Puntos clave:
- Transformación digital: Broadridge lidera la innovación en tokenización, participación de accionistas impulsada por IA y comunicaciones digitales en todos los mercados de capitales.
- Proyección de precios: En base a la ejecución actual, las acciones de BR podrían alcanzar los 241 dólares en junio de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 23% desde el precio actual de 197 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían obtener un crecimiento aproximado del 9% en los próximos 2,3 años.
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Broadridge Financial Solutions(BR) obtuvo unos sólidos resultados en el segundo trimestre, con un crecimiento de los ingresos recurrentes del 8%, y elevó sus previsiones de beneficio por acción ajustado para todo el año a un crecimiento del 9-12%.
El CEO Tim Gokey destacó la aceleración de la adopción de tecnología y un entorno normativo favorable a la innovación, creando oportunidades de transformación en los tres principales segmentos de negocio de la compañía.
- El negocio de gobernanza de la empresa creció un 9% en divisa constante, impulsado por el crecimiento de las posiciones y las nuevas fuentes de ingresos procedentes de las soluciones de implicación de los accionistas.
- El crecimiento de las posiciones en renta variable se mantuvo en el 17%, con un aumento de las posiciones por ingresos del 11%.
- El crecimiento de las posiciones en fondos se fortaleció hasta el 15% en el segundo trimestre, tras los vientos en contra en el primer trimestre.
- Más allá del crecimiento tradicional de las posiciones, Broadridge está captando nuevos ingresos gracias a la innovación. Más de 600 fondos que cubren 4 billones de dólares en activos utilizan ahora la solución de elección de voto de la empresa, frente a sólo 100 fondos hace dos años.
- La empresa lanzó motores de políticas personalizadas nativos de IA para inversores institucionales como JPMorgan y Wells Fargo, con el objetivo de reducir la dependencia de los asesores de voto.
- Quizás lo más significativo es que Broadridge se está posicionando como proveedor de infraestructura para la renta variable tokenizada.
- A medida que las principales bolsas y la DTCC construyen capacidades de negociación con tokens, Broadridge planea integrar estos activos digitales en su plataforma de representación a finales de año.
- Esto responde a una necesidad crítica del mercado: garantizar que la complejidad de la gobernanza no inhiba la adopción de valores tokenizados.
- El segmento de mercados de capitales creció un 6% debido a la fuerte demanda de soluciones de front-office y back-office.
- La plataforma Distributed Ledger Repo de la empresa procesó 384.000 millones de dólares diarios en diciembre, más del doble que en junio.
- La dirección espera lanzar capacidades de repos en tiempo real que incorporen stablecoins en el ejercicio 2026.
- Los ingresos por gestión de patrimonios aumentaron un 11%, gracias al crecimiento orgánico y a la adquisición de SIS.
- La plataforma ha obtenido recientemente el reconocimiento de IDC como líder del sector, lo que ha contribuido a una creciente cartera de oportunidades.
Tras un comienzo más lento, el impulso de las ventas cerradas se recuperó con un aumento de las ventas en el segundo trimestre del 24%, hasta 57 millones de dólares. La generación de nuevas oportunidades aumentó más de un 20% en el primer semestre, ya que los clientes se comprometen con la tokenización, las comunicaciones digitales y la preparación para la liquidación T+1 en Europa.
Lo que dice el modelo para las acciones de Broadridge
Analizamos Broadridge a través de su posición como proveedor de infraestructuras críticas para la transformación de los servicios financieros.
La compañía se beneficia de múltiples motores de crecimiento que operan en paralelo.
- El crecimiento de la posición tradicional continúa a medida que la propiedad de capital se expande a través de las cuentas gestionadas y la inversión democratizada.
- La transformación digital crea fuentes de ingresos completamente nuevas a través de plataformas de tokenización, herramientas de compromiso impulsadas por IA y comunicaciones omnicanal.
- El foso competitivo de Broadridge proviene de su escala y su red interconectada.
- Casi el 80% de las empresas de Fortune 500 utilizan Broadridge para servicios de gobernanza. Este efecto de red hace que sea extremadamente difícil para los competidores replicar el alcance y la fiabilidad de la empresa.
