Puntos Clave
- Las acciones de Enerflex subieron un 13% hoy después de ganar un contrato para construir más de un gigavatio de unidades de energía a gas natural para un centro de datos de Norteamérica.
- Este contrato eleva el backlog de energía detrás del medidor de Enerflex a más de 1,75 gigavatios, con entregas hasta 2028, y las estimaciones de ingresos de los analistas se establecieron antes de este anuncio.
- Enerflex no dio el valor en dólares del contrato, y está gastando unos $100 millones para expandir las instalaciones de Sistemas de Ingeniería que lo construirán.
- CIBC mejoró la calificación de la acción a Outperformer con un objetivo de $35, y el informe del tercer trimestre es la próxima oportunidad para ver cuánto vale en dólares este backlog.
Enerflex (EFXT) sube un 13% hoy después de que la empresa consiguiera un pedido de más de un gigavatio de energía a gas para un único centro de datos.
Antes de la apertura, Enerflex anunció que construirá unidades de energía a gas detrás del medidor para "un desarrollo de centro de datos a gran escala en Norteamérica". Este nuevo contrato por sí solo es más del doble de los aproximadamente 450 megavatios anunciados el 1 de octubre. Sumando estos y otros pedidos, su backlog de energía detrás del medidor supera ahora los 1,75 gigavatios, con entregas hasta 2028.
El CEO Paul Mahoney atribuyó la demanda a la IA y señaló el "éxito de la empresa al asegurar un backlog de más de 1,75 gigavatios" (comunicado de prensa).
A las 10 a.m., CIBC mejoró la calificación de la acción a Outperformer desde Neutral, con un objetivo de $35.
Gigavatios en un negocio de $3.500 millones
El backlog de Sistemas de Ingeniería de Enerflex era de $1.500 millones a finales de junio, frente a $1.100 millones a finales de 2025, y la mayor parte de los 1,75 gigavatios anunciados hoy se reservaron después de esa fecha. La empresa no dio un valor en dólares del nuevo contrato ni nombró al cliente.
Este pedido llega a un negocio cuyos ingresos se han estancado, en $3.520 millones en 2025, aunque los analistas prevén $4.370 millones para 2028…
Esas estimaciones datan del 9 de octubre, antes del contrato de hoy. Con entregas extendiéndose hasta 2028, esperaría que las cifras de 2027 y 2028 se revisen al alza.
Ahora Enerflex tiene que construirlo
Para construirlo todo en sus plantas de Norteamérica, Enerflex ha autorizado unos $100 millones para expandir sus instalaciones de Sistemas de Ingeniería, y solo $15 millones de eso están en las previsiones de gasto de capital de este año. La dirección espera que esto aumente significativamente la capacidad de ingresos del negocio.
Eso es mucho trabajo nuevo que depende de un calendario que se extiende hasta 2028, por lo que un retraso o un sobrecoste en un pedido de escala de gigavatios golpearía con fuerza.
La acción aún no está sobrevalorada
Enerflex ya cotizaba a 14 veces los beneficios futuros en el último cierre, muy por encima de su promedio de cinco años de 9,7x…
Al precio de esta mañana, está más cerca de 16x, aún muy por debajo de su máximo de 23,8x en enero de 2022. Y el objetivo de $35 de CIBC se sitúa cómodamente por encima incluso del precio de hoy.
Podría ver cómo la visión del mercado sobre Enerflex cambia aún más desde aquí. Durante años ha valorado a la empresa como un fabricante de equipos de gas, y un pedido de escala de gigavatios es una señal fuerte de que el negocio es algo más que eso. Los analistas tampoco han incorporado aún este contrato a sus estimaciones, lo que deja espacio para que las cifras se pongan al día.
Por supuesto, todavía no sabemos cuánto vale todo esto en dólares. El informe del tercer trimestre de Enerflex es la primera oportunidad para averiguarlo.
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