Estadísticos Clave para las Acciones de Amazon
- Precio Actual: $251.40
- Precio Objetivo (Medio): ~$600
- Objetivo del Mercado: ~$331
- Rentabilidad Total Potencial: ~139%
- TIR Anualizada: ~23% / año
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¿Qué Ocurrió?
Amazon (AMZN) inauguró los Prime Big Deal Days el 6 de octubre con la confianza del consumidor en su nivel más débil desde 2014. El índice de The Conference Board cayó a 81.9 en septiembre, informó Reuters. El Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) cayó un 0.47% en la semana que terminó el 2 de octubre, extendiendo una racha de pérdidas semanales, según Stocktwits.
Amazon es la mayor tenencia del fondo, por lo que el ánimo del sector y la acción están estrechamente vinculados. La venta de dos días es la primera prueba navideña de si el miedo reflejado en las encuestas llega a la caja registradora.
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Los resultados del segundo trimestre son anteriores a la caída de confianza de septiembre, y el traslado del Prime Day a este trimestre los embelleció. Las unidades pagadas a nivel mundial crecieron un 17%. Dos áreas de crecimiento son el tipo de gasto que tiende a mantenerse cuando los hogares aprietan el cinturón. El CEO Andy Jassy dijo que los clientes activos mensuales de productos perecederos crecieron más del 50% desde principios de año, y Amazon Haul listaba más de 6 millones de artículos en EE.UU. por debajo de $10 al 30 de julio.
El CFO Brian Olsavsky añadió que los precios de Amazon eran "en promedio, un 14% más bajos que los de otros minoristas, según la firma de investigación de terceros, Profitero."
El calendario establece una trampa para el tercer trimestre. Olsavsky dijo que excluyendo el Prime Day tanto de 2025 como de 2026, el crecimiento del tercer trimestre sería casi 400 puntos básicos más alto. Las previsiones de $197 mil millones a $202 mil millones implican un crecimiento aproximado del 9% al 12% sobre los $180.2 mil millones reportados un año antes. El consenso de TIKR ya se sitúa cerca de la parte alta, en torno a los $202 mil millones. Un resultado que se lea como una desaceleración durante un susto del consumidor es el riesgo a corto plazo.
Las Ganancias de Anthropic Embellecen el P/E 20x de Amazon
Amazon cotiza a 20.22x los beneficios pasados, frente a 32.62x a finales de 2025, una relación P/E que parece una ganga. Las ganancias por inversiones inflan los beneficios pasados que hay detrás. El ingreso neto GAAP del segundo trimestre de $62.6 mil millones incluyó $53.4 mil millones de ingresos pre-impuestos no operativos, "principalmente de nuestras inversiones en Anthropic", según el comunicado de Amazon. El BPA GAAP superó al BPA ajustado en $3.80 en el segundo trimestre ($5.75 vs. $1.95) y en $1.17 en el primero ($2.78 vs. $1.61).
En las estimaciones normalizadas de los próximos doce meses (NTM), la acción cotiza a unas 28x ganancias, frente a unas 31x a finales de 2025. El EV/EBITDA NTM se ha suavizado a unas 12x desde unas 13x. En ganancias prospectivas, las acciones son más baratas que al inicio del año, aunque mucho menos de lo que sugiere el múltiplo pasado.
El flujo de caja es el lastre mayor. El consenso de TIKR espera un flujo de caja libre de alrededor de -$34 mil millones en 2026 y de alrededor de -$6 mil millones en 2027, para luego girar a alrededor de $41 mil millones en 2028. El objetivo medio del mercado es de alrededor de $331, con 42 Compra, 15 Supera el Rendimiento, 2 Mantiene, 4 Sin Opinión y ninguna Venta.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $251.40
- Precio Objetivo (Medio): ~$600
- Rentabilidad Total Potencial: ~139%
- TIR Anualizada: ~23% / año
Este es el caso medio, el único caso que reporta la tarjeta del modelo en su horizonte del 31/12/30, medido desde el cierre de $251.40. El consenso de TIKR apunta en la misma dirección. Los ingresos suben desde $716.9 mil millones en 2025 a alrededor de $1.38 billones en 2030, aproximadamente un 14% anual, mientras que el margen neto normalizado se amplía del 10.8% a alrededor del 16%.
AWS obtuvo $16.6 mil millones de los $27.5 mil millones en ingreso operativo del segundo trimestre. Ese total incluyó alrededor de $1.2 mil millones en beneficios por reembolsos de aranceles y una ganancia contable por un contrato de energía. Los ingresos por publicidad de $19.8 mil millones, un 26% más, añaden escala. El riesgo principal es un retroceso del consumidor durante el valle del flujo de caja, y Olsavsky también señaló los costos de transporte impulsados por el combustible.
- Potencial alcista: El crecimiento de AWS absorbe la debilidad minorista.
- Potencial bajista: una temporada navideña débil y una entrega más costosa retrasan el giro del flujo de caja más allá de 2028, y el objetivo cae muy por debajo de ~$600.
Conclusión
Amazon no había anunciado su fecha de reporte del tercer trimestre al 6 de octubre; los proveedores de datos la estiman para el 29 de octubre. Unos ingresos en o por encima de unos $202 mil millones, con la dirección diciendo nuevamente que las tendencias de las tiendas se mantuvieron tras el ajuste del Prime Day, mostrarían que los compradores se mantuvieron. Un resultado cerca del extremo inferior de $197 mil millones, mientras AWS mantiene su ritmo, atribuiría el fallo al consumidor.
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