Estadísticas clave de las acciones de Coinbase
- Rendimiento en la última semana: 12,2
- Rango de 52 semanas: 139,4 $ a 444,7 $.
- Precio actual: 193,2
¿Qué ha pasado?
Coinbase(COIN), la mayor bolsa de criptomonedas regulada de Estados Unidos, se transformó silenciosamente de una plataforma de comercio de Bitcoin en una empresa de servicios financieros de 12 productos que genera 7.200 millones de dólares en ingresos, mientras que sus acciones se sitúan un 57% por debajo de su máximo de 52 semanas de 444,65 dólares.
El 12 de febrero, Coinbase informó de un EBITDA ajustado del cuarto trimestre de 566 millones de dólares, su duodécimo trimestre consecutivo de beneficios, incluso cuando la capitalización del mercado de criptomonedas cayó un 11% intertrimestral, lo que demuestra la tesis de diversificación de que los ingresos por suscripciones y servicios, que ahora ascienden a 2.800 millones de dólares anuales, aíslan los beneficios de las oscilaciones de los precios.
Los ingresos por suscripciones y servicios, el flujo de ingresos recurrentes procedentes de las estacas, las recompensas USDC y las comisiones de custodia, alcanzaron los 2.800 millones de dólares en 2025, un 23% más interanual y 5,5 veces por encima de su máximo del ciclo de 2021, un ritmo de diversificación que ningún competidor cripto-nativo directo ha igualado públicamente.
Coinbase también lanzó mercados de negociación y predicción de acciones a principios de febrero, se asoció con Apex Fintech Solutions el 24 de febrero para proporcionar infraestructura de compensación y custodia, y se aseguró una asociación de distribución de Yahoo, cada movimiento expandiendo el "Everything Exchange", su visión de una sola aplicación para todos los activos negociables.
Brian Armstrong, cofundador y consejero delegado, declaró en la conferencia de resultados del cuarto trimestre que "las stablecoins serán el método de pago por defecto para los agentes de inteligencia artificial", en relación directa con el volumen récord de transacciones de la cadena Base, impulsado por la adopción de los monederos de stablecoin por parte de los agentes de inteligencia artificial en el cuarto trimestre.
Con 1.700 millones de dólares en acciones ya recompradas hasta el 10 de febrero, una nueva autorización de recompra de 2.000 millones de dólares aprobada en enero, la Ley Clarity que se espera que se apruebe esta primavera y la solicitud de carta fiduciaria de la OCC presentada para la expansión de la custodia federal, Coinbase ha apilado catalizadores regulatorios, de capital y de producto que el precio actual de 193,23 dólares aún no refleja.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de COIN
El 12º trimestre consecutivo de EBITDA ajustado positivo, entregado incluso cuando la capitalización del mercado de criptomonedas cayó un 11%, valida directamente el motor de ingresos de suscripción y servicios que ahora ancla las ganancias futuras de Coinbase independientemente de la dirección del precio de Bitcoin.
La TCAC de los ingresos del 3,8% refleja un modelo conservador que no asume un superciclo de criptomonedas, proyectando un lento avance de 7.200 millones de dólares en 2025 a 10.900 millones de dólares en 2030, ya que los ingresos por transacciones siguen dependiendo del ciclo.
Además, el BPA normalizado de Coinbase casi se duplica, pasando de 4,45 $ en 2025 a 8,97 $ en 2030, ya que los márgenes de ingresos netos se expanden del 17,6% al 20,3%, impulsados por 12 productos escalados que generan ingresos incrementales frente a una base de costes en gran medida fija, amplificada por el programa de recompra total de 3.700 millones $ que reduce el recuento de acciones.
Dieciocho analistas califican ahora a COIN de compra, tres de sobresaliente, nueve de mantener y dos de vender, con un precio objetivo medio de 250,38 dólares, lo que implica un alza del 29,6% desde 193,23 dólares, un consenso que se ha vuelto decididamente más alcista desde las 8 compras de diciembre de 2024.
El diferencial entre el objetivo mínimo de los analistas de 120 $ y el máximo de 440 $ coincide exactamente con las dos fuerzas que ya están en movimiento: el mínimo de 120 $ refleja el fracaso de la Clarity Act y el prolongado criptoinvierno, mientras que el techo de 440 $ cotiza en plena monetización de Everything Exchange y la claridad regulatoria de las stablecoins esta primavera.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El caso medio de TIKR valora COIN en 329,36 $ en diciembre de 2030, un rendimiento total del 70,5% sobre el precio actual, impulsado por una CAGR de BPA asumida del 10,8% y una recuperación del margen de ingresos netos del 17,6% en 2025 al 23,5% en 2030.
El mercado valora COIN como una plataforma de comercio de criptomonedas, pero se prevé que el flujo de caja libre aumente de 1.580 millones de dólares en 2026 a 7.810 millones de dólares en 2030, un aumento del 394% que el precio actual de 193,23 dólares ignora por completo.
Coinbase generó un EBITDA ajustado positivo durante 12 trimestres consecutivos a través de una de las caídas de criptomonedas más pronunciadas de las que se tiene constancia, la prueba operativa de que la hipótesis del margen de ingresos netos del 23,5% del modelo TIKR para 2030 se basa en una resistencia demostrada.
La directora financiera Alesia Haas confirmó en la conferencia de Morgan Stanley el 3 de marzo que Coinbase tiene ahora 12 productos que superan los 100 millones de dólares en ingresos anualizados, con el objetivo de mover cada uno hacia los niveles de 250 y 500 millones de dólares, lo que indica ingresos compuestos de productos que la cifra de EPS oculta.
El principal riesgo es el fracaso de la Ley de Claridad o una restricción de las recompensas de las stablecoins: Haas confirmó en la llamada de ganancias del 12 de febrero que los ingresos por recompensas de USDC, el mayor impulsor de crecimiento de gastos de Coinbase, dependen del permiso regulatorio para compartir la economía de Circle con los clientes.
Vigile los ingresos por suscripciones y servicios del primer trimestre de 2026 con respecto a la horquilla de orientación de 550 a 630 millones de dólares: si los lanzamientos del mercado de acciones y predicciones de Everything Exchange impulsan el alza de esa horquilla, la hipótesis del 10,8% de CAGR del BPA a medio plazo pasa de conservadora a alcanzable.
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