Principales conclusiones:
- Expansión de los ingresos: Celsius Holdings registró unos ingresos de aproximadamente 2.000 millones de dólares, con una previsión de crecimiento del 29%, reflejo de la demanda sostenida de bebidas energéticas.
- Perfil de márgenes: Los márgenes operativos cercanos al 22% demuestran la mejora de la economía de escala a medida que aumentan la eficiencia de la distribución y el apalancamiento de la marca.
- Proyección de precios: Según las previsiones actuales, las acciones de Celsius Holdings podrían alcanzar los 73 dólares en 2027 desde un precio cercano a los 55 dólares.
- Perspectiva de rentabilidad: Esto implica un recorrido alcista total de alrededor del 32% y una rentabilidad anualizada cercana al 15% en los próximos dos años.
Celsius Holdings(CELH) produce bebidas energéticas funcionales, con productos que se venden en todo el mundo a través de la venta minorista y el comercio electrónico, lo que respalda un valor de mercado cercano a los 7.000 millones de dólares.
Las incorporaciones de directivos, incluidos un nuevo director de marketing y un miembro del consejo vinculado a PepsiCo, refuerzan la ejecución de la marca en medio de la intensificación de la competencia en el sector de las bebidas energéticas.
Celsius generó unos ingresos de aproximadamente 2.000 millones de dólares, lo que refleja el rápido crecimiento de la categoría y la expansión de la distribución en los canales de conveniencia, fitness y masivo.
Los márgenes operativos cercanos al 20% muestran una mejor disciplina de costes, mientras que la rentabilidad se beneficia de la escala, los precios premium y el creciente consumo repetido.
A pesar del crecimiento de los ingresos cercano al 29%, el valor cotiza en torno a 38 veces los beneficios, lo que crea tensión entre la fortaleza de la ejecución y las expectativas de valoración.
Qué dice el modelo sobre las acciones de CELH
Analizamos las acciones de CELH partiendo de la hipótesis de un crecimiento de la demanda impulsado por la marca, una mejora del apalancamiento operativo y un posicionamiento privilegiado dentro de las bebidas energéticas mundiales.
Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 29,3%, unos márgenes operativos del 21,5% y un múltiplo de salida de 38,3 veces, el modelo prevé que CELH alcance los 72,79 dólares.
Esto implica una rentabilidad total del 31,8%, o una rentabilidad anualizada del 15,3% a lo largo de 1,9 años, finalizando en 72,79 $.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo P/E de una empresa, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de CELH:
1. Crecimiento de los ingresos: 29,3%.
Los ingresos aumentaron de 31.000 millones de dólares en 2021 a 2.130 millones de dólares en los últimos doce meses, reflejando la adopción sostenida de la marca en los canales de conveniencia y fitness de EE.UU..
Los ingresos trimestrales alcanzaron los 730 millones de dólares, un 173% más interanual, lo que confirma la expansión de los lineales, la repetición del consumo y la fortaleza de la ejecución de los distribuidores.
La durabilidad del crecimiento depende de la escala internacional y de la intensidad competitiva, mientras que el impulso de la categoría y el posicionamiento orientado a la salud proporcionan un apoyo estructural a la demanda.
Según las estimaciones del consenso de analistas, el crecimiento de los ingresos del 29,3% refleja la normalización del hipercrecimiento, al tiempo que se mantienen las ganancias de cuota de energía premium a nivel mundial.
2. Márgenes operativos: 21,5
Los márgenes operativos mejoraron desde niveles negativos en 2022 hasta cerca del 20%, reflejando los beneficios de escala a través de la eficiencia de fabricación, logística y marketing.
Los márgenes EBIT cercanos al 23% reflejan la disciplina de precios y una mayor absorción de los costes fijos a medida que aumentan los volúmenes en los principales socios minoristas.
Los riesgos para los márgenes incluyen la presión promocional y los costes de los insumos, mientras que la mejora procede del mix internacional y de los menores gastos de distribución por unidad.
En línea con las previsiones del consenso de analistas, los márgenes operativos del 21,5% equilibran las recientes ganancias de rentabilidad con las necesidades de reinversión para sostener el crecimiento de la marca.
3. Múltiplo PER de salida: 38,3x
Celsius cotizó anteriormente entre 40x y 150x beneficios durante el pico de crecimiento, lo que refleja la confianza de los inversores en el liderazgo de la categoría y la vía de expansión.
La valoración actual se modera a medida que el crecimiento se normaliza, con los inversores cautelosos sobre las respuestas competitivas de los grandes operadores de bebidas.
La consistencia en la ejecución y la obtención sostenida de márgenes son necesarias para justificar niveles de valoración superiores sin una nueva expansión de los múltiplos.
Un múltiplo de salida de 38,3 veces refleja la sólida economía de la marca, al tiempo que tiene en cuenta unas expectativas de crecimiento más lentas pero aún elevadas.
Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de Celsius dependen de la demanda sostenida de bebidas energéticas, la ejecución de la marca y la disciplina de márgenes, estableciendo una gama de posibles caminos hasta 2029.
- Caso bajo: Si el crecimiento de la categoría se enfría y aumentan las promociones, los ingresos crecen en torno al 19,1% con márgenes cercanos al 12,5% → rentabilidad anualizada del 2,9%.
- Caso medio: Con la distribución básica y el impulso de la marca intactos, el crecimiento de los ingresos se acerca al 21,0% y los márgenes mejoran hacia el 13,6% → 10,9% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si la expansión internacional se acelera y los costes se mantienen controlados, los ingresos alcanzan alrededor del 22,9% con márgenes cercanos al 14,2% → 18,2% de rentabilidad anualizada.
Cuánto recorrido alcista tiene desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
