Puntos clave
- Las acciones de CAVA Group han caído un 37% en seis meses, y Melius Research las actualizó a Compra el 8 de octubre con un objetivo de $95, un 82% por encima del cierre del 7 de octubre.
- La caída siguió al informe del 11 de agosto de CAVA, donde la empresa mantuvo sus previsiones de ventas en restaurantes comparables para el año completo en un 4,5% a 6,5% a pesar de que el crecimiento del segundo trimestre fue del 9,0%, ya que un brote de Cyclospora afectó las ventas.
- Los analistas esperan un BPA normalizado de $0,55 en el año fiscal 2026, prácticamente plano respecto a 2025, antes de subir a $0,74 en 2027.
- El objetivo de Melius implica unas 143 veces las ganancias futuras frente a 78 veces actuales, lo que hace plausible la recomendación pero la deja estirada.
CAVA Group (CAVA) ha perdido un 37% en los últimos seis meses. Al cierre del miércoles de $52,07, la acción se situaba un 46,5% por debajo de su máximo de cierre del 20 de abril de $97,39.
Melius Research cree que eso es demasiado. El jueves, el analista Jacob Aiken Phillips actualizó CAVA a Compra desde Mantener y elevó su precio objetivo a $95 desde $90, un 82% por encima del cierre del miércoles.
Trimestre sólido, previsiones cautas
Las ventas en restaurantes comparables del segundo trimestre subieron un 9,0%, con un tráfico que aumentó un 5,3%, y los ingresos crecieron un 31,3% hasta $365,4 millones. Sin embargo, el 11 de agosto, CAVA solo mantuvo sus previsiones de ventas en restaurantes comparables para el año completo en un 4,5% a 6,5%, tras crecimientos del 9,7% y 9,0% en los dos primeros trimestres.
El CEO Brett Schulman explicó por qué: "al salir del Q2, vimos impactos a corto plazo en las ventas relacionados con preocupaciones generalizadas sobre el consumo de lechuga y productos frescos debido al brote de Cyclospora".
La CFO Tricia Tolivar dijo que el extremo inferior del rango "implicaría ventas en restaurantes comparables ligeramente negativas" en la segunda mitad. Las comparaciones también son débiles: las ventas en restaurantes comparables crecieron solo un 1,9% y un 0,5% en el tercer y cuarto trimestre de 2025.
Por qué Melius compra
Melius califica la venta masiva de una reacción exagerada y la vincula al retroceso más amplio en las acciones de restaurantes.
El negocio respalda eso. CAVA terminó el segundo trimestre con 476 restaurantes, un 19,6% más que hace un año, y marcó su número 500 el 23 de septiembre. No tiene deuda, tiene $435,6 millones en efectivo e inversiones, y una recompra de acciones autorizada por $100 millones el 18 de septiembre.
La mayoría de la calle está de acuerdo, con 15 Compra, 3 Supera el Rendimiento, 9 Mantener y 1 Venta en TIKR al 7 de octubre.
¿Tiene sentido $95?
El objetivo consenso ha bajado a $82 desde $90 hace un año, y el objetivo más bajo se ha desplomado a $18 desde $72.
Los analistas esperan un BPA normalizado de $0,55 en el año fiscal 2026, esencialmente plano respecto a los $0,54 de 2025, antes de subir a $0,74 en 2027 y $0,99 en 2028 (solo 8 analistas proyectan hasta ahí).
CAVA mantuvo sus previsiones en agosto, por lo que nada en el comunicado obliga a recortar esos números. Pero el caso alcista se apoya en ese salto de 2027.
CAVA cotiza a 78,4 veces las ganancias futuras, aproximadamente la mitad de su promedio de tres años de 152,8 veces.
Mi conclusión
El principal riesgo: ventas en restaurantes comparables negativas en la segunda mitad harían más difícil alcanzar los $0,74 de 2027.
Creo que la recomendación de Melius es plausible pero estirada. CAVA está agregando restaurantes a un ritmo del 20% sin deuda, pero $95 necesita tanto el salto de ganancias de 2027 como un múltiplo cercano a 143 veces mientras las acciones de restaurantes están fuera de favor.
El informe del tercer trimestre de CAVA es el que hay que vigilar. Si las ventas en restaurantes comparables se mantuvieron en dígitos medios después del susto del Cyclospora, defender $95 será mucho más fácil.
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