Wichtige Daten zur Lowe's-Aktie
- Performance der letzten Woche: -4,8%
- 52-Wochen-Spanne: $206,4 bis $293,1
- Aktueller Kurs: $250.2
Was ist passiert?
Lowe's(LOW), der zweitgrößte US-Baumarkt, verzeichnete sein bestes vergleichbares Umsatzquartal seit dem 3. Quartal 2022, notiert jedoch mit 250,22 $ fast 10 % unter dem Schlusskurs vor den Gewinnen, nachdem die Geschäftsleitung eine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 herausgegeben hatte, die in allen Schlüsselkennzahlen unter den Erwartungen der Wall Street lag.
Am 25. Februar meldete Lowe's für das vierte Quartal einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,98 $ gegenüber einer Schätzung von 1,94 $ und prognostizierte für das Gesamtjahr einen bereinigten Gewinn je Aktie von 12,25 bis 12,75 $, eine Spanne, die hinter dem Konsens von 12,95 $ zurückblieb, da CEO Marvin Ellison unvorhersehbare Zölle, erhöhte Hypothekenzinsen und eine Heimwerker-Kundschaft anführte, die sich nur ungern auf teure Umbauten wie Küchenrenovierungen und den Austausch von Bodenbelägen einlässt.
Das Pro-Segment, das professionelle Auftragnehmer bedient und Lowes dauerhaftesten Wachstumsmotor darstellt, trieb den Q4-Überschuss zusammen mit einem 10,5 %igen Anstieg der Online-Verkäufe und einem hohen einstelligen Wachstum bei den Heimwerkerdienstleistungen an und übertraf damit die allgemeine Heimwerkerschwäche, auf die auch der Rivale Home Depot hinwies, als er am 24. Februar einen bereinigten Q4-Gewinn je Aktie von 2,72 US-Dollar meldete.
CEO Marvin Ellison erklärte in der Telefonkonferenz für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2025, dass es sich um ein ziemlich einzigartiges Umfeld mit unvorhersehbaren Zöllen, hohen Zinsen und einer Verbrauchernachfrage handelt, die im Heimwerkerbereich nicht so nachhaltig ist, wie wir es uns wünschen würden", und knüpfte den vorsichtigen Ton direkt an die Umsatzprognose des Unternehmens für 2026 an, die einen gleichbleibenden bis um 2 % steigenden Umsatz vorsieht.
Mit 30 Millionen MyLowe's Rewards-Mitgliedern, einer Pro Extended Aisle-Plattform, die die internen Ziele übertrifft, jährlichen Produktivitätsinitiativen im Wert von 1 Milliarde US-Dollar und einer bestätigten Analysten- und Investorenkonferenz am 9. Dezember baut Lowe's die operative Infrastruktur auf, um einen stagnierenden Heimwerkermarkt zu übertreffen und Marktanteile zu gewinnen, sobald die Hypothekenzinsen unter 6 % sinken.
Die Meinung der Wall Street zur LOW-Aktie
Der nachbörsliche Ausverkauf des Marktes, der die LOW-Aktie von 267,06 $ am 30. Januar auf 250,22 $ am 9. März drückte, verwechselt den kurzfristigen Konservatismus bei den Prognosen mit einer strukturellen Verschlechterung, die von den zugrunde liegenden Finanzdaten nicht gestützt wird.
Die aktuellen Zahlen von TIKR zeigen, dass sich das normalisierte EPS von Lowe's von einem Tiefstand von 11,99 $ im GJ2025 auf 12,28 $ im GJ2026 erholt und sich dann bis zum GJ2031 auf geschätzte 17,47 $ beschleunigt, was einer CAGR von 4,2 % entspricht, die in der aktuellen Bewertung nicht vollständig berücksichtigt ist.
