Puntos clave
- Según el Financial Times, Amazon está en conversaciones para trasladar unos $8 mil millones en chips de Nvidia a un vehículo financiado por inversores y arrendarlos de vuelta.
- El flujo de caja libre fue negativo en $18.17 mil millones en el T1 de 2026 y negativo en $8.82 mil millones en el T2, una salida combinada de $26.99 mil millones en seis meses.
- Según este cálculo, el acuerdo reportado compensaría menos de un tercio de esa salida del primer semestre y aproximadamente el 4% del plan de capex de $220 mil millones para 2026.
El flujo de caja libre se volvió negativo en $26.99 mil millones en el primer semestre de 2026 a medida que el capex aumentó. Vea cada trimestre. Siga el flujo de caja libre de AMZN en TIKR gratis →
El plan de arrendamiento de chips de la acción de Amazon sigue a un profundo drenaje de efectivo
Amazon (AMZN) gastó $53.1 mil millones en gastos de capital en efectivo en el segundo trimestre de 2026. En la llamada de resultados del T2, el CEO Andy Jassy dijo que el gasto anual total alcanzaría unos $220 mil millones, por encima de una estimación previa de $200 mil millones debido al aumento de los costos de memoria. Dos meses después, el Financial Times reportó que Amazon busca transferir unos $8 mil millones en chips Grace Blackwell a un vehículo de propósito especial financiado por inversores externos, para luego arrendarlos de vuelta.
Usando la medida de TIKR de flujo de caja operativo menos capex, el flujo de caja libre fue negativo en $18.17 mil millones en el T1 de 2026 y negativo en $8.82 mil millones en el T2. Esta medida excluye los ingresos por ventas de propiedades y equipos e incentivos, que Amazon incluye en su flujo de caja libre reportado.
En los últimos cuatro trimestres, totalizó negativo $11.62 mil millones, en comparación con positivo $13.48 mil millones en los cuatro trimestres anteriores. El cuarto trimestre suele ser el más fuerte para Amazon, con $14.94 mil millones en el T4 de 2025, pero ese impulso estacional ya no cubre el gasto.
Un arrendamiento de $8 mil millones señala más presión de financiación de lo que resuelve
Jassy enmarcó el drenaje como temporal. Los centros de datos absorben capital dos años antes de que entren los servidores, y los servidores alcanzan el punto de equilibrio en "un poco menos de 3 años", dijo, antes de generar un flujo de caja libre significativo. La demanda respalda la apuesta: los ingresos de AWS crecieron un 36.7% en el T2, y su cartera de pedidos pendientes se sitúa en $496 mil millones.
El juicio es que la estrategia se sostiene, pero la brecha de tiempo es real, y la venta de chips reportada muestra que Amazon está buscando más allá de su propio flujo de caja para financiarla. El CEO Andy Jassy dijo que Amazon tiene "muchas opciones" para financiar el crecimiento de AWS y señaló que ya había emitido deuda este año. Un arrendamiento de vuelta añade otra opción, pero convierte un activo propio en un costo recurrente de arrendamiento.
Los resultados del tercer trimestre mostrarán si el flujo de caja libre mejora desde el nivel negativo de $8.82 mil millones del T2. Un tercer trimestre consecutivo negativo mostraría que el déficit de flujo de caja persiste; una salida mayor que la del T2 indicaría que se está ampliando.
Un tercer trimestre consecutivo negativo mostraría que la brecha de financiación se amplía. Siga de cerca el próximo informe. Cree una lista de seguimiento de AMZN en TIKR gratis →
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Amazon?
TIKR le permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingrese algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y vea cuánto podría valer la acción AMZN. Comience desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajuste los insumos para reflejar su propia visión del negocio. Es gratis.
Valore Amazon.com, Inc. gratis→
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
