Puntos Clave
- Las acciones de Brinker subieron un 13% después de que las ventas en tiendas comparables de Chili's aumentaran un 10,1% en el primer trimestre fiscal y la empresa elevara su perspectiva para el año completo.
- Están llegando más clientes a Chili's, no solo pagando precios más altos, lo que hace que la recuperación parezca duradera.
- El nuevo punto medio de las BPA ajustadas de Brinker para el año fiscal 2027 está por encima de lo que esperaban los analistas, pero el año incluye una semana extra que vale unos $0,70 por acción y que no se repetirá.
- La siguiente prueba es si Chili's puede mantener el crecimiento del tráfico a medida que supera los grandes avances del año pasado.
Las acciones de Brinker International (EAT) suben un 13% hoy después de que Chili's hiciera algo que se supone que la restauración informal ya no hace: atraer a más personas a sus locales.
Qué sucedió exactamente
Brinker reportó los resultados de su primer trimestre fiscal, que finalizó el 23 de septiembre, antes de la apertura:
- Las ventas en tiendas comparables de Chili's aumentaron un 10,1%, su 22º trimestre consecutivo de crecimiento, sumándose al 21,4% del año anterior.
- El tráfico de Chili's aumentó un 6,4%, con el precio añadiendo un 3,7%.
- Las BPA ajustadas se dispararon a $2,77 desde $1,93.
- El margen operativo de los restaurantes se amplió al 17,7% desde el 16,2%.
Brinker también elevó su perspectiva para el año fiscal 2027. Ahora espera entre $13,30 y $13,90 de BPA ajustadas, frente a $12,60-$13,40 anteriores, y entre $6,23 mil millones y $6,33 mil millones de ingresos, frente a $6,15-$6,27 mil millones anteriores.
El presidente y director ejecutivo Kevin Hochman dijo que el "flywheel de crecimiento sostenible y ganancias de cuota de mercado de Chili's sigue girando". Atribuyó el resultado a "un valor líder en la industria, un marketing de clase mundial y continuas inversiones en operaciones".
El tráfico es la clave
Las ventas en tiendas comparables de Chili's han aumentado un 52% en tres años. La mayor parte de la ganancia de este trimestre provino de más clientes: el tráfico aumentó un 6,4%, sumándose al 13,1% del año anterior. Brinker atribuye esto a su propuesta de valor y a su nuevo sándwich de pollo Big Crispy, un lanzamiento que calificó como "muy exitoso".
El punto débil es Maggiano's, donde las ventas en tiendas comparables cayeron un 3,4% con un 5,1% menos de tráfico. Sin embargo, es pequeño: $95 millones de los $1,46 mil millones en ventas de la compañía del trimestre.
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Las previsiones superaron las expectativas de la calle
El nuevo punto medio de $13,60 está por encima de los $13,28 que los analistas esperaban para el año fiscal 2027 antes del reporte. Una salvedad: el año fiscal 2027 tiene una semana 53, que vale unos $0,70 por acción y el 2% de los ingresos, y no se repetirá.
Eso es parte de la razón por la que los analistas esperan que el crecimiento de los ingresos se desacelere a aproximadamente un 3% en el año fiscal 2028 (el año hasta junio de 2028)...
Un crecimiento comparable del 10% con el tráfico aún creciendo sugiere que esas estimaciones podrían aumentar.
Pagar una prima por Chili's
Antes de hoy, Brinker cotizaba a 15 veces las ganancias futuras, por encima de su promedio de 13 veces de los últimos cinco años...
Después del salto, está más cerca de 17x. Eso es más de lo que normalmente ha cotizado, pero muy por debajo de las casi 25x que alcanzó en enero de 2025.
Mi opinión: Chili's está creciendo porque más personas están entrando, y eso justifica el múltiplo más alto. Por supuesto, tiene que mantener el tráfico positivo frente a los enormes avances del año pasado, y el próximo reporte, previsto para principios del próximo año, es la primera prueba.
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