Der Umsatz weist in die gleiche Richtung: Nach einem Rückgang auf 83,7 Mrd. $ im GJ2024 geht der Konsens von einem Anstieg um 8 % auf 93,2 Mrd. $ im GJ2026 aus, da die Übernahmen von FBM und ADG, die zusammen einen Jahresumsatz von etwa 8 Mrd. $ ausmachen, sich in der ausgewiesenen Basis konsolidieren.
Es wird erwartet, dass die EBITDA-Margen von Lowe's im GJ2026 einen Tiefpunkt von 14 % erreichen werden, bevor sie sich bis zum GJ2031 auf 14,5 % erholen, da jährliche Produktivitätseinsparungen in Höhe von 1 Mrd. $ die Verwässerung durch Übernahmen auffangen.
Trotz des Rückgangs der Aktie wächst die Überzeugung der Analysten: 18 Käufe und 4 Outperforms stehen nur 12 Holds und 1 Underperform gegenüber. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 287,47 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 14,9 % gegenüber dem Schlusskurs vom 9. März (250,22 $) bedeutet.
Die Zielspanne reicht von 228,00 $ am unteren Ende bis 325,00 $ am oberen Ende, wobei das untere Ende in einem Szenario verankert ist, in dem die Hypothekenzinsen auf einem hohen Niveau bleiben und die Aufschiebung großer Baumarktkäufe anhält, und das obere Ende von einem anhaltenden Rückgang der Hypothekenzinsen unter 6 % abhängt, den die Geschäftsleitung selbst als psychologischen Auslöser für die Wohnungsnachfrage bezeichnet hat.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet LOW bis Januar 2031 mit 368,37 $, was eine Gesamtrendite von 47,2 % bei einer annualisierten IRR von 8,2 % bedeutet, die durch eine CAGR von 4,1 % für den Mid-Case-Umsatz und eine von 8 % auf 8,2 % steigende Nettogewinnmarge bedingt ist, da die operative Hebelwirkung der Pro- und Produktivitätsinitiativen zunimmt.
Der Markt preist LOW so ein, als ob die Stagnation im Wohnungsbau dauerhaft wäre, doch das TIKR-Modell erfordert nur eine Umsatz-CAGR von 4,1 % - weit unter dem Sprung von 8 %, der bereits im FY2026-Konsens enthalten ist - um einen fairen Wert von 368 $ zu rechtfertigen.
Das Wachstum des Pro-Segments, der Anstieg der Online-Verkäufe um 10,5 % im vierten Quartal und die Pro-Extended-Aisle-Plattform, die bereits die internen Ziele übertrifft, bestätigen, dass Lowe's Marktanteile gewinnt, ohne dafür eine Erholung des Immobilienmarktes zu benötigen.
Die Bestätigung des Managements, dass am 9. Dezember eine Analysten- und Investorenkonferenz stattfinden wird, in Kombination mit einer Telefonkonferenz für das erste Quartal am 20. Mai, signalisiert das Vertrauen in die mehrjährige These zu einem Zeitpunkt, an dem die Aktie in der Nähe ihres Tiefststandes nach den Gewinnen gehandelt wird.
Wenn die Hypothekenzinsen nicht nachhaltig unter 6 % sinken und die Ausgaben für Baumärkte weiter schrumpfen, wird die vergleichbare Umsatzprognose von 0 bis 2 % eher zu einer Ober- als zu einer Untergrenze, was den Gewinn je Aktie in Richtung der niedrigen 12,25 $ drückt und die Annahme des Modells einer jährlichen Umsatzsteigerung von 4,1 % untergräbt.
Die Gewinnmitteilung für das erste Quartal am 20. Mai ist der erste harte Prüfstein: Achten Sie darauf, ob die vergleichbaren Umsätze in der Mitte der Jahresprognose von 1 % oder darüber liegen, um zu bestätigen, dass die Pro-Dynamik und die Frühjahrsnachfrage den Gegenwind aus dem Baumarktgeschäft ausgleichen, ohne sich auf einen makroökonomischen Rückenwind zu verlassen.
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