Die wichtigsten Erkenntnisse für Target-Aktien (Stand August 2026)
- Durch Zölle aufgeblähte Schlagzeile: Target meldete für Q2 einen GAAP- und bereinigten EPS von $4,11 gegenüber $2,05 im Vorjahr, wobei $1,65 davon aus einer Zollrückerstattung in Höhe von $994 Mio. stammten, sodass das zugrunde liegende EPS-Wachstum bei etwa 20 % lag.
- Anhebung der Prognose: Das Management erhöhte die EPS-Jahresprognose auf einen Bereich von $9,90 bis $10,90 gegenüber zuvor $7,50 bis $8,50 und hob die Prognose für das Nettoumsatzwachstum im Jahresverlauf auf ~5 % an, ein Plus von 1 Prozentpunkt gegenüber der vorherigen Einschätzung.
- Verkehrsgetriebenes Vergleichsverkaufswachstum: Die vergleichbaren Verkäufe stiegen um 3,8 %, getrieben von einem Verkehrszuwachs von 3,6 % bei einem im Wesentlichen unveränderten durchschnittlichen Ticketwert, während die digitalen Vergleichsverkäufe um 8,7 % zulegten, angetrieben durch ein Wachstum bei der Lieferung am selben Tag von über 25 %.
- CEO Michael Fiddelke bezeichnete den Verkehrszuwachs als das deutlichste Signal für Nachhaltigkeit und sagte Investoren, der Verkehr stehe "ganz oben auf dieser Liste" der gesunden Indikatoren für nachhaltiges langfristiges Wachstum.
Die Target-Aktie hat gerade ihren besten Schlagzeilen-EPS seit Jahren gemeldet, und der Großteil davon stammte von einer einmaligen Rückerstattung und nicht vom eigentlichen Geschäft. Diese beiden Geschichten zu trennen, ist genau das, was dieses Quartal erfordert. Sehen Sie sich kostenlos auf TIKR an, wie viel von Targets Q2-Überraschung auf Zölle zurückzuführen ist →
Target-Aktie steigt nach Zollrückerstattung, aber das zugrunde liegende Geschäft wuchs ebenfalls
Target (TGT) veröffentlichte am 19. August 2026 die Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 mit Nettoumsätzen von $26,5 Mrd., ein Plus von 5,3 % gegenüber dem Vorjahr, und vergleichbaren Verkäufen, die um 3,8 % stiegen. Der Kundenverkehr trieb fast den gesamten Zuwachs mit einem Anstieg von 3,6 %, während der durchschnittliche Ticketwert im Wesentlichen unverändert blieb. Die Vergleichsverkäufe in den Filialen wuchsen um 2,7 % und die digitalen Vergleichsverkäufe um 8,7 %, wobei das Volumen bei der Lieferung am selben Tag um mehr als 25 % zunahm.
Die Schlagzeilenzahl, die die Diskussion dominieren wird, ist der EPS. Der GAAP- und bereinigte verwässerte EPS von Target erreichte $4,11, mehr als das Doppelte des Vorjahreswertes von $2,05, aber $994 Mio. davon stammten aus IEEPA-Zollrückerstattungen, die als Reduzierung der Wareneinsatzkosten verbucht wurden und $1,65 pro Aktie wert waren. Zieht man diese heraus, wuchs der bereinigte EPS immer noch um etwa 20 % gegenüber dem Vorjahr – eine Unterscheidung, die CFO Jim Lee die Investoren direkt fokussieren ließ. Die Bruttomargen erzählten eine ähnliche Geschichte: Die gemeldete Rate von 33,7 % sprang um 4,7 Prozentpunkte gegenüber dem Vorjahr, aber ohne den Zollvorteil expandierte die Marge immer noch um etwa 1 Prozentpunkt, da Target die erhöhten Preisnachlässe des Vorjahres hinter sich ließ und höher margenstarke Umsatzströme wie sein Roundel-Werbungsgeschäft ausbaute, das ein Wachstum der Bruttoauftragsvolumina von fast 20 % verzeichnete.
Nicht jeder Bereich des Ladens trug seinen Teil bei. CEO Michael Fiddelke räumte ein, dass Bekleidung und Haushalt, zwei der höchstmargenstarken Kategorien von Target, immer noch hinter dem Rest des Geschäfts zurückbleiben, und bezeichnete das flache Wachstum in diesen Kategorien als eine Lücke, die das Unternehmen schließen will. Bezüglich des Tempos der Veränderung sagte Fiddelke im Q2-Earnings-Call, das Team "gieße Öl ins Feuer, was funktioniert", während es "klar die Augen vor der Arbeit hat, die noch vor uns liegt". Diese Mischung aus Zuversicht und Vorsicht spiegelt wider, was das Quartal tatsächlich zeigte: Stärke konzentriert auf Lebensmittel & Getränke, Beauty und Fun101, neben einer Wende bei Haushalt und Bekleidung, die immer noch als ein mehrjähriges Projekt beschrieben wird.
Die Prognose spiegelte beide Seiten der Geschichte wider. Target erhöhte die Prognose für das Nettoumsatzwachstum im Jahresverlauf auf rund 5 %, ein Plus von 1 Prozentpunkt, und hob die EPS-Prognose auf $9,90 bis $10,90 von $7,50 bis $8,50 an, wobei dieser Bereich jedoch immer noch den $1,65 Zollvorteil enthält und weitere Rückerstattungen ausschließt. Die SG&A-Kosten stiegen um 7 %, belastet durch höhere Investitionen in das Feldteam und leistungsbezogene Vergütungen, während die Investitionsausgaben um fast 30 % gegenüber dem Vorjahr stiegen, um neue Filialen und Umbauten zu finanzieren.
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TIKR bewertet Target-Aktien mit $196 und rechnet eine verkehrsgetriebene Erholung ein
Das Basisszenario-Modell von TIKR bewertet Target-Aktien mit $196 bis Januar 2031, was eine Gesamtrendite von 24 % gegenüber dem aktuellen Preis von $159 impliziert, oder 5 % annualisiert über 4,4 Jahre.
Diese annualisierte Rendite liegt unter dem, was ein Einzelhändler nach einem Quartal mit zweistelligem EPS-Wachstum möglicherweise erwarten könnte, und spiegelt einen Markt wider, der immer noch abwägt, wie viel von Targets Erholung auf nachhaltige Verkehrsstärke gegenüber einer einmaligen Zollgutschrift zurückzuführen ist. Die Lücke zwischen der Schlagzeilenzahl und der gemäßigteren Rendite des Modells erfasst genau diese Unsicherheit.
Das Ziel ist erreichbar, weil das zugrunde liegende EPS-Wachstum von Target von etwa 20 %, sobald Zollrückerstattungen herausgerechnet sind, zeigt, dass die Verkehrs- und Margengewinne nicht ausschließlich eine Rückerstattungsgeschichte sind, und ein Verkehrszuwachs von 3,6 % neben einem Wachstum der digitalen Vergleichsverkäufe von 8,7 % auf eine Nachfragestärke hinweist, auf die das Modell aufbauen kann, noch bevor Bekleidung und Haushalt sich vollständig erholen.
Das Modell für Target-Aktien weist auf $196 bis 2031 hin. Sehen Sie sich die Annahmen kostenlos auf TIKR an, die diese Zahl antreiben →
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