Wichtige Statistiken für die Netflix-Aktie
- Bewegung der Aktie (nach den Gewinnen): -2.2%
- Aktueller Kurs: $99
- TIKR Kursziel: $193
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Was ist passiert?
Die vorherrschende Marktmeinung rund um Netflix, Inc. (NFLX) ist in eine unangenehme Übergangsphase geraten.
Investoren, die sich an ein unendliches Abonnentenwachstum gewöhnt haben, analysieren nun übermäßig die Metriken für das Nutzerengagement und bestrafen die Aktie für jede wahrgenommene Verlangsamung der Sehdauer.
Der Schuldige? Die Wall Street zeigte sich besorgt über einen leichten Rückgang der "Sehstunden pro Mitgliedshaushalt".
Auf der Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference entschärfte Netflix-Finanzchef Spencer Neumann diese Panik schnell.
Er wies darauf hin, dass die Gesamtzahl der Sehstunden in der zweiten Jahreshälfte um 2 % gestiegen ist (was einem enormen Zuwachs von 1,5 Milliarden Stunden entspricht).
Der Rückgang pro Haushalt ist einfach eine mathematische Besonderheit der internationalen Expansion; wenn Netflix Millionen von Abonnenten in Ländern wie Japan hinzufügt, wo die typische Sehdauer nur halb so hoch ist wie in den USA, wird der globale Durchschnitt natürlich verwässert.
Noch wichtiger ist, dass Neumann klarstellte, dass die reine Stundenzahl nicht mehr der wichtigste KPI ist.
Netflix hat im 4. Quartal einen Rekordwert für die Qualität pro Stunde" erreicht und damit die Kundenbindung auf Weltklasseniveau erhöht.
Der wahre Wachstumsmotor für die Zukunft ist die Diversifizierung der Einnahmen.
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Ist Netflix heute unterbewertet?
Der Markt unterbewertet Netflix' skalierende Werbeebene drastisch.
Der aktuelle Aktienkurs berücksichtigt nicht die Tatsache, dass Netflix nicht mehr nur ein Abonnement-Video-on-Demand (SVOD)-Unternehmen ist, sondern ein globaler Werbe- und Live-Event-Magnat.
Neumann verriet, dass der Werbebereich ein massives Wachstum erfährt.
Wörtlich sagte er: "Wir haben Wachstum durch Mitgliederwachstum. Wir haben Wachstum durch den Aufbau von Mitgliederwert und Preisgestaltung in diesem Abonnementwert. Und dann haben wir ein Wachstum durch unser Anzeigengeschäft... wir sind von 1,5 Milliarden Dollar an Anzeigeneinnahmen im letzten Jahr auf 3 Milliarden Dollar in diesem Jahr gestiegen... das bedeutet, dass die Anzeigen zu etwa 25 % zum Wachstum beitragen."
Um diese Werbenachfrage anzukurbeln, erweitert Netflix seine Inhaltsformate drastisch.
Netflix setzt auf vertikale Video-Feeds und Video-Podcasts auf dem Handy, aber das Kronjuwel der neuen Strategie sind Live-Events.
Anstatt Milliarden für Sportrechte für eine ganze Saison auszugeben, setzt Netflix auf die Eventisierung" der Plattform, um sich ein großes, gleichzeitiges Publikum zu sichern, das erstklassige Werbepreise verlangt.
In diesem Jahr stehen weltweit hochkarätige Ereignisse auf dem Programm, vom Kampf von Ronda Rousey bis zu den World Baseball Classic in Japan.
Die Bereitstellung einwandfreier Live-Videos für Millionen von gleichzeitigen Nutzern weltweit erfordert eine unglaublich komplexe Backend-Infrastruktur.
Darüber hinaus hat das Unternehmen kürzlich ein massives Angebot zur Übernahme der Studio- und Streaming-Assets von Warner Bros. abgelehnt.
Neumann bestätigte gegenüber der Wall Street, dass es bei der Entscheidung "nur um den Preis" ging, was beweist, dass das Management bei der Kapitalallokation unglaublich diszipliniert bleibt.
Anstatt sich auf einen Bieterkrieg einzulassen, steckte Netflix die 2,8 Milliarden Dollar ein und leitete sie sofort in sein Aktienrückkaufprogramm um.
Bewertung im Detail
Das TIKR Advanced Model deutet darauf hin, dass Netflix in seine profitabelste Ära eintritt, da das Werbegeschäft eine "kritische Masse" erreicht und die "Japan Dilution"-Erzählung verblasst.
- TIKR Kursziel: $192,95
- Ziel-Rendite: 94.86%
Die werbegestützte Hebelwirkung: Der mechanische Weg zum TIKR-Kursziel von 192,95 $ hängt stark vom Erfolg der Werbekampagne und ihren Auswirkungen auf den Free Cash Flow (FCF) ab. In der Vergangenheit verbrannte Netflix Barmittel, um Inhalte zu finanzieren. Heute wird ein FCF von 11 Mrd. USD im Jahr 2026 angestrebt. Da das Werbegeschäft auf 3 Mrd. USD an margenstarken Einnahmen anwächst, kann Netflix sein 20 Mrd. USD schweres Cash-Content-Budget problemlos finanzieren und gleichzeitig über Rückkäufe massiv Kapital an die Aktionäre zurückgeben. Diese strukturelle Verschiebung von einer Cash-verbrennenden Wachstumsstory zu einem FCF-druckenden reifen Unternehmen ist der Grund für das annualisierte Renditeziel von 14,8 % in den nächsten fünf Jahren.
Schlussfolgerung: Der Hyperfokus des Marktes auf die verwässerten Sehstunden geht völlig am Kern der Sache vorbei. Netflix verwandelt seine 325 Millionen weltweiten Abonnenten erfolgreich in eine mehrstufige Monetarisierungsmaschine. Durch die Verdoppelung der margenstarken Werbeeinnahmen, die aggressive Expansion in den Bereich der Live-Event-Programmierung und die Beibehaltung einer strikten M&A-Disziplin ist der mathematische Aufwärtstrend bei einer Bewertung von 192 US-Dollar eine unglaublich attraktive Gelegenheit für den Kursrückgang nach der Gewinnwarnung.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