Con unas previsiones de crecimiento anual de los ingresos del 5,6% y unos márgenes operativos del 21%, nuestro modelo prevé que las acciones suban hasta 241 $ en 2,3 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 19,3 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de Broadridge de 25,3x (un año) y 24,4x (cinco años). El múltiplo más bajo tiene en cuenta la incertidumbre a corto plazo a medida que aumentan las nuevas fuentes de ingresos procedentes de la tokenización y la IA.
El valor real radica en capturar los cambios estructurales a largo plazo en la forma en que operan los mercados financieros mientras se mantiene la base de ingresos recurrentes estables de los servicios tradicionales.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de las acciones.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de BR:
1. Crecimiento delos ingresos: 5,6%.
El crecimiento de Broadridge procede tanto de fuentes tradicionales como emergentes.
La empresa registró un crecimiento de los ingresos recurrentes en moneda constante del 8% en el segundo trimestre, impulsado por el crecimiento de la posición, la ejecución de ventas y las nuevas ofertas digitales.
La dirección espera un crecimiento de los ingresos recurrentes en el extremo superior del 5-7% previsto para el ejercicio fiscal 2026.
El crecimiento de las posiciones sigue siendo saludable, con posiciones de fondos de un dígito medio-alto y posiciones de ingresos de renta variable de un dígito alto previstas para el segundo semestre.
Están surgiendo nuevas fuentes de ingresos más rápido de lo previsto.
Los ingresos impulsados por eventos alcanzaron la cifra récord de 204 millones de dólares en el primer semestre.
Los ingresos por activos digitales contribuyeron en 1 punto al crecimiento de los mercados de capitales. La dirección está utilizando los elevados ingresos por eventos para acelerar las inversiones en tokenización, IA y comunicaciones digitales.
2. Márgenes operativos: 21
Broadridge tiene como objetivo unos márgenes de ingresos operativos ajustados del 20-21% para el ejercicio fiscal 2026.
La compañía equilibra la expansión del margen con inversiones estratégicas en iniciativas de alto crecimiento.
El fuerte crecimiento de los ingresos recurrentes y el apalancamiento operativo respaldan la mejora de los márgenes.
Sin embargo, la dirección reinvierte deliberadamente los beneficios inesperados de la actividad impulsada por eventos en desarrollo de productos e infraestructura.
3. Múltiplo PER de salida: 19,3x
El mercado valora actualmente Broadridge a 20,3 veces los beneficios. Suponemos una modesta compresión hasta 19,3 veces durante nuestro periodo de previsión, a medida que las nuevas fuentes de ingresos demuestren su eficacia.
Este enfoque conservador reconoce el riesgo de ejecución en la ampliación de las plataformas de tokenización y las soluciones de IA.
A medida que estas iniciativas demuestren la tracción de los ingresos y Broadridge consolide su papel en la infraestructura de mercado de próxima generación, el múltiplo debería estabilizarse o expandirse.
El historial constante de la empresa en el cumplimiento de objetivos a tres años respalda una valoración superior.
Este será el quinto trienio consecutivo en el que Broadridge cumple sus objetivos.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Las empresas de tecnología financiera se enfrentan tanto a ciclos de adopción como a amenazas competitivas. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Broadridge en diferentes escenarios hasta junio de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 4,6% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 15,1%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 21,5% (4,6% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 5,1% y unos márgenes del 16%, esperamos una rentabilidad total del 48,2% (9,5% anual).
- Caso alto: Si la transformación digital se acelera con un crecimiento de los ingresos del 5,6% y Broadridge mantiene unos márgenes del 16,7%, la rentabilidad podría alcanzar el 75,7% total (13,9% anual).
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El rango refleja la ejecución en la adopción de tokenización, el éxito en la captura de ingresos de compromiso impulsado por IA, y la capacidad de la compañía para escalar nuevas plataformas al tiempo que protege su negocio principal.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Broadridge a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Valuation Model de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de Ingresos
- Márgenes Operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
