Puntos clave
- MPLX espera aumentar su distribución un 12,5% tanto en 2026 como en 2027, mientras que Realty Income ha aumentado su dividendo durante más de 31 años consecutivos.
- MPLX ofrece un rendimiento del 7,65% a su tasa actual frente al 6,1% de Realty Income, y su dividendo creció un 8,2% anual de 2020 a 2025, frente al 2,9% de Realty Income.
- Realty Income pagó el 75% de su AFFO en 2025, y el flujo de caja distribuible de MPLX cubrió su distribución 1,4 veces.
- Los analistas esperan que la cobertura de MPLX baje a 1,29x en 2026, ya que sus aumentos superan su flujo de caja, cerca del objetivo de la dirección de 1,3x.
Cualquiera que busque un rendimiento por dividendo del 6% o más se encontrará tarde o temprano con Realty Income (O) y MPLX (MPLX).
Ambas tuvieron noticias para los inversores en renta con sus resultados del segundo trimestre en agosto. Realty Income elevó sus previsiones de AFFO para 2026 a entre $4,44 y $4,45 por acción, mientras que MPLX dijo que espera aumentar su distribución un 12,5% tanto en 2026 como en 2027.
Entonces, ¿cuál es la mejor acción de alto rendimiento por dividendo?
| Métrica | Realty Income (O) | MPLX (MPLX) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 6,1% | 7,65% (a la tasa actual) |
| Rendimiento a la tasa actual | 6,00% | 7,65% |
| Crecimiento del dividendo, ejercicio fiscal 2020 a 2025 | 2,9% anual | 8,2% anual |
| Récord (palabras de la empresa) | 136 aumentos desde su cotización en 1994; más de 31 años consecutivos | Aumentos del 12,5% en cada uno de los últimos 2 años |
| Cobertura, ejercicio fiscal 2025 | Ratio de pago de AFFO: 75% | Cobertura del flujo de caja distribuible: 1,40x |
| Cobertura, consenso ejercicio fiscal 2026 | Ratio de pago de AFFO: 73% | Cobertura del flujo de caja distribuible: 1,29x |
| Deuda neta/EBITDA (últimos 12 meses) | 5,74x | 4,0x |
Realty Income sigue enviando los cheques
Realty Income paga su dividendo todos los meses. Tras su 136º aumento desde su cotización en 1994, anunciado el 8 de septiembre, eso equivale a $3,258 por acción al año.
El negocio que hay detrás sigue comprando. Realty Income elevó sus previsiones de inversión para 2026 a $10.000 millones. También depende menos de nuevas acciones para pagar esas compras. El capital público financió el 18% de su volumen de inversión hasta ahora este año, frente a una media del 47% en los últimos tres años.
El AFFO por acción creció desde $2,88 en 2016 hasta $4,28 en 2025, más rápido que el aumento del dividendo desde $2,39 hasta $3,22.
Eso dejó un ratio de pago bien cubierto del 75% en 2025, frente al 83% en 2016. Los analistas esperan un 73% en 2026.
El problema es la velocidad. Realty Income prevé un crecimiento de los alquileres en propiedades comparables de solo entre el 1,1% y el 1,3% en 2026, y su dividendo creció un 2,9% anual de 2020 a 2025. A ese ritmo, $10.000 a su rendimiento del 6,1% pagan $610 al año ahora y unos $790 en el año 10. Así que, digamos que es un rendimiento del 7,9% sobre su efectivo en una década.
MPLX crece más rápido, con un colchón más fino
Realty Income aumenta su cheque poco a poco, mientras que MPLX lo aumenta rápido. MPLX elevó su distribución trimestral un 12,5% en cada uno de los dos últimos años, hasta $1,0765 por unidad, y espera aumentos del 12,5% nuevamente en 2026 y 2027. (Como MLP, paga distribuciones sobre unidades, y los tenedores reciben un formulario K-1 en la declaración de impuestos).
Ese crecimiento proviene del gas natural. El segmento de Servicios de Gas Natural y NGL de MPLX creció su EBITDA ajustado un 11% hasta $614 millones en el segundo trimestre de 2026 respecto al año anterior. El flujo de caja distribuible por unidad aumentó desde $3,25 en 2016 hasta $5,68 en 2025, superando las distribuciones cada año.
La cobertura fue cómoda, de 1,40x en 2025. Los analistas esperan 1,29x en 2026 porque las distribuciones están aumentando más rápido que el crecimiento del 3% que esperan en el flujo de caja distribuible por unidad. MPLX lo planeó así. El CFO Carl Hagedorn dijo: "seguimos apuntando a nuestro ratio de cobertura de 1,3x tanto para el '26 como para el '27 y francamente, más allá". El aumento de este año está previsto, aún no declarado: el del año pasado llegó el 28 de octubre.
Con su rendimiento del 7,65%, $10.000 pagan $765 al año ahora. A su tasa de crecimiento del 8,2% de 2020 a 2025, eso se convierte en unos $1.549 en el año 10, un rendimiento del 15,5% sobre su efectivo.
MPLX también está gastando más. Elevó sus perspectivas de capital de crecimiento para 2026 en $500 millones hasta $2.900 millones, y su ratio de apalancamiento subió a 3,7x al final del segundo trimestre de 2026, desde 3,1x un año antes.
Entonces, ¿qué dividido gana?
MPLX es la mejor acción de alto rendimiento por dividendo. Paga el cheque más grande hoy, está creciendo ese cheque más rápido y tiene menos deuda. Su deuda neta es 4,0x el EBITDA, frente a 5,74x de Realty Income, y su EBIT cubre los intereses 4,09x, frente a 2,35x.
Las matemáticas de la renta no están cerca. La renta de Realty Income nunca alcanza a la de MPLX, ni a la tasa de crecimiento de 5 años de ninguna de las dos acciones ni a su ritmo de 2025.
Esto no quiere decir que el dividendo de Realty Income esté en problemas. Está bien cubierto al 73% del AFFO esperado, llega todos los meses, y la dirección trabajará muy duro para mantener un récord de más de 31 años consecutivos de aumentos. Es solo que, para una acción de alto rendimiento, preferiría poseer el cheque más grande y de crecimiento más rápido respaldado por el balance más sólido.
Por supuesto, el plan de MPLX depende de que su flujo de caja mantenga el ritmo. Los próximos dos informes mostrarán si la cobertura se mantiene cerca de 1,3x.
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