Conclusiones clave sobre las acciones de Elastic
- Las acciones de Elastic registraron unos ingresos de 450,68 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, lo que supone un crecimiento interanual del 16 % y supera la estimación de Wall Street de 446,20 millones de dólares.
- Los márgenes brutos se mantuvieron en el 76 % en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, mientras que el CRPO aceleró hasta alcanzar un crecimiento del 20 %, lo que indica que el reconocimiento de ingresos va por detrás de la curva de compromiso.
- El modelo de caso medio de TIKR sitúa el precio objetivo de las acciones de Elastic en torno a los 127 dólares, lo que implica una rentabilidad total de aproximadamente el 110 % durante los próximos 4,9 años, a una tasa anualizada de alrededor del 16 %.
- Los márgenes operativos pasaron a ser positivos, situándose en el 0,2 % en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026, antes de un retroceso estacional en el cuarto trimestre hasta el -4 %, lo que sitúa el margen operativo no GAAP previsto para el ejercicio fiscal 2027, del 19 %, como un cambio estructural significativo, y no como una mejora modesta.
Las acciones de Elastic cotizan a 60 dólares, mientras que la cuenta de resultados muestra un negocio en el que el beneficio bruto se ha incrementado un 24 % interanual y la estructura de costes está a punto de reestructurarse con ganancias de eficiencia impulsadas por la IA. Las herramientas de TIKR te permiten anticipar este cambio de tendencia en los márgenes antes de que lo haga el mercado. Analiza los datos financieros de las acciones de Elastic en TIKR de forma gratuita →
Las acciones de Elastic registran compromisos plurianuales récord a medida que la IA impulsa la consolidación de la plataforma
Elastic N.V. (ESTC) es una empresa de IA aplicada a la búsqueda que ofrece una plataforma de datos unificada para la búsqueda empresarial, la observabilidad y la seguridad, utilizada por organizaciones para ingestar, almacenar y analizar volúmenes masivos de datos no estructurados a gran escala.
La empresa cerró el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 el 30 de abril de 2026, con unos ingresos totales de 450,68 millones de dólares y registrando su séptimo trimestre consecutivo de ejecución sobre el terreno por encima de las previsiones.
La cifra que hace innegable la historia de la demanda de IA es el crecimiento del CRPO, que se aceleró 500 puntos básicos hasta el 20 % interanual, alcanzando los 1.200 millones de dólares en cartera comprometida, mientras que el RPO creció un 28 % hasta los 1.980 millones de dólares, el mayor crecimiento interanual del RPO en cuatro años.
Los ingresos por suscripción impulsados por las ventas, que excluyen el negocio de nube de autoservicio mensual, de menor tamaño, y representan el núcleo estratégico de Elastic, crecieron un 19 % interanual hasta alcanzar los 375 millones de dólares en el cuarto trimestre.
El director ejecutivo, Ash Kulkarni, fue directo en la conferencia sobre los resultados del cuarto trimestre: «Las organizaciones eligen cada vez más a Elastic para sus transformaciones de IA a largo plazo y están asumiendo compromisos plurianuales más amplios para estandarizar su plataforma con la nuestra de cara al futuro».
El mecanismo que subyace a este aumento de los compromisos se basa en tres fuerzas convergentes. En primer lugar, la posición de Elastic como plataforma contextual para los flujos de trabajo de IA, en la que las empresas utilizan la búsqueda híbrida de la empresa, la base de datos vectorial y los modelos de incrustación de IA de Jina, recientemente adquirida, para fundamentar los resultados de los modelos de lenguaje grande (LLM) en datos propios en tiempo real, en lugar de trasladar petabytes a modelos externos.
En segundo lugar, las capacidades de SOC y SRE de tipo «agente» en seguridad y observabilidad están ganando contratos de sustitución frente a los proveedores de SIEM tradicionales, como lo demuestran la adjudicación de un contrato de servicios financieros de ocho cifras de una empresa de la lista Fortune 50 en el cuarto trimestre y el contrato de SIEM como servicio de la CISA, que ya ha superado su compromiso inicial de 26 millones de dólares a medida que se incorporan más agencias civiles.
