La venta masiva de acciones de chips se extendió a un segundo día este martes 13 de octubre. Micron (MU) caía aproximadamente un 4,5% a las 10 a.m. ET, después de una caída del 3,9% el lunes. Nvidia (NVDA) y Broadcom (AVGO) cedían cada una alrededor de un 1% antes de la apertura, informó Forbes. Asia sufrió lo peor durante la noche: SK Hynix cayó un 10,1% y Samsung un 7,4%.
Las acciones cayeron juntas, pero por dos razones diferentes.
Dos Temores Detrás de la Venta Masiva de Chips
El primero es China. Durante el fin de semana en Shanghái, el fabricante de memoria CXMT dijo que había logrado un "progreso clave" en un diseño de celda DRAM más denso que Samsung y SK Hynix también están persiguiendo, y que planea un producto de memoria para servidores basado en él para fines de 2026, según el South China Morning Post. La firma de investigación TrendForce, citada por Forbes, estima que el diseño podría empaquetar entre un 30% y un 50% más de memoria en la misma área del chip.
El segundo vino desde dentro de la industria. Hablando en Singapur el lunes, el CEO de Broadcom, Hock Tan, dijo que "muchos inversores no tienen idea de en qué están invirtiendo" y comparó la inversión en IA con un casino. También advirtió que el acceso al capital podría convertirse en la mayor restricción para el crecimiento de la IA.
Los Márgenes de Micron Son el Objetivo
CXMT está apuntando a la parte más rentable del mercado de memoria. Los datos de TIKR muestran que el margen bruto de Micron subió del 37,72% en el trimestre terminado en mayo de 2025 al 86,76% en el trimestre terminado en septiembre de 2026, un salto de 49 puntos porcentuales en cinco trimestres, impulsado por la escasa oferta de memoria para servidores de IA.
Márgenes tan altos dependen de una oferta escasa. Un nuevo proveedor creíble amenaza los precios incluso antes de enviar productos. Los primeros productos de CXMT pueden usar solo parcialmente el nuevo diseño, pero su objetivo de fines de 2026 le da al mercado una fecha para preocuparse.
Barato en Papel, por una Razón
Nvidia y Broadcom ya cotizan cerca del mínimo de sus rangos de tres años. Nvidia se sitúa en 18,71x ganancias futuras, frente a un promedio de 30,41x y un mínimo de 17,51x. Broadcom cotiza a 20,47x, frente a un promedio de 30,03x y un mínimo de 18,51x.
Micron parece la más barata a 5,61x (su promedio de tres años está distorsionado por las pérdidas de la recesión de la memoria de 2023). Ese múltiplo indica que el mercado no cree que los márgenes brutos del 86% vayan a durar.
Por Qué Micron Tiene Más Que Perder Que Nvidia
La venta masiva trata a estas acciones como una misma operación. Los datos dicen que no lo son.
El riesgo de Micron es directo: sus ganancias se sustentan en márgenes máximos, y CXMT está apuntando precisamente a ese producto. Nvidia y Broadcom enfrentan en cambio la preocupación de Hock Tan, que es sobre cuánto tiempo los clientes podrán seguir financiando el gasto en IA, y sus múltiplos ya incorporan una buena parte de esa duda, a un tercio o más por debajo de sus promedios de tres años.
La que hay que vigilar es Micron. Si CXMT lanza según lo programado para fines de 2026 y escala una memoria para servidores competitiva, podría ejercer presión sobre los precios de la memoria y los márgenes de Micron.
¿Quieres comparar los márgenes y múltiplos de estos fabricantes de chips lado a lado? Abre los mismos gráficos en TIKR de forma gratuita. Más información aquí.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Micron?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer la acción MU. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Valora Micron Technology, Inc. gratis→
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como asesoramiento de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
