Puntos Clave
- Las acciones de Hims & Hers subieron un 6% hoy después de que HHS dijera que no actuará contra las farmacias que cumplan los requisitos y preparen seis péptidos no aprobados mientras redacta una regla formal.
- Hims ha dicho que está esperando las reglas finales de la FDA antes de vender péptidos aún bajo revisión, por lo que un lanzamiento podría no llegar pronto.
- Una línea de péptidos que Hims fabrica por sí misma podría ayudar a un margen bruto que cayó al 63,8% en el segundo trimestre.
- Los resultados del tercer trimestre el 9 de noviembre son la próxima prueba para ese margen.
La acción de Hims & Hers Health (HIMS) sube un 6% hoy después de que el Departamento de Salud y Servicios Humanos (HHS) del Secretario de Salud Robert F. Kennedy Jr. abriera una puerta lateral para los péptidos.
En un aviso presentado hoy, el HHS dijo que usará "discrecionalidad en la aplicación" para las farmacias que preparen seis péptidos, incluyendo BPC-157 y TB-500, siempre que cumplan con los requisitos de calidad de los ingredientes, fabricación, notificación de seguridad, etiquetado y recetas específicas para pacientes. La pausa dura solo mientras el HHS trabaja en un cambio formal de la regla.
Eso es importante para una empresa que ya posee una instalación de péptidos en California.
Un producto que Hims puede fabricar por sí mismo
Desde marzo, Hims ha cambiado su oferta de pérdida de peso en EE. UU. hacia medicamentos de marca como Wegovy de Novo Nordisk (NVO), manteniendo los GLP-1 preparados solo a escala limitada. Eso es mayormente el producto de otro, al precio de otro. Los péptidos serían propios de Hims.
Pero no esperes un lanzamiento completo mañana. El CEO Andrew Dudum ha dicho que Hims está esperando la "reglamentación completa y final" de la FDA antes de vender péptidos aún bajo revisión, informó Reuters en agosto. El aviso de hoy se queda corto respecto a eso. Hims sí planea ofrecer NAD+, sermorelina y glutatión para fin de año bajo las vías de preparación existentes.
El premio tampoco es enorme. Los analistas han situado el mercado de péptidos entre $2.200 millones y $3.300 millones, según el mismo informe de Reuters, mientras que Wall Street espera que los ingresos propios de Hims alcancen los $4.490 millones para 2028:
Los márgenes siguen siendo la historia de Hims & Hers
El crecimiento de Hims no ha ocultado su problema de margen. El margen bruto cayó del 82,0% en el ejercicio fiscal 2023 al 73,8% en el ejercicio fiscal 2025:
Cayó aún más este año, al 63,8% en el segundo trimestre desde el 76,4% hace un año, a medida que crecieron las ventas de pérdida de peso de marca y las internacionales. En agosto, la dirección recortó el tope de su rango de EBITDA ajustado anual a $325 millones desde $350 millones, incluso mientras elevaba su pronóstico de ingresos a $3.100 millones - $3.300 millones.
Debido a que Hims los fabricaría por sí misma, los péptidos podrían hacer más por ese margen de lo que sugiere el tamaño del mercado.
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Por qué el 9 de noviembre importa más para la acción de Hims & Hers
Hims reporta resultados del tercer trimestre después del cierre el 9 de noviembre, con previsiones de $75 millones a $95 millones de EBITDA ajustado. Observa el margen, y cualquier cronograma sobre péptidos. La demanda de la FTC sobre las prácticas de facturación y datos de Hims está aún pendiente.
El aviso de hoy es una apertura real, pero temporal que Hims podría no usar aún para los péptidos que más importan. El margen del 9 de noviembre importará más para la acción. Sin embargo, si el HHS hace la regla final con los seis péptidos incluidos, Hims tiene la instalación para moverse rápidamente.
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