En tercer lugar, la nueva oferta de métricas, basada en una arquitectura columnar competitiva con Prometheus, abre un segmento del mercado de la observabilidad al que Elastic no se había dirigido anteriormente, y el equipo de campo, según se describió en la conferencia del Bank of America, está ansioso por venderla sin necesidad de incentivos.
De cara al futuro, la dirección prevé unos ingresos totales para el ejercicio fiscal 2027 de entre 1985 y 2000 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 14,6 % en el punto medio, con una trayectoria de crecimiento trimestral que comienza en el 13 % en el primer trimestre y se acelera hasta alcanzar su punto más alto en el cuarto trimestre.
El margen operativo no GAAP se sitúa en aproximadamente el 19 % para el ejercicio fiscal 2027, lo que supone un aumento de unos 2,5 puntos porcentuales con respecto a la cifra del ejercicio fiscal 2026, impulsado por la automatización interna basada en la IA, que reduce la complejidad operativa en todas las funciones.
La cartera de pedidos comprometidos de las acciones de Elastic cuenta una historia diferente a la de la tasa de crecimiento de los ingresos que aparece en los titulares. La brecha entre el CRPO y los ingresos es donde reside la aceleración de los próximos 12 meses. Vea cómo la cartera de pedidos de Elastic Stock se convierte en ingresos en TIKR de forma gratuita →
El beneficio bruto de Elastic crece un 25 % mientras la estructura de costes se prepara para un cambio de tendencia
Los ingresos de las acciones de Elastic han crecido de forma constante a lo largo de los ocho trimestres que finalizan el 30 de abril de 2026, pasando de 350 millones de dólares en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025 a 451 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, con tasas de crecimiento interanual que oscilan entre el 16 % y el 20 % a lo largo de ese periodo.
Lo más relevante se encuentra más allá de la línea de ingresos, donde el beneficio bruto creció un 16 % interanual en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 hasta alcanzar los 340 millones de dólares, con unos márgenes brutos del 76 %, y un 24 % interanual en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026, hasta alcanzar los 320 millones de dólares, cuando se estableció el trimestre con mayor margen de los últimos ocho periodos.
La trayectoria del margen bruto de las acciones de Elastic es la cifra más estable de la cuenta de resultados: del 74 % en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025, ampliándose al 77 % en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026, para luego estabilizarse en el rango del 75 % al 77 % a lo largo de los cuatro últimos trimestres, un patrón que muestra una economía unitaria duradera que no se deteriora a medida que el negocio crece.
Los gastos operativos totales crecieron de 290 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2025 a 360 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, lo que supone un aumento interanual del 24 %, por delante del crecimiento de los ingresos en ese trimestre, lo que explica en parte que el margen operativo del cuarto trimestre se situara en el -4 %.
Los gastos generales y administrativos se mantuvieron en 230 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, mientras que los de I+D aumentaron de 90 a 120 millones de dólares durante el mismo periodo de cuatro trimestres, lo que refleja una inversión deliberada en el desarrollo de modelos integrados a través de la adquisición de Jina AI y en capacidades de agentes de IA para las plataformas de seguridad y observabilidad.
La diferencia entre el margen bruto del 76 % de las acciones de Elastic y su margen operativo del -4 % en el cuarto trimestre no es un problema estructural; se trata de un diferencial de 79 puntos que la dirección se ha fijado explícitamente como objetivo de reducción, con una previsión de margen operativo no GAAP de aproximadamente el 19 % en el ejercicio fiscal 2027 y de aproximadamente el 25 % para el ejercicio fiscal 2029.
El mecanismo de la cuenta de resultados es el apalancamiento operativo: la estructura de costes se está remodelando mediante la automatización impulsada por la IA en las funciones de ingeniería, marketing y finanzas, lo que significa que el futuro crecimiento de los ingresos se traduce en ingresos operativos a un ritmo superior al de periodos históricos.
