National Grid sigue aumentando la inversión de capital en sus principales mercados. Estos proyectos apoyan la expansión de la red, la integración de las energías renovables y la creciente demanda de los clientes. Cada año de inversión amplía la base de activos regulados. Este crecimiento de los activos impulsa futuros aumentos de los rendimientos permitidos. El ciclo crea una base estable para el crecimiento plurianual de los beneficios.
La empresa gestiona cuidadosamente el gasto de capital. La deuda a largo plazo respalda el calendario de los proyectos, mientras que el flujo de caja estable apoya las necesidades de financiación en curso. Este enfoque mantiene intacta la solidez crediticia. También respalda la política de dividendos progresivos. Estos factores ayudan a equilibrar la inversión y los ingresos de forma predecible.
La conclusión de TIKR
National Grid sigue funcionando como una empresa de servicios públicos estable, de baja volatilidad y con beneficios predecibles. El crecimiento procede de la expansión de activos regulados y de la inversión constante en redes de electricidad y gas. El flujo de caja sigue siendo sólido y respalda tanto los planes de capital como la rentabilidad para el accionista. La empresa ofrece una clara perspectiva a largo plazo basada en un gasto visible en infraestructuras.
La transición energética ofrece una larga pista de crecimiento. El aumento de la demanda de conexiones renovables, electrificación e infraestructura digital refuerza los argumentos a favor de la inversión. La escala y los marcos regulados de National Grid crean condiciones fiables para la ejecución a largo plazo. El negocio está posicionado para satisfacer estas necesidades al tiempo que mantiene unos beneficios estables.
¿Debería comprar, vender o mantener las acciones de National Grid en 2025?
National Grid ofrece dividendos fiables y beneficios predecibles. La acción encaja con los inversores que buscan ingresos estables y un crecimiento moderado. Las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas, respaldadas por sólidos programas de inversión y un marco regulador estable. Las áreas clave a vigilar son la ejecución de grandes proyectos y los costes de capital a largo plazo.
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