Los ingresos operativos pasaron de -30 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2025 a 0 millones de dólares en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026, antes de volver a situarse en -20 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, un patrón estacional que debe interpretarse en el contexto del margen operativo no GAAP del 16,4 % para todo el ejercicio 2026 y la previsión del 19 % para el ejercicio 2027.
Las acciones de Elastic van a la zaga de Datadog y Dynatrace en cuanto al margen bruto, pero la tendencia de los últimos ocho trimestres cuenta una historia diferente
Las acciones de Elastic registraron márgenes brutos del 74 % en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025, que se ampliaron hasta el 77 % en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 y se estabilizaron en el 75 % en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, lo que supone una mejora neta de dos puntos porcentuales a lo largo de los ocho trimestres completos.
Datadog (DDOG) mantuvo unos márgenes brutos entre el 79 % y el 81 % a lo largo de esos mismos ocho trimestres, sin bajar nunca del 79 %, y con un 79 % en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026.
Por su parte, Dynatrace (DT) mantuvo el rango más estrecho de las tres, oscilando entre el 81 % y el 82 % a lo largo de los ocho trimestres y situándose en el 81 % en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, lo que supone una prima estructural de 6 puntos porcentuales sobre las acciones de Elastic al final del mismo periodo.
La diferencia es real, pero la tendencia favorece a las acciones de Elastic: mientras que Datadog se contrajo del 81 % en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025 al 79 % en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, las acciones de Elastic se expandieron en el mismo periodo, reduciendo la diferencia con Datadog de 7 a 4 puntos porcentuales en ocho trimestres.
¿Está infravalorada la acción de Elastic en 2026? El modelo de 127 dólares de TIKR apunta a un potencial alcista del 110 %
El modelo de caso medio de TIKR valora las acciones de Elastic en unos 127 dólares desde un precio actual de 60 dólares, lo que implica una rentabilidad total de aproximadamente el 110 % durante los próximos 4,9 años, a una tasa anualizada de alrededor del 16 %.
El escenario medio asume una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) de los ingresos de aproximadamente el 11 % y una expansión del margen de beneficio neto hasta aproximadamente el 19 %, lo que da lugar a un precio de la acción de alrededor de 158 dólares a 30 de abril de 2031. Ese escenario requiere que se mantenga la previsión de margen operativo no GAAP del 19 % para el ejercicio fiscal 2027 y que la aceleración del CRPO continúe traduciéndose en ingresos hasta el ejercicio fiscal 2029, tal y como ha indicado la dirección.
Si el crecimiento del CRPO se mantiene por encima del 20 % y el producto de métricas aporta un volumen de pedidos significativo para el ejercicio fiscal 2028, tal y como ha indicado la dirección, el escenario optimista arroja un precio de la acción de alrededor de 204 dólares, con una rentabilidad total de aproximadamente el 239 % y una TIR anualizada de alrededor del 15 %.
Si el crecimiento de los ingresos se desacelera hacia la hipótesis del caso pesimista de aproximadamente un 10 % de tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR), a medida que los vientos en contra macroeconómicos reduzcan el gasto en software empresarial, el modelo arroja un precio de la acción de alrededor de 119 dólares, con una rentabilidad total de aproximadamente el 97 % y una TIR anualizada de alrededor del 8 %.
¿Es recomendable comprar acciones de Elastic en 2026?
Las acciones de Elastic cotizan a 60 dólares, más de un 40 % por debajo de su máximo de 52 semanas de 96 dólares, mientras que la empresa acaba de anunciar un crecimiento del 20 % en el CRPO y un trimestre récord en compromisos plurianuales.
El modelo de caso medio de TIKR sitúa el objetivo en torno a los 127 dólares, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 110 %.
Que la acción sea una buena compra depende de la confianza en la previsión de margen operativo del 19 % para el ejercicio fiscal 2027 y en la trayectoria de aceleración de los ingresos desde el primer hasta el cuarto trimestre de ese ejercicio fiscal.
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